A pesar de una mayor pérdida en el cuarto trimestre, las acciones de JetBlue suben un 6.6% en la respuesta del mercado

En una llamativa muestra de optimismo en el mercado, las acciones de JetBlue Airways Corporation [JBLU] subieron un 6.6% tras el anuncio de resultados del cuarto trimestre de 2025 de la aerolínea el 27 de enero, desafiando la pérdida trimestral más profunda de lo esperado. El rendimiento resistente de la acción subraya la confianza de los inversores en el posicionamiento operativo y estratégico más amplio de la aerolínea, incluso cuando las métricas de rentabilidad a corto plazo decepcionaron.

JetBlue reportó una pérdida trimestral de 49 centavos por acción, superando las expectativas de los analistas de una pérdida de 45 centavos y marcando un deterioro significativo respecto a la pérdida de 21 centavos en el mismo período del año anterior. Sin embargo, esta sorpresa negativa en las ganancias no disuadió a los participantes del mercado de subir el precio de la acción, lo que sugiere que los inversores están enfocándose en otros elementos dentro de los resultados financieros de la compañía y su perspectiva futura.

El crecimiento de ingresos compensa la presión en las ganancias

Los ingresos operativos de 2.240 millones de dólares superaron la estimación consensuada de Zacks en un 1.2%, aunque la cifra representó una contracción del 1.5% en comparación con el mismo período del año anterior. La fuente de ingresos por pasajeros de la compañía—que representa el 91.5% del total de ingresos operativos—disminuyó un 2.2% en comparación con el trimestre del año anterior, alcanzando los 2.050 millones de dólares a pesar de una demanda resistente por asientos en cabinas premium. Este ligero rendimiento inferior en comparación con la previsión interna de la dirección de 2.020 millones de dólares demuestra la resiliencia en los precios en un entorno competitivo.

Por separado, otras categorías de ingresos aumentaron a un ritmo más rápido, subiendo un 7.9% interanual hasta los 191 millones de dólares y superando las proyecciones de 187.1 millones de dólares. Esta diversificación de las fuentes de ingresos refleja los esfuerzos de JetBlue por maximizar los ingresos auxiliares más allá de las ventas de billetes básicos.

Los indicadores operativos del cuarto trimestre muestran un panorama complejo

Los indicadores de eficiencia operativa de JetBlue revelaron un rendimiento mixto durante el trimestre de diciembre. El ingreso por asiento disponible por milla (RASM), un indicador clave para la economía unitaria de las aerolíneas, subió solo un 0.2% interanual a 14.13 centavos. El ingreso por pasajero por asiento disponible por milla cayó un 0.6% a 12.93 centavos, mientras que el precio medio del billete de la aerolínea se mantuvo estable en 211.23 dólares respecto al mismo período del año anterior.

Los desafíos en la utilización de la capacidad surgieron ya que el tráfico consolidado disminuyó un 2.5% interanual, mientras que la compañía redujo los asientos disponibles en un 1.6%. Esta disparidad resultó en un factor de ocupación (porcentaje de asientos llenos) del 81.5%, una caída de 0.7 puntos porcentuales y por debajo de la estimación interna de la compañía del 81.8%.

Las presiones de costos se intensificaron en varias áreas. Los gastos operativos totales aumentaron un 3.7% interanual hasta los 2.340 millones de dólares, impulsados por un incremento del 5.5% en los costos laborales y un aumento del 4.1% en gastos de mantenimiento y reparación. Los gastos en combustible promediaron 2.51 dólares por galón, un 1.6% más que el año anterior. El costo total por asiento disponible por milla (CASM) saltó un 5.4% interanual; excluyendo el combustible, los costos unitarios se expandieron un 6.7% hasta 11.49 centavos, ilustrando los obstáculos estructurales de rentabilidad que enfrenta la aerolínea.

Perspectivas para 2026: navegando en medio de obstáculos persistentes en la industria

La orientación de la dirección para 2026 refleja un enfoque cauteloso en medio de una inflación de costos persistente. La compañía espera que el crecimiento de la capacidad se sitúe entre el 2.5% y el 4.5% para todo el año, mientras que se proyecta que el RASM suba entre un 2% y un 5%. Se anticipa que los costos unitarios, excluyendo combustible y cargos especiales, aumenten entre un 1% y un 3%, subrayando el entorno operativo desafiante.

Para el primer trimestre de 2026, se pronostica que la capacidad crezca entre un 0.5% y un 3.5% en comparación con el Q1 de 2025, con un crecimiento del CASM (excluyendo combustible) previsto entre un 3.5% y un 5.5%. Los planes de gasto de capital totalizan aproximadamente 200 millones de dólares para el primer trimestre y alrededor de 900 millones de dólares para todo el año. Se estima que los costos promedio de combustible estarán entre 2.27 y 2.42 dólares por galón, sugiriendo un posible alivio respecto a los niveles actuales. Se anticipan gastos por intereses de aproximadamente 580 millones de dólares.

Panorama de la industria: cómo les fue a los competidores

El desempeño en ganancias de JetBlue se desarrolla en un contexto de resultados divergentes en el sector aéreo en general. Delta Air Lines [DAL] reportó ganancias ajustadas del cuarto trimestre de 1.55 dólares por acción (excluyendo 31 centavos en elementos no recurrentes), superando el consenso de los analistas de 1.53 dólares. Los ingresos trimestrales totalizaron 16 mil millones de dólares, superando las expectativas de 15.63 mil millones y aumentando un 2.9% respecto al año anterior. El crecimiento de las ganancias de Delta fue moderado por las elevadas presiones en los costos laborales y una resistencia de aproximadamente dos puntos en la cabeza de viento por el cierre del gobierno, que afectó principalmente las operaciones nacionales.

United Airlines Holdings [UAL] entregó resultados sólidos en el cuarto trimestre, con ganancias ajustadas de 3.10 dólares por acción, superando el consenso de Zacks de 2.98, aunque con una caída del 4.9% respecto al año anterior. Los ingresos operativos de 15.4 mil millones de dólares superaron ligeramente las estimaciones de los analistas y aumentaron un 4.8% anual. Los ingresos por pasajeros, que representan el 90.4% del total, avanzaron un 4.9% respecto al año anterior hasta los 13.900 millones de dólares, impulsados por un aumento del 3% en el tráfico de pasajeros hasta 45.7 millones. Los ingresos por carga retrocedieron un 6% hasta 490 millones de dólares, mientras que otras fuentes de ingresos aumentaron un 9.1% hasta 981 millones de dólares.

J.B. Hunt Transport Services [JBHT], aunque opera en el sector del transporte adyacente, reportó ganancias del cuarto trimestre de 1.90 dólares por acción, superando las expectativas de consenso de 1.81 dólares y aumentando un 24.2% respecto al año anterior. Sin embargo, los ingresos operativos totales de 3.090 millones de dólares quedaron ligeramente por debajo de la estimación de 3.120 millones y contrajeron un 1.6% anual. Las dificultades en varias líneas de servicio, incluyendo segmentos intermodales y de carga por camión, se vieron parcialmente compensadas por aumentos en volumen y mejoras en productividad.

La conclusión: el mercado ve oportunidades en medio de la turbulencia

El rally del 6.6% de JetBlue tras las ganancias indica que los inversores están diferenciando entre los desafíos de rentabilidad a corto plazo y las oportunidades de creación de valor a largo plazo. Aunque la industria aérea enfrenta presiones estructurales en los costos—especialmente en los gastos laborales elevados y la volatilidad del combustible—la disposición del mercado a respaldar las acciones de JetBlue sugiere confianza en el posicionamiento estratégico y la disciplina en la capacidad de la dirección. A medida que el sector navega en 2026, la resiliencia en las ganancias y las mejoras en eficiencia operativa probablemente seguirán siendo determinantes clave para los retornos de los accionistas.