La valoración en IPO de BitGo abre oportunidades de crecimiento para los servicios de custodia en medio de la volatilidad del mercado de criptomonedas

BitGo ha fijado el precio de su IPO en 18 dólares por acción, con vistas a su debut en la Bolsa de Nueva York (NYSE) esta semana. Esto valora la compañía en aproximadamente 2.000 millones de dólares y comenzará a cotizar bajo el ticker BTGO. En la industria de las criptomonedas, la entrada en el mercado público de una empresa de servicios de custodia que puede predecir ingresos más allá de la volatilidad del mercado ha llamado la atención del sector.

El significado del precio fijado en 18 dólares por acción

La fijación del precio del IPO de BitGo se realizó en medio de las dificultades que han enfrentado las empresas relacionadas con las criptomonedas en los últimos 6 meses. Al observar la variación en los precios de las empresas de criptomonedas que cotizan en ese mismo período y año, Bullish, la empresa matriz de CoinDesk, cayó más del 40%, la infraestructura de stablecoins Owlting se desplomó casi un 90%, y Gemini Space Station, relacionada con los hermanos Winklevoss, registró una caída de aproximadamente el 70%. Durante ese mismo período, el índice CoinDesk 20 cayó alrededor del 33%, lo que refleja un deterioro extremo en la confianza de los inversores.

En este entorno de mercado, la valoración de BitGo se considera relativamente conservadora y razonable. Matthew Siegel, director de investigación de activos digitales en VanEck, señaló que la oportunidad de mercado de BitGo es diferente, ya que la compañía se enfoca más en servicios de custodia y staking que en actividades centradas en el comercio.

Estabilidad y rentabilidad de los servicios de custodia y staking

La fortaleza principal del negocio de BitGo radica en la estabilidad de su estructura de ingresos. La mayor parte de sus beneficios provienen de servicios de custodia y staking de criptomonedas, representando más del 80% de sus ingresos totales. Estos servicios no dependen de la volatilidad del volumen de transacciones, lo que permite generar ingresos mucho más predecibles en comparación con los negocios centrados en el comercio.

Los analistas explican que, al analizar en detalle los estados financieros de la compañía, se puede entender con mayor claridad su valor económico real. Se estima que los beneficios netos provenientes de la custodia y staking oscilan entre aproximadamente 160 y 170 millones de dólares anuales, mientras que los beneficios netos relacionados con el comercio son solo de unos pocos millones de dólares. Esto indica un modelo de negocio fundamentalmente diferente al de empresas centradas en el comercio, como Coinbase o Galaxy Digital.

Perspectivas de crecimiento hasta 2028

Según el análisis de VanEck, se espera que BitGo pueda generar más de 400 millones de dólares en ingresos y más de 120 millones de dólares en EBITDA para 2028. Si se realiza este crecimiento, la valoración basada en el precio del IPO actual podría justificarse por un valor mucho mayor, superando los 2.000 millones de dólares.

Esto indica que los inversores están poniendo su atención en el potencial de crecimiento a largo plazo de los servicios de custodia y staking. Aunque el nuevo segmento de servicios de stablecoins todavía está en una etapa inicial, se percibe como otra oportunidad de crecimiento en el futuro.

En un mercado altamente influenciado por la volatilidad en las transacciones de criptomonedas, BitGo ha decidido ingresar en el mercado público basándose en ingresos predecibles de servicios de custodia. Se está atento a si este precio de IPO puede marcar una nueva dirección para la industria de las criptomonedas.