Los analistas de Cryptoquant señalan un cambio estructural en los planes de acumulación de Bitcoin de la estrategia

Strategy ha adoptado un nuevo marco de tesorería de doble reserva, según un análisis exhaustivo de cryptoquant.com, lo que supone un cambio notable en la gestión de la exposición a bitcoin de la empresa de cara a lo que los analistas describen como una posible recesión prolongada.

Strategy ajusta su estrategia con bitcoin

Un nuevo informe del equipo de investigación de Cryptoquant describe una reestructuración significativa en el diseño de la tesorería de Strategy, destacando el movimiento de la compañía para establecer una reserva dedicada en dólares estadounidenses junto a sus históricas tenencias de bitcoin ( BTC).

Los investigadores de Cryptoquant señalan que Strategy recaudó más de 1.440 millones de dólares a través de la emisión de acciones en el mercado (ATM) para financiar esta nueva reserva, un fondo destinado a cubrir los dividendos de acciones preferentes, el pago de intereses sobre notas convertibles y necesidades de liquidez a corto plazo. Es la primera vez que Strategy estructura su balance en dos reservas explícitas: una reserva de bitcoin a largo plazo y un colchón de dólares estadounidenses a corto plazo.

Según el informe publicado el miércoles, este cambio representa una desviación respecto al enfoque de Strategy de 2020 a noviembre de 2025, que dependía en gran medida de la emisión de acciones o deuda convertible para ampliar su posición en bitcoin. La empresa ahora sitúa a bitcoin en el centro de su tesis a largo plazo, reconociendo al mismo tiempo que mantener la posición requiere flexibilidad, incluyendo herramientas de cobertura y la posibilidad de ventas selectivas de activos en periodos de tensión.

Los datos de la firma de análisis muestran una desaceleración constante en el ritmo de adquisición de bitcoin por parte de Strategy. Las compras mensuales cayeron de 134.000 BTC en noviembre de 2024 a 59.700 BTC en diciembre de 2024, luego a 31.500 BTC en julio de 2025 y finalmente a 9.100 BTC en noviembre de 2025, acumulándose solo 135 BTC hasta ahora en diciembre. Los investigadores interpretan esto como una recalibración táctica más que un abandono de la identidad bitcoin-forward de Strategy.

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El informe enfatiza que Strategy parece reconocer una probabilidad no trivial de una corrección profunda o prolongada. Los analistas destacan que el giro de la empresa coincide con la mayor caída de bitcoin en 2025 y una rara caída del Cryptoquant Bull Score Index a cero, una lectura observada solo una vez desde enero de 2022, cuando comenzó el anterior mercado bajista.

Los investigadores concluyen que el establecimiento de un colchón de liquidez de 24 meses sugiere expectativas de un 2026 potencialmente débil y una mayor cautela respecto al acceso futuro a los mercados de capitales. Aun así, señalan que reducir la probabilidad de ventas forzadas de bitcoin podría favorecer la estabilidad a largo plazo del mercado, incluso aunque la demanda a corto plazo se debilite.

FAQ ❓

• ¿Qué cambio identificó Cryptoquant en el modelo de tesorería de Strategy? Cryptoquant informa que Strategy ha adoptado una estructura de doble reserva basada en la liquidez de bitcoin y dólares estadounidenses.
• ¿Por qué Strategy está construyendo una gran reserva en USD? Los investigadores afirman que la reserva servirá para financiar dividendos, cubrir obligaciones de intereses y proporcionar liquidez en condiciones de mercado más restrictivas.
• ¿Cómo ha cambiado el comportamiento de compra de bitcoin por parte de Strategy? Cryptoquant observa un fuerte descenso en la acumulación a lo largo de 2025, ya que la empresa busca un perfil de riesgo más flexible.
• ¿Qué señal de mercado destacó Cryptoquant en su análisis? La firma señala la caída de su Bull Score Index a cero, lo que indica condiciones bajistas similares a las vistas a principios de 2022.