Por qué el mercado se desplomó el 10 de octubre explicado

La revisión de MSCI sobre las empresas enfocadas en criptomonedas provocó la venta del 10 de octubre vinculada a la exposición de Digital Asset Treasury.

MicroStrategy enfrentó grandes pérdidas a medida que los inversores reaccionaron a la posible exclusión del índice y los flujos de fondos pasivos.

Los mercados ahora observan la decisión de MSCI del 15 de enero, que podría influir en la volatilidad y la futura elegibilidad del índice.

Los mercados de criptomonedas experimentaron una fuerte caída el 10 de octubre de 2025, después de que una liquidación aguda afectara a los principales tokens y acciones de activos digitales. El evento ocurrió a nivel mundial en un solo día de negociación e involucró grandes posiciones vinculadas a empresas de tesorería de activos digitales, según los comentarios de Ran Neuner. Él vinculó la caída a una revisión de MSCI que generó nuevas preocupaciones sobre empresas como MicroStrategy.

Consulta de MSCI y Estrés del Mercado

Neuner destacó que MSCI publicó una consulta el 10 de octubre que cuestionaba cómo clasificar a las empresas que poseen activos digitales como activos comerciales principales. La propuesta examinó si las empresas con más del 50% de sus activos en Bitcoin o activos similares deberían ser tratadas en su lugar como fondos. Este cambio las excluiría de los índices de inversión global, que muchos vehículos pasivos siguen.

Debido a que los fondos indexados pasivos deben seguir las reglas del índice, Neuner señaló que una eliminación conduciría a una venta automática. Señaló que MSCI supervisa índices que representan aproximadamente $18.3 billones. Además, afirmó que MSCI a menudo establece precedentes que otros proveedores importantes de índices, incluidos S&P Dow Jones y FTSE Russell, pueden seguir más adelante.

Declive de MicroStrategy

Como explicó Neuner, el rendimiento de las acciones de MicroStrategy se movió en sintonía con la caída de octubre. Dijo que las acciones cayeron aproximadamente un 50% después del anuncio de MSCI y que el mercado vinculó la reducción a la posible exclusión. Según sus comentarios, aproximadamente $9 mil millones de la capitalización de mercado de MicroStrategy se encuentran en productos de intercambio cotizados pasivos, lo que lo expone a un riesgo de salida significativo.

Neuner también dijo que el modelo de la empresa se basa en recaudar capital para acumular Bitcoin y asegurar la inclusión en los principales índices. Debido a eso, argumentó que una exclusión socavaría la estructura utilizada por las empresas de Tesorería de Activos Digitales durante este ciclo.

La línea de tiempo extiende la incertidumbre del mercado

La consulta se extiende hasta el 31 de diciembre, con MSCI programado para publicar su conclusión el 15 de enero de 2026. Neuner dijo que los traders esperan condiciones volátiles hasta esa fecha porque cualquier decisión negativa entraría en vigencia en febrero. Agregó que la liquidación del 10 de octubre mostró una posición temprana por parte de los participantes del mercado que detectaron el documento de MSCI antes de que ganara una mayor atención.

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