El 5 de septiembre, el Departamento de Trabajo de EE. UU. publicó los datos de empleo no agrícola de agosto, que decepcionaron nuevamente al mercado: se añadieron solo 22,000 empleos, muy por debajo de la estimación de 75,000. Así, el empleo no agrícola ha sido débil durante cuatro meses consecutivos, y agosto ha reducido el promedio de empleos añadidos de los últimos cuatro meses a solo 27,000. Los datos débiles impulsaron directamente el reetiquetado del camino de política de La Reserva Federal (FED) por parte del mercado: las expectativas de recortes de tasas en septiembre, octubre y diciembre aumentaron considerablemente; según los datos de CME, la probabilidad de recortes de tasas de La Reserva Federal (FED) se disparó del 86.4% antes de la publicación al 100%, de los cuales el 90% apostó por 25 puntos base y el 10% incluso apostó por 50 puntos base.
Sin embargo, la expectativa de políticas favorables no logró impulsar el apetito por el riesgo, y las acciones estadounidenses cayeron ligeramente, lo que muestra que los traders están más preocupados por el riesgo de recesión derivado de la desaceleración del impulso económico; los "recortes de tasas son positivos" están siendo eclipsados por el "trading de recesión".
A continuación, Rhythm BlockBeats ha recopilado las opiniones de los traders sobre la situación del mercado, para ofrecer algunas referencias de dirección para las operaciones de esta semana.
@fundstrat
El CEO de Bitmine, Tom Lee, espera que la Reserva Federal (FED) comience a reducir las tasas de interés en septiembre, similar a lo que ocurrió en 1998 y 2024. En estos dos contextos históricos, el mercado experimentó un fuerte rebote posteriormente, especialmente en el rendimiento antes de fin de año. Por lo tanto, Tom Lee ha dado un juicio "contracorriente" que es opuesto a la opinión general del mercado: en septiembre de 2025 podría haber un mercado alcista.
@0xENAS
El trader paloma hizo una compra corta de SOL el jueves pasado y detuvo sus pérdidas el viernes. Indica que BTC ha recuperado con éxito los 110,000 dólares, siendo actualmente la moneda principal más fuerte. Mientras que ETH ha perdido impulso, el mNAV se ha reducido (BMNR <1.1, SBET <1), se espera que el mercado se vuelva hacia monedas más nuevas y con posiciones más bajas. Si BTC cae a 110,000 dólares, la estrategia fallará.
@qinbafrank
Las empresas están produciendo más pedidos con menos personas, y tras un mes, el ciclo de preocuparse primero por una recesión y luego recuperar gradualmente la confianza se repite. La nómina no agrícola está muy por debajo de lo esperado, lo que genera preocupaciones sobre la recesión; después de unos días, uno se da cuenta de que en realidad la economía no tiene problemas.
Ahora, la lógica de hace un mes sigue siendo aplicable. Además de la lógica mencionada hace un mes, esta semana se han añadido dos lógicas: 1. Los PMI de manufactura y servicios publicados esta semana son bastante buenos, y lo más notable es que el índice de pedidos de manufactura y servicios superó con creces las expectativas. En la parte superior de la imagen está el sector servicios y en la parte inferior está el sector manufacturero. El gran superávit en pedidos industriales no muestra signos de recesión. Sin embargo, el empleo en las empresas está disminuyendo, ¿cómo se explica esto? Solo se puede decir que el cambio estructural en el mercado laboral provocado por la revolución tecnológica de la que hemos hablado se está convirtiendo en una realidad. Con el aumento de la productividad, las empresas están logrando más producción con menos personal. Esto podría ser la norma en la economía de la era de la IA, donde la producción de mano de obra aumenta y las empresas serán cada vez más eficientes en la contratación.
@Phyrex_Ni
Estas dos veces, al igual que en la última reunión de Jackson Hole, aunque se aumentó la posibilidad de recortes en las tasas de interés, el costo es la desaceleración económica; el mercado primero se emocionó y luego se calmó, lo mismo ocurrió con el mercado estadounidense. El impacto de la economía será más significativo. Aunque los datos negativos pueden considerarse como datos positivos "se celebra un funeral como si fuera una fiesta", los datos negativos en sí son datos negativos. Los problemas económicos probablemente apuntan a una recesión; si ocurre, será "la última caída", y si no ocurre, es muy probable que sea una caída lenta.
Por lo tanto, el problema económico puede ser más grave que la propia reducción de tasas de interés. En otras palabras, no siempre es beneficioso bajar las tasas. Es necesario considerar la economía en conjunto; si la reducción de tasas se realiza por temor a la economía, puede que no sea algo positivo. La reducción de tasas es solo uno de los factores; lo más crucial es la respuesta política tras la desaceleración económica. Históricamente, la recesión de 2020 solo duró dos meses, el S&P 500 recuperó la caída en seis meses y alcanzó un nuevo máximo en siete meses, lo que indica que la recesión no necesariamente conduce a una caída prolongada.
Mi estrategia personal sigue siendo la misma, estoy preparado para reducir mis tenencias de altcoins, mantener las criptomonedas principales y tener efectivo a la espera de oportunidades de compra. Si el mercado baja, aprovecharé la oportunidad para aumentar mis posiciones; de lo contrario, seguiré disfrutando de las ganancias que trae el aumento de las criptomonedas principales. Según los datos, la tasa de rotación de BTC ha disminuido drásticamente, lo que indica que la mayoría de los inversores han optado por mantenerse al margen. Antes de que la situación entre Trump y La Reserva Federal (FED) se aclare, más inversores prefieren observar.
@Cato_CryptoM
Aunque la tasa de desempleo en los datos de empleo de esta vez no ha aumentado drásticamente, los datos de empleo no agrícola de agosto han disminuido considerablemente. También mencioné en mi interpretación anterior que esto se debe a la disminución en la oferta del mercado laboral.
Por lo tanto, la situación actual es que la debilidad del empleo no solo se debe a la caída de la demanda, sino que también la oferta de las empresas se ha reducido drásticamente, lo que significa que las empresas están expandiéndose con cautela, y esta situación es una respuesta a la falta de confianza en la economía.
Después de la publicación de los datos, Trump volvió a señalar que La Reserva Federal (FED) necesita reducir las tasas de interés, mientras que Basent expresó que la capacidad de La Reserva Federal (FED) para gestionar la economía ha fallado, y luego el mercado interpretó esta situación como un deterioro del empleo, mientras que la gestión del empleo por parte de La Reserva Federal (FED) ya ha fracasado.
Esta es la situación que me preocupaba antes. Una vez que hay falta de confianza en la economía, reducir las tasas de interés 25 puntos base, o incluso más, con una reducción de 50 puntos base, es un "veneno". Si hay expectativas de que la economía enfrente riesgos, como estanflación o recesión, entonces cuanto más agresiva sea la reducción de tasas en septiembre o este año, más indicará que La Reserva Federal (FED) tiene una confianza insuficiente en la economía, y las expectativas de pánico se propagan gradualmente.
En este momento, la probabilidad de un recorte de tasas de 50 puntos base en septiembre ha aumentado nuevamente al 11.8%. Aunque ha subido ligeramente desde la publicación de los datos de empleo, si no se puede restaurar la confianza en la economía y reducir las preocupaciones del mercado sobre una posible crisis económica, un recorte de tasas de 50 puntos base tendrá un efecto negativo aún mayor.
Sin embargo, según la situación actual, hay preocupaciones sobre las expectativas a corto plazo, en cuanto a la panic aún no es así, dependerá del sentimiento de la próxima semana.
@biupa
El mercado alternativo todavía se encuentra en una fase de fluctuación, sin grandes caídas, principalmente porque Ethereum tampoco ha experimentado una ruptura, por lo que se mantiene en una oscilación entre 280-310b.
La oscilación aquí es bastante similar a la de septiembre y octubre de 2024. En general, no hay mucho contenido que valga la pena analizar a largo plazo; a corto plazo, se trata de obtener ganancias mediante oscilaciones dentro del rango.
La fuerte revisión a la baja de los datos no agrícolas de ayer hace que la reducción de tasas en septiembre sea un hecho consumado, lo cual, en teoría, es positivo; en cuanto al riesgo de recesión, considero que actualmente sigue siendo bajo (la tasa de desempleo no ha aumentado drásticamente). Sin embargo, se espera un ajuste general en las acciones estadounidenses en septiembre (estadísticamente, no relacionado con una recesión), por lo que podría haber una situación en la que el bitcoin ajuste junto con las acciones. Si se presenta esta situación y cae por debajo de 100,000, se seguiría considerando que el fondo se encuentra entre 93,000 y 98,000.
Si no ha habido un ajuste en las acciones estadounidenses, o no ha llevado a una caída significativa en Bitcoin, entonces 107 podría haber tocado fondo. En el aspecto técnico, la atención a corto plazo se centra en la zona de 11w.
Debido a que actualmente se espera ampliamente que habrá varias rebajas de tasas consecutivas, el mercado de octubre y noviembre debería ser favorable, y también coincide con nuestra predicción de que lo inefable aparecerá entre octubre y noviembre.
@Rachael Lucas
Los analistas de BTC Markets, Rachael Lucas, indican que el débil informe de empleo en Estados Unidos ha provocado expectativas de que La Reserva Federal (FED) adoptará una postura más dovish, lo que generalmente apoya a activos de riesgo como el bitcoin. Sin embargo, el mercado ya ha digerido un cierto nivel de flexibilización de políticas. Al mismo tiempo, vemos que los inversores institucionales están tomando ganancias, mientras que los flujos de fondos de ETF se mantienen relativamente estables. La resistencia del bitcoin está en 113,400 dólares, con una resistencia adicional en 115,400 dólares y 117,100 dólares. Superar estos niveles de resistencia indica que el mercado ha digerido la presión de venta reciente y está listo para volver a probar los máximos.
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Tasa de interés en juego: ¿ya está descontada la bajada de tipos de septiembre? ¿Cómo ven los traders el futuro?
El 5 de septiembre, el Departamento de Trabajo de EE. UU. publicó los datos de empleo no agrícola de agosto, que decepcionaron nuevamente al mercado: se añadieron solo 22,000 empleos, muy por debajo de la estimación de 75,000. Así, el empleo no agrícola ha sido débil durante cuatro meses consecutivos, y agosto ha reducido el promedio de empleos añadidos de los últimos cuatro meses a solo 27,000. Los datos débiles impulsaron directamente el reetiquetado del camino de política de La Reserva Federal (FED) por parte del mercado: las expectativas de recortes de tasas en septiembre, octubre y diciembre aumentaron considerablemente; según los datos de CME, la probabilidad de recortes de tasas de La Reserva Federal (FED) se disparó del 86.4% antes de la publicación al 100%, de los cuales el 90% apostó por 25 puntos base y el 10% incluso apostó por 50 puntos base.
Sin embargo, la expectativa de políticas favorables no logró impulsar el apetito por el riesgo, y las acciones estadounidenses cayeron ligeramente, lo que muestra que los traders están más preocupados por el riesgo de recesión derivado de la desaceleración del impulso económico; los "recortes de tasas son positivos" están siendo eclipsados por el "trading de recesión".
A continuación, Rhythm BlockBeats ha recopilado las opiniones de los traders sobre la situación del mercado, para ofrecer algunas referencias de dirección para las operaciones de esta semana.
@fundstrat
El CEO de Bitmine, Tom Lee, espera que la Reserva Federal (FED) comience a reducir las tasas de interés en septiembre, similar a lo que ocurrió en 1998 y 2024. En estos dos contextos históricos, el mercado experimentó un fuerte rebote posteriormente, especialmente en el rendimiento antes de fin de año. Por lo tanto, Tom Lee ha dado un juicio "contracorriente" que es opuesto a la opinión general del mercado: en septiembre de 2025 podría haber un mercado alcista.
@0xENAS
El trader paloma hizo una compra corta de SOL el jueves pasado y detuvo sus pérdidas el viernes. Indica que BTC ha recuperado con éxito los 110,000 dólares, siendo actualmente la moneda principal más fuerte. Mientras que ETH ha perdido impulso, el mNAV se ha reducido (BMNR <1.1, SBET <1), se espera que el mercado se vuelva hacia monedas más nuevas y con posiciones más bajas. Si BTC cae a 110,000 dólares, la estrategia fallará.
@qinbafrank
Las empresas están produciendo más pedidos con menos personas, y tras un mes, el ciclo de preocuparse primero por una recesión y luego recuperar gradualmente la confianza se repite. La nómina no agrícola está muy por debajo de lo esperado, lo que genera preocupaciones sobre la recesión; después de unos días, uno se da cuenta de que en realidad la economía no tiene problemas.
Ahora, la lógica de hace un mes sigue siendo aplicable. Además de la lógica mencionada hace un mes, esta semana se han añadido dos lógicas: 1. Los PMI de manufactura y servicios publicados esta semana son bastante buenos, y lo más notable es que el índice de pedidos de manufactura y servicios superó con creces las expectativas. En la parte superior de la imagen está el sector servicios y en la parte inferior está el sector manufacturero. El gran superávit en pedidos industriales no muestra signos de recesión. Sin embargo, el empleo en las empresas está disminuyendo, ¿cómo se explica esto? Solo se puede decir que el cambio estructural en el mercado laboral provocado por la revolución tecnológica de la que hemos hablado se está convirtiendo en una realidad. Con el aumento de la productividad, las empresas están logrando más producción con menos personal. Esto podría ser la norma en la economía de la era de la IA, donde la producción de mano de obra aumenta y las empresas serán cada vez más eficientes en la contratación.
@Phyrex_Ni
Estas dos veces, al igual que en la última reunión de Jackson Hole, aunque se aumentó la posibilidad de recortes en las tasas de interés, el costo es la desaceleración económica; el mercado primero se emocionó y luego se calmó, lo mismo ocurrió con el mercado estadounidense. El impacto de la economía será más significativo. Aunque los datos negativos pueden considerarse como datos positivos "se celebra un funeral como si fuera una fiesta", los datos negativos en sí son datos negativos. Los problemas económicos probablemente apuntan a una recesión; si ocurre, será "la última caída", y si no ocurre, es muy probable que sea una caída lenta.
Por lo tanto, el problema económico puede ser más grave que la propia reducción de tasas de interés. En otras palabras, no siempre es beneficioso bajar las tasas. Es necesario considerar la economía en conjunto; si la reducción de tasas se realiza por temor a la economía, puede que no sea algo positivo. La reducción de tasas es solo uno de los factores; lo más crucial es la respuesta política tras la desaceleración económica. Históricamente, la recesión de 2020 solo duró dos meses, el S&P 500 recuperó la caída en seis meses y alcanzó un nuevo máximo en siete meses, lo que indica que la recesión no necesariamente conduce a una caída prolongada.
Mi estrategia personal sigue siendo la misma, estoy preparado para reducir mis tenencias de altcoins, mantener las criptomonedas principales y tener efectivo a la espera de oportunidades de compra. Si el mercado baja, aprovecharé la oportunidad para aumentar mis posiciones; de lo contrario, seguiré disfrutando de las ganancias que trae el aumento de las criptomonedas principales. Según los datos, la tasa de rotación de BTC ha disminuido drásticamente, lo que indica que la mayoría de los inversores han optado por mantenerse al margen. Antes de que la situación entre Trump y La Reserva Federal (FED) se aclare, más inversores prefieren observar.
@Cato_CryptoM
Aunque la tasa de desempleo en los datos de empleo de esta vez no ha aumentado drásticamente, los datos de empleo no agrícola de agosto han disminuido considerablemente. También mencioné en mi interpretación anterior que esto se debe a la disminución en la oferta del mercado laboral.
Por lo tanto, la situación actual es que la debilidad del empleo no solo se debe a la caída de la demanda, sino que también la oferta de las empresas se ha reducido drásticamente, lo que significa que las empresas están expandiéndose con cautela, y esta situación es una respuesta a la falta de confianza en la economía.
Después de la publicación de los datos, Trump volvió a señalar que La Reserva Federal (FED) necesita reducir las tasas de interés, mientras que Basent expresó que la capacidad de La Reserva Federal (FED) para gestionar la economía ha fallado, y luego el mercado interpretó esta situación como un deterioro del empleo, mientras que la gestión del empleo por parte de La Reserva Federal (FED) ya ha fracasado.
Esta es la situación que me preocupaba antes. Una vez que hay falta de confianza en la economía, reducir las tasas de interés 25 puntos base, o incluso más, con una reducción de 50 puntos base, es un "veneno". Si hay expectativas de que la economía enfrente riesgos, como estanflación o recesión, entonces cuanto más agresiva sea la reducción de tasas en septiembre o este año, más indicará que La Reserva Federal (FED) tiene una confianza insuficiente en la economía, y las expectativas de pánico se propagan gradualmente.
En este momento, la probabilidad de un recorte de tasas de 50 puntos base en septiembre ha aumentado nuevamente al 11.8%. Aunque ha subido ligeramente desde la publicación de los datos de empleo, si no se puede restaurar la confianza en la economía y reducir las preocupaciones del mercado sobre una posible crisis económica, un recorte de tasas de 50 puntos base tendrá un efecto negativo aún mayor.
Sin embargo, según la situación actual, hay preocupaciones sobre las expectativas a corto plazo, en cuanto a la panic aún no es así, dependerá del sentimiento de la próxima semana.
@biupa
El mercado alternativo todavía se encuentra en una fase de fluctuación, sin grandes caídas, principalmente porque Ethereum tampoco ha experimentado una ruptura, por lo que se mantiene en una oscilación entre 280-310b.
La oscilación aquí es bastante similar a la de septiembre y octubre de 2024. En general, no hay mucho contenido que valga la pena analizar a largo plazo; a corto plazo, se trata de obtener ganancias mediante oscilaciones dentro del rango.
La fuerte revisión a la baja de los datos no agrícolas de ayer hace que la reducción de tasas en septiembre sea un hecho consumado, lo cual, en teoría, es positivo; en cuanto al riesgo de recesión, considero que actualmente sigue siendo bajo (la tasa de desempleo no ha aumentado drásticamente). Sin embargo, se espera un ajuste general en las acciones estadounidenses en septiembre (estadísticamente, no relacionado con una recesión), por lo que podría haber una situación en la que el bitcoin ajuste junto con las acciones. Si se presenta esta situación y cae por debajo de 100,000, se seguiría considerando que el fondo se encuentra entre 93,000 y 98,000.
Si no ha habido un ajuste en las acciones estadounidenses, o no ha llevado a una caída significativa en Bitcoin, entonces 107 podría haber tocado fondo. En el aspecto técnico, la atención a corto plazo se centra en la zona de 11w.
Debido a que actualmente se espera ampliamente que habrá varias rebajas de tasas consecutivas, el mercado de octubre y noviembre debería ser favorable, y también coincide con nuestra predicción de que lo inefable aparecerá entre octubre y noviembre.
@Rachael Lucas
Los analistas de BTC Markets, Rachael Lucas, indican que el débil informe de empleo en Estados Unidos ha provocado expectativas de que La Reserva Federal (FED) adoptará una postura más dovish, lo que generalmente apoya a activos de riesgo como el bitcoin. Sin embargo, el mercado ya ha digerido un cierto nivel de flexibilización de políticas. Al mismo tiempo, vemos que los inversores institucionales están tomando ganancias, mientras que los flujos de fondos de ETF se mantienen relativamente estables. La resistencia del bitcoin está en 113,400 dólares, con una resistencia adicional en 115,400 dólares y 117,100 dólares. Superar estos niveles de resistencia indica que el mercado ha digerido la presión de venta reciente y está listo para volver a probar los máximos.