¿Ethereum alcanza un nuevo máximo histórico pero "se dirige hacia la muerte"? La verdad detrás de la Gran caída de ingresos y la compra loca de instituciones.
En el último año, el precio de Ethereum (ETH) ha subido a niveles históricos, alcanzando un nuevo máximo de 4,946 dólares en agosto, impulsado por la afluencia de capital institucional. Sin embargo, el investigador AJC de la empresa de análisis encriptación Messari ha lanzado una sorprendente advertencia: a pesar de que el precio ha alcanzado nuevos máximos, los fundamentos de Ethereum están "caminando hacia la muerte". Esta perspectiva ha generado un intenso debate en el mercado: ¿es una profecía del fin, o son preocupaciones ocultas enmascaradas por el precio?
Precios y financiamiento: las instituciones están comprando ETH a raudales, las entradas de ETF alcanzan un récord
Posiciones institucionales: desde principios de junio, las empresas de gestión de fondos de Ethereum a nivel empresarial han absorbido más del 1% del suministro total de ETH.
Flujos de fondos de ETF: Desde que se lanzó el ETF de ETH al contado en EE. UU. en julio de 2024, ha acumulado casi 3,9 mil millones de dólares en entradas, superando el rendimiento de los flujos de entrada del ETF de Bitcoin en el mismo período.
Ballenas aumentando su participación: Bitmine, SharpLink Gaming, Bit Digital y The Ether Machine, cuatro grandes poseedores, tienen aproximadamente 2.7 millones de ETH, con un valor de mercado que supera los 12 mil millones de dólares.
Estos datos muestran que los inversores institucionales tienen una gran confianza en el futuro a largo plazo de ETH y lo ven como un objetivo de asignación de capital superior a BTC.
Advertencia de Messari: la caída de ingresos es una señal de "muerte"
El argumento central de AJC proviene de la caída abrupta de los ingresos de la red Ethereum:
Ingresos de agosto de 2025: solo 39.2 millones de dólares
En comparación: disminuyó un 75% en comparación con agosto de 2023
Comparación: disminuyó un 30% en comparación con agosto de 2024
Comparación histórica: uno de los peores ingresos mensuales desde enero de 2021.
AJC considera que indicadores como direcciones activas, volumen de transacciones y capacidad de procesamiento son "estadísticas sin sentido", y si la oferta de monedas estables no puede mejorar la velocidad de circulación, difícilmente tendrá un impacto significativo en los fundamentos de ETH.
Voces de refutación: la expansión de Layer-2 y la innovación en ingresos de aplicaciones alcanzan un nuevo máximo
El analista de investigación de Messari, Rick, señaló en su respuesta:
Los ingresos de la capa de aplicación y la oferta de stablecoins han alcanzado un máximo histórico.
La red de Layer-2 sigue expandiéndose, lo que demuestra que Ethereum sigue siendo la infraestructura básica central para aplicaciones descentralizadas.
Aunque el aumento de los indicadores de actividad es limitado, la tendencia es positiva y no es un signo de declive.
ETF y el doble impulso del mercado de bonos
Además de los ETF, la demanda de bonos corporativos vinculados a ETH también está en aumento, lo que refleja el interés de las instituciones financieras tradicionales en la assetización de Ethereum.
Rotación de capital: los inversores se trasladan de fondos de BTC a ETF de Ethereum
Demanda de bonos: la inclusión de ETH como activo subyacente en productos estructurados de deuda pública ha aumentado el impulso de la tenencia a largo plazo.
Contradicción clave: aumento desenfrenado de precios vs. presión sobre los fundamentos
Actualmente, el mercado muestra señales polarizadas:
Bullish: entrada de capital institucional, fuerte demanda de ETF, expansión de Layer-2, ingresos por aplicaciones alcanzan un nuevo máximo
Los bajistas: ingresos en línea en fuerte descenso, crecimiento de usuarios débil, velocidad de circulación de stablecoins insuficiente
Esta contradicción significa que Ethereum podría seguir siendo respaldado por la liquidez a corto plazo, pero si los ingresos siguen siendo bajos, la valoración a largo plazo enfrentará desafíos.
Conclusión
La "teoría de la muerte" de los investigadores de Messari ha sonado la alarma en el mercado: incluso si los precios alcanzan nuevos máximos, no se puede ignorar el riesgo de deterioro de los fundamentales. En los próximos meses, la tendencia de ETH dependerá de dos claves: si los ingresos de la red pueden recuperarse y si los fondos institucionales pueden seguir fluyendo. Esta lucha entre el precio y los fundamentales determinará si Ethereum seguirá liderando el mercado de encriptación o si caerá en un retroceso de altos niveles.
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¿Ethereum alcanza un nuevo máximo histórico pero "se dirige hacia la muerte"? La verdad detrás de la Gran caída de ingresos y la compra loca de instituciones.
En el último año, el precio de Ethereum (ETH) ha subido a niveles históricos, alcanzando un nuevo máximo de 4,946 dólares en agosto, impulsado por la afluencia de capital institucional. Sin embargo, el investigador AJC de la empresa de análisis encriptación Messari ha lanzado una sorprendente advertencia: a pesar de que el precio ha alcanzado nuevos máximos, los fundamentos de Ethereum están "caminando hacia la muerte". Esta perspectiva ha generado un intenso debate en el mercado: ¿es una profecía del fin, o son preocupaciones ocultas enmascaradas por el precio?
Precios y financiamiento: las instituciones están comprando ETH a raudales, las entradas de ETF alcanzan un récord
Posiciones institucionales: desde principios de junio, las empresas de gestión de fondos de Ethereum a nivel empresarial han absorbido más del 1% del suministro total de ETH.
Flujos de fondos de ETF: Desde que se lanzó el ETF de ETH al contado en EE. UU. en julio de 2024, ha acumulado casi 3,9 mil millones de dólares en entradas, superando el rendimiento de los flujos de entrada del ETF de Bitcoin en el mismo período.
Ballenas aumentando su participación: Bitmine, SharpLink Gaming, Bit Digital y The Ether Machine, cuatro grandes poseedores, tienen aproximadamente 2.7 millones de ETH, con un valor de mercado que supera los 12 mil millones de dólares.
Estos datos muestran que los inversores institucionales tienen una gran confianza en el futuro a largo plazo de ETH y lo ven como un objetivo de asignación de capital superior a BTC.
Advertencia de Messari: la caída de ingresos es una señal de "muerte"
El argumento central de AJC proviene de la caída abrupta de los ingresos de la red Ethereum:
Ingresos de agosto de 2025: solo 39.2 millones de dólares
En comparación: disminuyó un 75% en comparación con agosto de 2023
Comparación: disminuyó un 30% en comparación con agosto de 2024
Comparación histórica: uno de los peores ingresos mensuales desde enero de 2021.
AJC considera que indicadores como direcciones activas, volumen de transacciones y capacidad de procesamiento son "estadísticas sin sentido", y si la oferta de monedas estables no puede mejorar la velocidad de circulación, difícilmente tendrá un impacto significativo en los fundamentos de ETH.
Voces de refutación: la expansión de Layer-2 y la innovación en ingresos de aplicaciones alcanzan un nuevo máximo
El analista de investigación de Messari, Rick, señaló en su respuesta:
Los ingresos de la capa de aplicación y la oferta de stablecoins han alcanzado un máximo histórico.
La red de Layer-2 sigue expandiéndose, lo que demuestra que Ethereum sigue siendo la infraestructura básica central para aplicaciones descentralizadas.
Aunque el aumento de los indicadores de actividad es limitado, la tendencia es positiva y no es un signo de declive.
ETF y el doble impulso del mercado de bonos
Además de los ETF, la demanda de bonos corporativos vinculados a ETH también está en aumento, lo que refleja el interés de las instituciones financieras tradicionales en la assetización de Ethereum.
Rotación de capital: los inversores se trasladan de fondos de BTC a ETF de Ethereum
Demanda de bonos: la inclusión de ETH como activo subyacente en productos estructurados de deuda pública ha aumentado el impulso de la tenencia a largo plazo.
Contradicción clave: aumento desenfrenado de precios vs. presión sobre los fundamentos
Actualmente, el mercado muestra señales polarizadas:
Bullish: entrada de capital institucional, fuerte demanda de ETF, expansión de Layer-2, ingresos por aplicaciones alcanzan un nuevo máximo
Los bajistas: ingresos en línea en fuerte descenso, crecimiento de usuarios débil, velocidad de circulación de stablecoins insuficiente
Esta contradicción significa que Ethereum podría seguir siendo respaldado por la liquidez a corto plazo, pero si los ingresos siguen siendo bajos, la valoración a largo plazo enfrentará desafíos.
Conclusión
La "teoría de la muerte" de los investigadores de Messari ha sonado la alarma en el mercado: incluso si los precios alcanzan nuevos máximos, no se puede ignorar el riesgo de deterioro de los fundamentales. En los próximos meses, la tendencia de ETH dependerá de dos claves: si los ingresos de la red pueden recuperarse y si los fondos institucionales pueden seguir fluyendo. Esta lucha entre el precio y los fundamentales determinará si Ethereum seguirá liderando el mercado de encriptación o si caerá en un retroceso de altos niveles.