Ethereum (ETH) alcanzó un nuevo máximo histórico de precio en agosto, tocando los 4,957 dólares el 24 de agosto, acumulando un aumento del 240% desde abril. Sin embargo, en marcado contraste con el auge de precios, sus ingresos de red han disminuido drásticamente: según los datos de Token Terminal, los ingresos de agosto fueron de solo 14.1 millones de dólares, una Gran caída del 44% en comparación con los 25.6 millones de dólares de julio, lo que ha provocado intensas discusiones en el mercado sobre la sostenibilidad del modelo de ganancias de Ethereum.
Ingresos y gastos en caída
(Fuente: Token Terminal)
En agosto, el costo total de la red Ethereum fue de aproximadamente 39.7 millones de dólares, lo que representa una disminución del 20% en comparación con los 49.6 millones de dólares de julio.
Desde la actualización de Dencun en marzo de 2024, los costos de transacción de la red de escalado Layer 2 han disminuido significativamente, aunque se ha mejorado la experiencia del usuario, esto también ha comprimido directamente los ingresos por tarifas de transacción de la primera capa (L1).
Controversia sobre el modelo de ganancias en aumento
La continua disminución de costos e ingresos ha llevado a algunos críticos a cuestionar la viabilidad económica de Ethereum como plataforma de contratos inteligentes L1, considerando que sus fundamentos no son sostenibles.
Los partidarios respondieron que Ethereum se está convirtiendo gradualmente en un pilar de la infraestructura financiera global, y que la volatilidad de los ingresos a corto plazo no cambiará su valor a largo plazo.
El interés de los inversores institucionales aumenta
（fuente：CMC）
A pesar de la caída de ingresos, Ethereum aún atrae la atención de Wall Street y los inversores institucionales en 2025.
La empresa de relaciones públicas Etherealize completó en septiembre una financiación de 40 millones de dólares, enfocándose en promover aplicaciones de red de Ethereum a empresas que cotizan en bolsa.
El director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, señaló que los inversores institucionales están atraídos por las "propiedades de rendimiento" de ETH: al bloquear ETH a través de la participación (Staking) y ofrecer servicios de validación, no solo pueden proteger la seguridad de la red, sino también obtener ingresos estables.
El staking se convierte en clave para la estrategia institucional
Para las grandes instituciones de inversión, apostar ETH es similar a poseer acciones de una empresa que puede generar flujo de caja.
Hougan explica: "Si retiras 1,000 millones de dólares en ETH para hacer staking, podrás obtener ganancias como una empresa. Los inversores están familiarizados con este modelo, por lo que es más fácil aceptar Ethereum como parte de la asignación de activos."
Conclusión
Ethereum enfrenta un doble desafío de caída de ingresos y controversia sobre el modelo de ganancias, mientras que su precio alcanza un nuevo máximo. A corto plazo, la disminución de los costos puede seguir comprimiendo los ingresos de la red, pero con la entrada de fondos institucionales a través del staking, así como el potencial de crecimiento a largo plazo que trae la expansión del ecosistema de Layer 2, Ethereum podría encontrar un nuevo punto de equilibrio entre la rentabilidad y la escalabilidad.
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ETH alcanza un nuevo máximo histórico pero los ingresos caen un 44%. Ethereum enfrenta controversia sobre beneficios.
Ethereum (ETH) alcanzó un nuevo máximo histórico de precio en agosto, tocando los 4,957 dólares el 24 de agosto, acumulando un aumento del 240% desde abril. Sin embargo, en marcado contraste con el auge de precios, sus ingresos de red han disminuido drásticamente: según los datos de Token Terminal, los ingresos de agosto fueron de solo 14.1 millones de dólares, una Gran caída del 44% en comparación con los 25.6 millones de dólares de julio, lo que ha provocado intensas discusiones en el mercado sobre la sostenibilidad del modelo de ganancias de Ethereum.
Ingresos y gastos en caída
(Fuente: Token Terminal)
En agosto, el costo total de la red Ethereum fue de aproximadamente 39.7 millones de dólares, lo que representa una disminución del 20% en comparación con los 49.6 millones de dólares de julio.
Desde la actualización de Dencun en marzo de 2024, los costos de transacción de la red de escalado Layer 2 han disminuido significativamente, aunque se ha mejorado la experiencia del usuario, esto también ha comprimido directamente los ingresos por tarifas de transacción de la primera capa (L1).
Controversia sobre el modelo de ganancias en aumento
La continua disminución de costos e ingresos ha llevado a algunos críticos a cuestionar la viabilidad económica de Ethereum como plataforma de contratos inteligentes L1, considerando que sus fundamentos no son sostenibles.
Los partidarios respondieron que Ethereum se está convirtiendo gradualmente en un pilar de la infraestructura financiera global, y que la volatilidad de los ingresos a corto plazo no cambiará su valor a largo plazo.
El interés de los inversores institucionales aumenta
（fuente：CMC）
A pesar de la caída de ingresos, Ethereum aún atrae la atención de Wall Street y los inversores institucionales en 2025.
La empresa de relaciones públicas Etherealize completó en septiembre una financiación de 40 millones de dólares, enfocándose en promover aplicaciones de red de Ethereum a empresas que cotizan en bolsa.
El director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, señaló que los inversores institucionales están atraídos por las "propiedades de rendimiento" de ETH: al bloquear ETH a través de la participación (Staking) y ofrecer servicios de validación, no solo pueden proteger la seguridad de la red, sino también obtener ingresos estables.
El staking se convierte en clave para la estrategia institucional
Para las grandes instituciones de inversión, apostar ETH es similar a poseer acciones de una empresa que puede generar flujo de caja.
Hougan explica: "Si retiras 1,000 millones de dólares en ETH para hacer staking, podrás obtener ganancias como una empresa. Los inversores están familiarizados con este modelo, por lo que es más fácil aceptar Ethereum como parte de la asignación de activos."
Conclusión
Ethereum enfrenta un doble desafío de caída de ingresos y controversia sobre el modelo de ganancias, mientras que su precio alcanza un nuevo máximo. A corto plazo, la disminución de los costos puede seguir comprimiendo los ingresos de la red, pero con la entrada de fondos institucionales a través del staking, así como el potencial de crecimiento a largo plazo que trae la expansión del ecosistema de Layer 2, Ethereum podría encontrar un nuevo punto de equilibrio entre la rentabilidad y la escalabilidad.