Informe de profundidad de la moneda estable de Jingdong: la emisión de la moneda estable de HKD entra en la cuenta regresiva, finalización de la prueba del sandbox de Hong Kong.
En 2025, las monedas estables a nivel mundial están pasando de ser un concepto a una aplicación a gran escala. La Ley GENIUS de EE. UU. y la Ley de Monedas Estables de Hong Kong se han implementado, Circle ha salido a bolsa con éxito, y el exvicegobernador del Banco de China, Wang Yongli, ha hecho un llamado público para prestar atención al desarrollo de las monedas estables. Estas señales apuntan a un hecho: las monedas estables se han convertido en una pieza clave del mapa financiero digital global.
En esta ola, JD Group, a través de JD Coin Chain Technology (Hong Kong) Limited, está promoviendo un piloto para la emisión de una moneda estable en dólares de Hong Kong. Aunque hasta principios de septiembre de 2025 aún no se ha emitido oficialmente, su progreso en el sandbox regulatorio de la Autoridad Monetaria de Hong Kong ha generado grandes expectativas en el mercado sobre su potencial.
moneda estable de Hong Kong de JD: desde la propuesta hasta el sandbox
Fondo de inicio: A finales de 2023, Hong Kong anunció el establecimiento de un sistema de licencias para emisores de moneda estable, y JD.com inició de inmediato la solicitud.
Seleccionado para el sandbox: en julio de 2024, Jingdong y un consorcio liderado por Yuan Coin Technology y Standard Chartered se convierten en las primeras tres empresas en el piloto del sandbox.
Escenarios de prueba: liquidación de comercio electrónico transfronterizo, pagos en la cadena de suministro, consumo minorista, transacciones de inversión, etc.
Interacción regulatoria: mantener una comunicación cercana con la HKMA y la Oficina de Asuntos Económicos y del Tesoro para asegurar que la propuesta cumpla con los requisitos legales.
Línea de tiempo: Establecimiento del marco a finales de 2023 → Selección en el sandbox en julio de 2024 → Entrada en vigor de la normativa en mayo de 2025 → Finalización de múltiples pruebas a mediados de 2025, lanzamiento inminente.
Significado estratégico: triple cadena de valor
Para JD.com:
Las monedas estables, como infraestructura de pago para negocios globales, reducen los costos de liquidación transfronteriza y acortan el ciclo de recuperación de fondos.
Expandir el sector de tecnología financiera, obtener ingresos por impuestos de acuñación, márgenes de interés y datos de transacciones.
Para Hong Kong:
La regulación de las monedas estables convierte a Hong Kong en la primera región del mundo en regular completamente la moneda estable de dólar de Hong Kong.
Aumentar la vitalidad innovadora y el poder de formulación de reglas del centro financiero internacional.
Para el interior de China:
Proporcionar muestras de innovación en finanzas digitales para facilitar la implementación de proyectos de RWA (activos del mundo real).
Proporcionar referencia para la aplicación transfronteriza del yuan digital, explorando monedas estables vinculadas al yuan offshore.
Implementación técnica: equilibrio entre apertura y cumplimiento
Capa base: podría estar basada en Ethereum o en una cadena de bloques de alianza regulada desarrollada internamente, equilibrando rendimiento y cumplimiento.
Mecanismo de anclaje: reserva total 1:1, activos almacenados en cuentas independientes de instituciones financieras autorizadas.
Activos de reserva: efectivo, depósitos bancarios, bonos del gobierno a corto plazo y otros activos de alta liquidez y bajo riesgo.
Contrato inteligente: soporta pagos automáticos, financiamiento de cadena de suministro, liquidación dentro del juego.
Función de cumplimiento: lista negra, función de congelación, cumple con los requisitos de AML/CFT.
Modelo de ganancias: flujo de efectivo a corto plazo y efectos ecológicos a largo plazo
Impuesto de acuñación y diferencial de intereses: los fondos en criptomonedas se invierten en activos de bajo riesgo, obteniendo un diferencial de intereses.
Costos de transacción y cambio: se cobran tarifas de servicio por emisión, redención y transferencias de gran cantidad.
Servicios de valor añadido para liquidación transfronteriza: cambio de divisas, custodia de monederos, pasarela de pagos.
Finanzas de la cadena de suministro: financiación y factoring basados en moneda estable de cuentas por cobrar.
Ecosistema de datos: los datos de transacciones retroalimentan el control de riesgos y el marketing, mejorando la lealtad del usuario.
Entorno regulatorio de Hong Kong: un modelo de apertura prudente
Reglamento de moneda estable: entra en vigor en mayo de 2025, establece un sistema de licencias, regula la gestión de reservas, las obligaciones de redención y el cumplimiento de AML/CFT.
Política de sandbox: permite a las instituciones piloto probar sus soluciones antes de obtener la licencia, optimizando las normas regulatorias mediante una comunicación bidireccional.
Cooperación transfronteriza: explorar la interoperabilidad con la Gran Área de la Bahía y el piloto del yuan digital.
Comparación internacional: La carrera regulatoria global y la entrada de los gigantes
Estados Unidos: Acta GENIUS en progreso, USDT y USDC representan casi el noventa por ciento del mercado, PayPal lanza PYUSD.
Unión Europea: la regulación MiCA entra en vigor por fases, el Banco de Francia emite EUR CoinVertible.
Singapur: MAS lanza el marco SCS, enfatizando el 100% de reservas y el rápido canje.
Dinamismo de los gigantes: Stripe integra pagos con USDC, Adyen se prepara para liquidaciones con moneda estable.
Riesgos y desafíos
· Variables regulatorias y costos de cumplimiento internacional.
· Riesgos de seguridad técnica y vulnerabilidades de contratos inteligentes.
· Tasa de adopción del mercado y presión competitiva.
· Impacto de la economía macro y la volatilidad de las tasas de cambio.
Perspectivas Futuras
· Se espera obtener la licencia y emitir oficialmente antes de finales de 2025.
· Explorar la interoperabilidad transfronteriza con el renminbi digital.
· Expandirse hacia el sudeste asiático y los mercados a lo largo de la "Franja y la Ruta".
· Convertirse en una herramienta importante para la internacionalización del dólar de Hong Kong.
conclusión
La moneda estable de JD no solo es la disposición estratégica de JD en el ámbito de las finanzas digitales, sino que también es una práctica emblemática de Hong Kong en la innovación regulatoria de las monedas estables a nivel mundial. Con la emisión de licencias a la vista, se espera que se implemente en múltiples escenarios como pagos transfronterizos, financiamiento de la cadena de suministro y pagos minoristas, y se convierta en una herramienta importante para impulsar la internacionalización del dólar de Hong Kong y la interconexión de las finanzas digitales chinas.
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Informe de profundidad de la moneda estable de Jingdong: la emisión de la moneda estable de HKD entra en la cuenta regresiva, finalización de la prueba del sandbox de Hong Kong.
En 2025, las monedas estables a nivel mundial están pasando de ser un concepto a una aplicación a gran escala. La Ley GENIUS de EE. UU. y la Ley de Monedas Estables de Hong Kong se han implementado, Circle ha salido a bolsa con éxito, y el exvicegobernador del Banco de China, Wang Yongli, ha hecho un llamado público para prestar atención al desarrollo de las monedas estables. Estas señales apuntan a un hecho: las monedas estables se han convertido en una pieza clave del mapa financiero digital global.
En esta ola, JD Group, a través de JD Coin Chain Technology (Hong Kong) Limited, está promoviendo un piloto para la emisión de una moneda estable en dólares de Hong Kong. Aunque hasta principios de septiembre de 2025 aún no se ha emitido oficialmente, su progreso en el sandbox regulatorio de la Autoridad Monetaria de Hong Kong ha generado grandes expectativas en el mercado sobre su potencial.
moneda estable de Hong Kong de JD: desde la propuesta hasta el sandbox
Fondo de inicio: A finales de 2023, Hong Kong anunció el establecimiento de un sistema de licencias para emisores de moneda estable, y JD.com inició de inmediato la solicitud.
Seleccionado para el sandbox: en julio de 2024, Jingdong y un consorcio liderado por Yuan Coin Technology y Standard Chartered se convierten en las primeras tres empresas en el piloto del sandbox.
Escenarios de prueba: liquidación de comercio electrónico transfronterizo, pagos en la cadena de suministro, consumo minorista, transacciones de inversión, etc.
Interacción regulatoria: mantener una comunicación cercana con la HKMA y la Oficina de Asuntos Económicos y del Tesoro para asegurar que la propuesta cumpla con los requisitos legales.
Línea de tiempo: Establecimiento del marco a finales de 2023 → Selección en el sandbox en julio de 2024 → Entrada en vigor de la normativa en mayo de 2025 → Finalización de múltiples pruebas a mediados de 2025, lanzamiento inminente.
Significado estratégico: triple cadena de valor
Para JD.com:
Las monedas estables, como infraestructura de pago para negocios globales, reducen los costos de liquidación transfronteriza y acortan el ciclo de recuperación de fondos.
Expandir el sector de tecnología financiera, obtener ingresos por impuestos de acuñación, márgenes de interés y datos de transacciones.
Para Hong Kong:
La regulación de las monedas estables convierte a Hong Kong en la primera región del mundo en regular completamente la moneda estable de dólar de Hong Kong.
Aumentar la vitalidad innovadora y el poder de formulación de reglas del centro financiero internacional.
Para el interior de China:
Proporcionar muestras de innovación en finanzas digitales para facilitar la implementación de proyectos de RWA (activos del mundo real).
Proporcionar referencia para la aplicación transfronteriza del yuan digital, explorando monedas estables vinculadas al yuan offshore.
Implementación técnica: equilibrio entre apertura y cumplimiento
Capa base: podría estar basada en Ethereum o en una cadena de bloques de alianza regulada desarrollada internamente, equilibrando rendimiento y cumplimiento.
Mecanismo de anclaje: reserva total 1:1, activos almacenados en cuentas independientes de instituciones financieras autorizadas.
Activos de reserva: efectivo, depósitos bancarios, bonos del gobierno a corto plazo y otros activos de alta liquidez y bajo riesgo.
Contrato inteligente: soporta pagos automáticos, financiamiento de cadena de suministro, liquidación dentro del juego.
Función de cumplimiento: lista negra, función de congelación, cumple con los requisitos de AML/CFT.
Modelo de ganancias: flujo de efectivo a corto plazo y efectos ecológicos a largo plazo
Impuesto de acuñación y diferencial de intereses: los fondos en criptomonedas se invierten en activos de bajo riesgo, obteniendo un diferencial de intereses.
Costos de transacción y cambio: se cobran tarifas de servicio por emisión, redención y transferencias de gran cantidad.
Servicios de valor añadido para liquidación transfronteriza: cambio de divisas, custodia de monederos, pasarela de pagos.
Finanzas de la cadena de suministro: financiación y factoring basados en moneda estable de cuentas por cobrar.
Ecosistema de datos: los datos de transacciones retroalimentan el control de riesgos y el marketing, mejorando la lealtad del usuario.
Entorno regulatorio de Hong Kong: un modelo de apertura prudente
Reglamento de moneda estable: entra en vigor en mayo de 2025, establece un sistema de licencias, regula la gestión de reservas, las obligaciones de redención y el cumplimiento de AML/CFT.
Política de sandbox: permite a las instituciones piloto probar sus soluciones antes de obtener la licencia, optimizando las normas regulatorias mediante una comunicación bidireccional.
Cooperación transfronteriza: explorar la interoperabilidad con la Gran Área de la Bahía y el piloto del yuan digital.
Comparación internacional: La carrera regulatoria global y la entrada de los gigantes
Estados Unidos: Acta GENIUS en progreso, USDT y USDC representan casi el noventa por ciento del mercado, PayPal lanza PYUSD.
Unión Europea: la regulación MiCA entra en vigor por fases, el Banco de Francia emite EUR CoinVertible.
Singapur: MAS lanza el marco SCS, enfatizando el 100% de reservas y el rápido canje.
Dinamismo de los gigantes: Stripe integra pagos con USDC, Adyen se prepara para liquidaciones con moneda estable.
Riesgos y desafíos
· Variables regulatorias y costos de cumplimiento internacional.
· Riesgos de seguridad técnica y vulnerabilidades de contratos inteligentes.
· Tasa de adopción del mercado y presión competitiva.
· Impacto de la economía macro y la volatilidad de las tasas de cambio.
Perspectivas Futuras
· Se espera obtener la licencia y emitir oficialmente antes de finales de 2025.
· Explorar la interoperabilidad transfronteriza con el renminbi digital.
· Expandirse hacia el sudeste asiático y los mercados a lo largo de la "Franja y la Ruta".
· Convertirse en una herramienta importante para la internacionalización del dólar de Hong Kong.
conclusión
La moneda estable de JD no solo es la disposición estratégica de JD en el ámbito de las finanzas digitales, sino que también es una práctica emblemática de Hong Kong en la innovación regulatoria de las monedas estables a nivel mundial. Con la emisión de licencias a la vista, se espera que se implemente en múltiples escenarios como pagos transfronterizos, financiamiento de la cadena de suministro y pagos minoristas, y se convierta en una herramienta importante para impulsar la internacionalización del dólar de Hong Kong y la interconexión de las finanzas digitales chinas.