Cuando los magnates de las criptomonedas en China empiezan a comprar oro

A doce minutos al norte del aeropuerto Changi de Singapur se encuentra una de las cámaras privadas más seguras del mundo: Le Freeport, justo al borde de la pista.

Con un coste de construcción cercano a los 100 millones de dólares singapurenses, este recinto es conocido como el «Fort Knox de Asia». Carece de ventanas, pero mantiene una temperatura constante de 21 °C y una humedad del 55 % durante todo el año, el ambiente ideal para conservar arte de gran valor.

Tras sus puertas de acero altamente reforzadas reposan cientos de millones de dólares en oro, plata y piezas de arte exclusivas. No se requieren declaraciones aduaneras ni pagos de impuestos por estos activos.

Hace tres años, Jihan Wu, uno de los cripto-multimillonarios más jóvenes de Asia y fundador de Bitdeer, compró esta cámara por 40 millones de dólares singapurenses (unos 210 millones de RMB), aunque se rumoreaba que su construcción había costado hasta 100 millones de dólares singapurenses.

Bloomberg confirmó la transacción y reveló que Bitdeer, liderada por Wu, fue el comprador. Por entonces, parte de la comunidad cripto se mofó de la operación como una «diversificación irrelevante»—¿por qué adquirir una cámara fuera de la cadena en vez de centrarse en minar Bitcoin?

Sin embargo, cuando el oro superó los 4 000 $ por onza en 2025, la compra resultó ser una decisión acertada, no una distracción.

La adquisición de Le Freeport por Wu nunca fue solo una cuestión de hormigón y acero. Desde su concepción, la fortaleza se diseñó como un enclave aduanero para individuos y entidades de patrimonio ultra elevado: máxima seguridad, espacios de exposición discretos y mecanismos para sortear múltiples capas de aranceles.

Todo ello pone de manifiesto una realidad: los millonarios chinos de Bitcoin llevan tiempo mirando hacia el activo refugio más antiguo de la historia, el oro.

El retiro dorado del oro

Le Freeport abrió oficialmente en Singapur en mayo de 2010. Pensada como infraestructura estratégica, se encuentra junto al aeropuerto y sus corredores internos llegan casi a la pista, permitiendo transferir objetos de valor del avión a la cámara en cuestión de minutos.

La visión favorable de Singapur se refleja en su estructura accionarial: el Consejo Nacional de Patrimonio y el Consejo Nacional de las Artes figuraban entre los socios fundadores de Le Freeport.

El país evolucionaba de «puerto comercial» a «puerto de activos». Le Freeport se integró en la Global Arts and Wealth Management Center Initiative y se benefició del programa Zero GST Warehouse, convirtiéndose en una de las pocas cámaras del mundo con exención fiscal, estatus aduanero y capacidad de liquidación internacional.

Estas políticas situaron rápidamente a Le Freeport en el radar de las élites y entidades globales. Permite almacenar grandes activos físicos, está abierta a propietarios no singapurenses y no exige trámites migratorios ni aranceles.

Por ejemplo, almacenar un Picasso valorado en 50 millones de dólares en Le Freeport, con tasas impositivas entre el 10 % y el 30 %, puede suponer ahorrar decenas de millones en impuestos.

Como Le Freeport nunca ha publicado imágenes de su interior, la única referencia visual proviene de fotografías de su vecino, The Reserve, una cámara recién inaugurada.

Le Freeport atrajo a inquilinos institucionales de primer nivel: JPMorgan (uno de los mayores operadores mundiales de oro), la filial CFASS de Christie’s, UBS, Deutsche Bank y otros gigantes financieros internacionales. Grandes volúmenes de lingotes de oro han pasado por sus instalaciones para tránsito y depósito transfronterizo.

Sin embargo, a medida que algunos países endurecieron la regulación de bienes de lujo y activos offshore, estas entidades se retiraron progresivamente, dejando a Le Freeport en pérdidas financieras sostenidas.

En 2017, Le Freeport fue clasificada como «activo en dificultades» y salió a la venta. Pasaron cinco años hasta que Jihan Wu se interesó por la compra.

En ese momento, el mercado cripto atravesaba un auténtico invierno: el colapso de la moneda estable algorítmica LUNA sacudió la confianza en el crédito on-chain, Three Arrows Capital se declaró en bancarrota, Celsius y BlockFi se hundieron y la cadena de desapalancamiento culminó en el colapso de FTX—poniendo en evidencia el riesgo de contraparte.

En ese contexto, el emprendedor chino Jihan Wu, a través de Bitdeer, se hizo con la «patata caliente» por unos 40 millones de dólares singapurenses (unos 210 millones de RMB).

Wu cofundó Bitmain, el mayor fabricante mundial de equipos de minería, que llegó a controlar en torno al 75 % de la tasa de hash global de Bitcoin y fue un actor clave en el ciclo anterior de minería. Tras la escisión de Bitdeer, cedió el control de Bitmain, obtuvo la residencia permanente en Singapur y enfocó Bitdeer en potencia de cálculo e infraestructuras.

Wu ha comentado poco sobre la operación, confirmándola únicamente ante Bloomberg.

Hoy, el sitio web de Le Freeport lo deja claro: no es solo una cámara, es una experiencia exclusiva y privada para unos pocos.

Mientras los inversores cripto dedican su vida a proteger claves privadas, la verdadera riqueza lleva años almacenándose en cámaras de Singapur, ya sea como documentos de fideicomiso familiar o como frases mnemotécnicas grabadas en placas de acero.

No solo multimillonarios chinos, sino también nuevos ricos de la India y el sudeste asiático se han incorporado discretamente a la clientela de Le Freeport de Wu.

Le Freeport nunca ha revelado su lista de clientes, pero los datos de subastas internacionales ofrecen pistas: muchas obras de arte se almacenan «directamente» tras la venta y nunca regresan al circuito comercial.

El mismo fenómeno se extiende por el sudeste asiático, donde magnates cotizados transfieren parte de su liquidez directamente a Le Freeport: lingotes de oro y plata, alta joyería, Patek Philippe de edición limitada, coches clásicos y obras de arte raras pasan directamente del mercado a este almacén secreto.

Para quienes consideren hacerse miembros de la cámara, así funciona el proceso de custodia de oro.

Guardias armados vigilan el acceso. Los visitantes deben superar controles de antecedentes online con su pasaporte para confirmar que no son personas de alto riesgo. Para entrar en el área central de la cámara hay que pasar al menos cinco capas de seguridad, incluyendo verificación de identidad, biometría, puertas blindadas y control de objetos. Más de cien cámaras HD vigilan 24/7 sin puntos ciegos. Añádase el reto físico—lingotes de plata de 30 kg, lingotes de oro de 12,5 kg—y aunque un intruso lograse entrar, apenas podría mover nada.

Mientras fuera se discute si «el oro puede seguir subiendo», los auténticos insiders ya planifican cuántas cajas de Romanée-Conti de 150 000 $ guardar o qué estantes dedicar a Picassos y Rembrandts, para que sus esposas los fotografíen y los cataloguen.

El trabajador medio acaba con un fondo de jubilación, pero la élite ultra rica de Asia termina tras estos muros sin ventanas en Singapur.

Por supuesto, el espacio físico de la cámara es solo una parte del juego. Para ganar influencia sobre la cadena de suministro del oro, hay que ir más arriba.

La saga dorada de Fujian

Mientras los compradores comunes buscan descuentos en joyerías, las familias de viejo dinero y la élite blockchain compiten por toneladas: ¿quién controla realmente el mercado?

En mayo, la fintech Antalpha presentó su folleto de salida a bolsa en Nasdaq. El documento mencionaba a Bitmain, la empresa minera cofundada por Jihan Wu.

El prospecto recoge: «Somos el socio financiero principal de Bitmain.» Ambas partes firmaron un memorando para seguir cooperando y referirse clientes mutuamente.

Antalpha ha prestado anteriormente financiación de cadena de suministro y préstamos a clientes de Bitmain, el mayor fabricante mundial de equipos mineros, legado de la etapa Jihan Wu.

Ahora, con Wu fuera desde hace tiempo, Bitmain está dirigida por otro cofundador—el cripto-multimillonario Micree Zhan, originario de Fujian.

Muchas regiones de China veneran el oro, pero la relación de los fujianeses es especial: Chen Jinghe de Longyan convirtió una mina «sin valor» en Zijin Mining, hoy gigante global; Zhou Zongwen de Fuqing fundó Chow Tai Seng en Shuibei y, mediante franquicias, se situó entre las tres mayores marcas de joyería de China; orfebres de Putian pasaron de ser artesanos itinerantes a dominar casi la mitad del mercado de oro minorista y mayorista en China.

Con minas, tiendas y magnates del oro de Fujian, se puede decir que los fujianeses llevan oro en la sangre.

Sin duda, Micree Zhan ha activado su linaje—¿cómo iban los fujianeses a dejar pasar el oro blockchain?

Ahora mira a Tether, el mayor emisor de monedas estables y también uno de los 30 principales compradores de oro del planeta—un nuevo “gigante dorado on-chain”.

En octubre, Tether anunció una alianza con Antalpha para lanzar una «tesorería de oro tokenizado», con el objetivo de recaudar 200 millones de dólares. El sistema emplea tokens XAU₮ respaldados por oro, creando un ecosistema de préstamos digitales garantizados por oro.

La división de funciones es muy fujianesa: Tether emite tokens respaldados por oro físico y almacena las reservas en cámaras privadas suizas. Antalpha convierte esos tokens en instrumentos financieros: diseña estructuras de garantía y productos de préstamo, y desarrolla redes de cámaras en Singapur, Dubái y Londres, para que el «oro on-chain» pueda canjearse instantáneamente por lingotes físicos.

En resumen, es una versión moderna del patrón oro: Tether es la ceca, Antalpha el banquero, pero ahora el relato se traslada a cámaras suizas, no a Bretton Woods.

Informes públicos indican que Tether guarda unas 80 toneladas métricas de oro en cámaras suizas, cifra comparable a las reservas oficiales de algunos países pequeños. Sin embargo, alegando «motivos de seguridad», Tether no revela las direcciones de las cámaras.

A diferencia de los bancos centrales, que «encierran lingotes durante décadas», XAU₮ está tokenizado, opera en la blockchain, es rastreable, divisible, negociable y puede usarse como garantía. El oro que antes quedaba inmovilizado en cámaras ahora es “liquidez dinámica”: circula, se utiliza como garantía y hasta se vende al por mayor a instituciones.

La filial de Antalpha, Aurelion, invirtió 134 millones de dólares en la compra directa de XAU₮, buscando ser la «primera tesorería cotizada con oro on-chain como activo de reserva». El modelo tradicional de «llenar cámaras suizas de lingotes» se reemplaza por «reflejar las tenencias de XAU₮ en el balance público de la empresa».

El CEO de Tether, Paolo Ardoino, resumió la lógica: «El oro y Bitcoin son dos extremos de una misma lógica: uno es el almacén de valor más antiguo, el otro el más moderno.»

Los precios del oro confirman la nueva tesis: la inversión global en oro ha subido más del 50 % este año y la capitalización de XAU₮ se ha duplicado. Por una vez, los inversores cautos y los agresivos van de la mano.

La pregunta ahora es mayor: ¿puede el sistema de almacenamiento de riqueza más antiguo renacer en la blockchain?

Ruptura con la tradición

En octubre de 2025, el oro superó los 4 000 $ por onza, alcanzando máximos históricos y un repunte anual de más del 50 %, posicionándose como uno de los activos más rentables del mundo.

A simple vista, parecía otra «carrera alcista del oro». Pero, en realidad, tres fuerzas estaban redefiniendo el poder en el mercado dorado.

Primero: los bancos centrales. En los últimos años, han «comprado en las caídas», usando el oro como base para la desdolarización y cobertura ante sanciones. Les preocupa poco la volatilidad temporal; su único interés es si, en una crisis, el oro puede todavía cambiarse por comida, armas o alianzas.

Después, la élite ultra rica de Asia. El capital de China, Hong Kong, Oriente Medio y el sudeste asiático acumula silenciosamente nuevos «muros de oro» en cámaras de Singapur, sótanos suizos y fideicomisos familiares.

Ya no les basta con unos kilos de «oro papel» en el banco; compran muros enteros de cámara. Algunos depositan efectivo en bancos de Singapur, otros guardan lingotes en cámaras: cada método ofrece una seguridad radicalmente distinta.

La adquisición de Le Freeport por Jihan Wu es un eslabón clave: de minar Bitcoin a custodiar oro y obras maestras ajenas, pasando del «rendimiento on-chain» a la «seguridad off-chain».

Tercera fuerza: la nueva élite cripto. Micree Zhan, Antalpha y Tether juegan en otra liga—Wu compra muros físicos; ellos compran líneas digitales en el libro mayor de la cámara—XAU₮.

En este sistema, Tether emite tokens respaldados por oro físico y los bloquea en cámaras suizas; Antalpha convierte esos tokens en activos, integrándolos en balances de empresas y cestas de garantías de clientes.

El papel del oro se está redefiniendo: para los bancos centrales sigue siendo el «colateral definitivo»; para la élite asiática, la «billetera fría familiar» para transferir riqueza generacional; para la élite cripto, es un sistema financiero diseñado para superponer capas y captar primas de liquidez y spreads.

Para la mayoría, el oro es solo una gráfica y un peso. Para estos tres grupos, representa el gran libro de familia, soberanía y seguridad nacional.

La narrativa cambia sin cesar, pero el activo es tan antiguo como siempre. Sea cual sea el relato, el capital no engaña: cuando cae el telón y se encienden las luces, lo único que buscan es dormir tranquilos.

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