¿Qué son los tokens ETF apalancados?

Prefacio

En los mercados financieros, el trading spot solo marca el inicio: existe una gran variedad de derivados disponibles, y lo mismo ocurre en el sector de las criptomonedas. Entre ellos, uno de los derivados más populares es el contrato perpetuo. Los contratos perpetuos se asemejan a los futuros tradicionales, pero no tienen fecha de vencimiento ni de liquidación. El activo subyacente sigue el precio del mercado spot, lo que permite a los usuarios obtener beneficios o cubrirse al abrir posiciones largas o cortas, y maximizar la eficiencia del capital mediante apalancamiento.

Sin embargo, el trading de contratos es más complejo y conlleva el riesgo de liquidación de margen si las tendencias de precios no coinciden con tus predicciones. Por eso, suele estar orientado a traders profesionales o instituciones. Para atender las necesidades de otros usuarios interesados en estos instrumentos financieros, Gate.com ofrece Tokens ETF Apalancados. Estos tokens se negocian igual que los activos spot, pero ofrecen los rendimientos amplificados de los contratos apalancados. Incluso si te equivocas al predecir el mercado, no tendrás riesgo de liquidación, lo que facilita la participación de usuarios habituales.

¿Qué son los Tokens ETF Apalancados?

ETF significa Exchange-Traded Funds (fondos cotizados en bolsa): fondos de inversión negociados en mercados o a través de brokers. Están diseñados para replicar los rendimientos de un activo o índice subyacente mediante la tenencia de una cartera de activos spot, bonos o derivados. En Gate.com, los Tokens ETF Apalancados están vinculados actualmente a activos individuales de criptomonedas, y sus rendimientos siguen la evolución del precio del activo subyacente en una proporción aproximada de 3:1 (producto 3X) o 5:1 (producto 5X).

A diferencia del trading apalancado tradicional, los Tokens ETF Apalancados no requieren que los usuarios aporten margen. Simplemente se compran y venden como activos spot para obtener exposición apalancada. Cada producto ETF apalancado está respaldado por posiciones de contratos perpetuos gestionadas por el fondo de la plataforma. El fondo ajusta dinámicamente las posiciones según las tendencias del mercado para mantener el apalancamiento objetivo y evitar la liquidación, por lo que los usuarios pueden construir fácilmente una cartera de apalancamiento fijo sin preocuparse por detalles complejos.

Como los productos ETF deben cubrir riesgos utilizando contratos perpetuos, los costes de capital y gestión son más elevados. Por ello, se cobra una tarifa de gestión diaria del 0,1 % del valor neto del producto ETF para cubrir tarifas de contratos, tasas de financiación, spreads y otros gastos.

ETF tradicionales vs. ETF de criptomonedas

El primer ETF del mundo se lanzó en 1990 en la Bolsa de Toronto, Canadá. Se llamaba TIPS 35 y era un ETF índice compuesto por acciones de 35 empresas en diferentes proporciones. Los inversores podían comprar el ETF para obtener exposición sin tener que poseer directamente las acciones individuales.

En 1993, la Bolsa de Valores Americana introdujo un ETF que seguía el índice S&P 500: SPDE. Esto impulsó el interés en los ETF y llevó al lanzamiento de nuevos productos vinculados a índices específicos, como QQQ, que sigue el índice NASDAQ 100.

Hoy en día, los ETF desempeñan un papel fundamental en las finanzas tradicionales, transformando los mercados y facilitando el acceso a carteras diversificadas. Con el auge de las criptomonedas, han surgido diversos tipos de ETF de criptomonedas. Estos permiten a los usuarios obtener rendimientos que siguen el activo subyacente simplemente comprando o vendiendo el ETF, sin necesidad de poseer criptomonedas ni posiciones en contratos.

Los Tokens ETF Apalancados en Gate.com son similares a los ETF tradicionales, pero presentan diferencias clave: solo siguen un activo (como Bitcoin o Ethereum) en lugar de una cesta de criptomonedas. Además, los Tokens ETF Apalancados están respaldados por posiciones apalancadas en contratos perpetuos, buscando ofrecer mayores rendimientos del activo específico.

¿Cómo amplifican los tokens apalancados las ganancias y pérdidas?

Los Tokens ETF Apalancados están respaldados por posiciones apalancadas en contratos perpetuos. El valor de estas posiciones fluctúa con el precio de mercado y se refleja en el precio (valor neto) del Token ETF Apalancado.

Por ejemplo, supongamos que Bitcoin cotiza a 20 000 $ y sube a 25 000 $ en un mes. Si simplemente compras un Bitcoin a 20 000 $ y lo vendes a 25 000 $, obtienes un beneficio de 5 000 $ (un retorno del 25 %, igual al aumento del precio).

Pero si utilizas un contrato perpetuo apalancado 3x para ir en largo (sin considerar tarifas ni requisitos de margen), tus 20 000 $ controlan una posición larga de 60 000 $. Cuando Bitcoin sube a 25 000 $, tu posición vale 75 000 $, lo que supone un beneficio de 15 000 $ al cerrarla.

Aunque el precio de Bitcoin solo aumentó 5 000 $ (25 %), al usar apalancamiento 3x tu beneficio pasa de 5 000 $ a 15 000 $ (un retorno del 75 %, tres veces el movimiento del precio).

Este ejemplo muestra que el apalancamiento 3x en un contrato perpetuo permite mantener una posición tres veces el valor de tu capital, así que el múltiplo de apalancamiento se refleja en el tamaño de la posición.

1. Valor de la posición de contrato perpetuo = tamaño de la posición × precio del activo subyacente

Como los Tokens ETF Apalancados están respaldados por posiciones de contratos perpetuos, el valor de un token apalancado equivale al valor de la posición de contrato perpetuo.

1. Valor del token apalancado = número de tokens apalancados × precio del token apalancado = valor de la posición de contrato perpetuo

El número de tokens apalancados que posees no cambia arbitrariamente. Cuando aumenta el valor de la posición de contrato perpetuo, el precio (valor neto) del token apalancado sube en consecuencia, por lo que el múltiplo de apalancamiento se refleja en el precio (valor neto) del token.

Terminología de los Tokens ETF Apalancados

Al visitar la página de Tokens ETF Apalancados, verás los productos que ofrece Gate.com. Antes de invertir, es importante entender qué significa cada parte del nombre del producto. Normalmente, el nombre de un Token ETF Apalancado tiene tres componentes, como se muestra en el diagrama a continuación:

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Activo subyacente

Es la abreviatura en inglés al inicio del nombre del token apalancado, hasta el número (por ejemplo, BTC5L indica que el activo subyacente es BTC, así que es un token apalancado de Bitcoin).

Múltiplo de apalancamiento

Es el número en el centro del nombre del token apalancado. Hay dos tipos: 3 y 5, que representan apalancamiento 3x y 5x. BTC5L es un token apalancado 5x.

Dirección (largo o corto)

Es la letra al final del nombre del token apalancado. Gate.com emite dos tipos: L y S, que representan Long (alcista) y Short (bajista).

También existen Tokens ETF Apalancados que terminan en BULL y BEAR, emitidos por otras plataformas pero negociables en Gate.com. Representan Bull (largo) y Bear (corto), respectivamente.

Valor neto vs. precio de negociación

Cada unidad de Token ETF Apalancado representa una parte de las acciones del fondo, normalmente mostrada como valor neto (NAV), que es el precio del mercado primario. El NAV multiplicado por el número total de tokens equivale al valor de la posición de contrato perpetuo.

El precio de negociación es el precio justo de mercado del Token ETF Apalancado en el mercado secundario, que es lo que los usuarios realmente pagan o reciben. Los usuarios no pueden influir en el NAV mediante trading; el NAV solo cambia según el desempeño del contrato. Sin embargo, los usuarios pueden afectar el precio de negociación mediante la actividad de compra y venta.

El NAV suele mantenerse cerca del precio del mercado secundario, pero el sentimiento del mercado puede provocar desviaciones, generando primas o descuentos respecto al NAV.

Rebalanceo

Los Tokens ETF Apalancados requieren ajustes oportunos de posición; de lo contrario, grandes movimientos del mercado cambiarán el múltiplo de apalancamiento de la posición de contrato perpetuo subyacente.

Por ejemplo, si Bitcoin vale 20 000 $, un producto BTC3L utiliza 20 000 $ para comprar una posición larga de 60 000 $, por lo que el múltiplo de apalancamiento es (valor de la posición)/(principal) = 3x.

Si Bitcoin sube pronto a 25 000 $, el valor del contrato aumenta a 75 000 $. El margen ahora incluye los 20 000 $ iniciales más 15 000 $ de beneficio no realizado, así que el múltiplo de apalancamiento es 75 000 / 35 000 = 2,143x.

Esto muestra que cuando la posición del contrato genera beneficios, el múltiplo de apalancamiento real disminuye; cuando la posición pierde valor, el apalancamiento real aumenta. Para mantener el apalancamiento objetivo del Token ETF Apalancado, hay que aumentar posiciones cuando el apalancamiento es demasiado bajo y reducirlas cuando es demasiado alto.

Gate.com utiliza dos mecanismos de rebalanceo: programado y ad-hoc. Para productos ETF 3x, cuando el apalancamiento supera 3x o baja de 1,8x, el rebalanceo programado restablece el apalancamiento a 2,3x diariamente a las 0:00 (UTC+8). Para productos 5x, cuando el apalancamiento supera 7x o baja de 3,5x, el rebalanceo programado lo restablece a 5x a las 0:00 (UTC+8).

El rebalanceo ad-hoc ocurre solo cuando la volatilidad del mercado provoca picos bruscos de apalancamiento, para evitar el riesgo de liquidación. Para productos ETF 3x, apalancamiento superior a 3x, o para productos 5x, superior a 7x, activará el rebalanceo no programado.

Tarifa de gestión

Diariamente a las 0:00 (UTC+8), la plataforma cobra una tarifa de gestión para los productos ETF, deduciendo el 0,1 % directamente del NAV. El número de Tokens ETF Apalancados que posees no disminuye, pero el NAV más bajo reduce el precio del token. Si mantienes tokens apalancados durante mucho tiempo, las tarifas de gestión erosionarán tus rendimientos, por lo que no se recomienda la tenencia a largo plazo.

¿En qué se diferencian los Tokens ETF Apalancados del trading de contratos?

En el trading de contratos, debes aportar garantía para abrir posiciones y afrontar el riesgo de liquidación forzosa. Los Tokens ETF Apalancados de Gate.com no requieren garantía ni presentan riesgo de liquidación.

En el trading de contratos, los ratios de apalancamiento fluctúan con los precios del mercado y requieren ajustes manuales para mantenerlos. Las posiciones de Tokens ETF Apalancados son gestionadas por la plataforma y se ajustan automáticamente según sea necesario.

El trading de contratos implica el pago de una tasa de financiación cada 8 horas, mientras que los productos ETF de Gate.com solo cobran una tarifa de gestión diaria.

¿En qué se diferencian los Tokens ETF Apalancados del trading con margen?

El trading spot con margen es similar al trading de contratos; ambos utilizan apalancamiento para aumentar el tamaño de la posición y amplificar los rendimientos. El trading con margen requiere garantía, por lo que existe riesgo de liquidación. El trading spot con margen también implica pedir monedas prestadas en el mercado de préstamos para abrir posiciones largas o cortas, con intereses cobrados por hora hasta que la posición se cierre y se repague. Los Tokens ETF Apalancados de Gate.com no requieren garantía ni préstamos, por lo que no hay riesgo de liquidación ni intereses: solo una tarifa de gestión diaria fija.

Ventajas de los Tokens ETF Apalancados

Rendimientos amplificados

Los tokens apalancados utilizan un mecanismo de rebalanceo que, en mercados con tendencia (al alza o a la baja), añade automáticamente posiciones ganadoras, generando un efecto compuesto sobre los rendimientos.

Sin riesgo de liquidación

Comprar Tokens ETF Apalancados no requiere garantía, por lo que no existe riesgo de liquidación forzosa. Por el contrario, usar alto apalancamiento en trading de contratos durante mercados volátiles suele llevar al problema de "precio sin cambios, posición desaparecida".

Si compras Tokens ETF Apalancados en dirección contraria a la tendencia del mercado, el mecanismo de rebalanceo reducirá automáticamente las posiciones perdedoras para limitar las pérdidas y bajar la exposición al riesgo, evitando mayores pérdidas.

Fácil de usar

El trading de Tokens ETF Apalancados funciona igual que el trading spot: eliges largo o corto, compras y vendes cuando el precio sube para obtener beneficios. En comparación con el trading spot, los tokens apalancados ofrecen mayores rendimientos y no necesitas vigilar el margen ni los cambios de apalancamiento como en el trading de contratos.

Desventajas de los Tokens ETF Apalancados

Riesgo elevado

Los Tokens ETF Apalancados pueden ofrecer mayores rendimientos que el trading spot y evitar el riesgo de liquidación, pero el apalancamiento amplifica tanto las ganancias como las pérdidas. Si el precio del activo se mueve en contra de tu posición, las pérdidas se multiplican.

No aptos para tenencia a largo plazo

Los Tokens ETF Apalancados son más adecuados para inversores profesionales que buscan cubrir riesgos o invertir en tendencias a corto plazo. El mecanismo de rebalanceo implica que, en mercados laterales o volátiles, los Tokens ETF Apalancados perderán valor con el tiempo. Por ejemplo, si Bitcoin sube un 10 % un día y baja un 10 % al siguiente, las posiciones de contrato subyacentes sufrirán pérdidas debido a los ajustes automáticos de tendencia del mecanismo de rebalanceo.

Aplican tarifas de gestión

Los Tokens ETF Apalancados no requieren tasas de financiación ni intereses como el trading de contratos, pero la plataforma deduce diariamente el 0,1 % del valor de la posición como tarifa de gestión, equivalente a una tasa anual del 30 %.

¿Cuándo deberías usar Tokens ETF Apalancados?

Los precios de las criptomonedas son muy volátiles, y el apalancamiento aumenta esa volatilidad. Los Tokens ETF Apalancados son ideales para traders familiarizados con las oscilaciones del mercado de criptomonedas, o para inversores profesionales que los utilizan para cobertura o trading a corto plazo.

Como los Tokens ETF Apalancados ajustan posiciones diariamente, pueden perder valor en mercados laterales sin tendencia clara. No se recomiendan para tenencia a medio o largo plazo ni para estrategias como Dollar Cost Averaging (DCA).

Gracias al efecto compuesto, puedes participar con poco capital. En mercados con tendencia fuerte (subida o bajada continua), los rendimientos se componen automáticamente para ganancias atractivas.

Los Tokens ETF Apalancados también reducen automáticamente posiciones durante pérdidas para evitar mayor riesgo, funcionando como cobertura similar a un seguro. Por ejemplo, si tus tenencias de criptomonedas acaban de subir, puedes comprar una pequeña cantidad de Tokens ETF Apalancados cortos para asegurar beneficios. Si el mercado sigue subiendo, tus pérdidas en los tokens cortos serán limitadas; si el mercado baja, los tokens cortos ayudan a compensar pérdidas como lo haría un seguro.

Otra utilidad de los tokens apalancados es combinarlos con estrategias de grid para aprovechar la volatilidad a corto plazo. Por ejemplo, si se espera que un activo con volatilidad del 80 % genere un retorno anual del 25 % usando una estrategia grid, un Token ETF Apalancado 3x puede amplificar la volatilidad y potencialmente ofrecer un retorno anual del 75 %. Mientras el precio del activo no tenga una tendencia fuerte, los tokens apalancados pueden usarse para aumentar los rendimientos de arbitraje grid.

Conclusión

Si crees que un token está a punto de moverse a corto plazo, considera invertir en Tokens ETF Apalancados en Gate.com. Si tu predicción es acertada, estos productos pueden ofrecer rendimientos multiplicados. Pero recuerda: mayores rendimientos implican mayores riesgos; si el mercado se mueve en tu contra, tus pérdidas también se multiplicarán.

Para inversores y traders profesionales, los Tokens ETF Apalancados son una herramienta conveniente. Gate.com ofrece tokens 3x y 5x que siguen la evolución de activos subyacentes específicos. La plataforma gestiona el fondo ETF, por lo que no hay riesgo de liquidación y las posiciones se ajustan automáticamente según ganancias y pérdidas. Solo necesitas centrarte en las tendencias del mercado, no en llamadas de margen ni ajustes de posición. Usar Tokens ETF Apalancados de forma efectiva puede ayudarte a evitar pérdidas en mercados bajistas y capturar ganancias significativas en tendencias alcistas.