Pada 6 Maret 2025, Presiden AS Donald Trump menandatangani sebuah perintah eksekutif berjudul “Membangun Cadangan Bitcoin Strategis dan Cadangan Aset Digital AS.” Keesokan harinya, Gedung Putih mengadakan KTT Kripto.

Ini menandai tonggak sejarah penting lainnya bagi industri kripto.

Bitcoin Masuk ke Arena Strategis: Langkah Baru dalam Cadangan Strategis AS

Mari kita telaah ini dari sudut pandang pemerintah AS. Tujuan pembentukan cadangan Bitcoin strategis adalah untuk memperkuat dan mengkonsolidasikan dominasi Amerika Serikat dalam sistem keuangan global. Perintah eksekutif membuatnya jelas: "Pemerintah AS saat ini memiliki jumlah BTC yang signifikan, tetapi tidak ada kebijakan yang telah diterapkan untuk memanfaatkan nilai strategis dari BTC ini dalam sistem keuangan global. Sama seperti mengelola kepemilikan dan kontrol nasional atas sumber daya lain melayani kepentingan nasional, kita harus memanfaatkan—bukan membatasi—potensi aset digital untuk memajukan kemakmuran nasional."

AS memiliki preseden sejarah untuk cadangan strategis, termasuk:

Cadangan Emas Strategis – Pada abad ke-19, Amerika Serikat beroperasi di bawah standar emas, dengan nilai dolar didukung oleh cadangan emas. Pada tahun 1933, Presiden Roosevelt menandatangani Executive Order 6102, melarang kepemilikan emas pribadi dan memerintahkan penyitaan dan penyetoran ke Federal Reserve. Pada tahun 1934, Amerika Serikat mengesahkan Undang-Undang Cadangan Emas, mentransfer cadangan emas ke Departemen Keuangan. Pada tahun 1944, melalui sistem Bretton Woods, Amerika Serikat berjanji untuk menukar emas dengan nilai $35 per ons, menjadikan dolar sebagai mata uang global. Sistem ini bertahan hingga tahun 1971, ketika Presiden Nixon mengumumkan akhir dari standar emas, yang mengakibatkan runtuhnya Bretton Woods.

Cadangan Minyak Bumi Strategis - Pada tahun 1974, Amerika Serikat mencapai kesepakatan dengan Arab Saudi dan negara-negara OPEC, yang mensyaratkan perdagangan minyak dilakukan dalam dolar AS, memperkuat dolar sebagai mata uang cadangan dunia. Pada tahun 1975, Kongres menyetujui Undang-Undang Kebijakan Energi dan Konservasi, yang mendirikan Cadangan Minyak Bumi Strategis (SPR). Pada puncaknya, AS memiliki hampir 700 juta barel minyak di SPR-nya, meskipun cadangan telah menurun menjadi 350 juta barel pada tahun 2024. Pada 9 Juni 2024, perjanjian petrodolar antara AS dan Arab Saudi resmi berakhir, dengan Arab Saudi mengumumkan bahwa mereka tidak akan memperbarui kesepakatan tersebut.

Selain itu, AS telah mempertahankan cadangan strategis lainnya, termasuk uranium, logam tanah jarang, perak, dan gandum, meskipun dampaknya kurang dalam.

Kurang dari setahun setelah berakhirnya sistem petrodolar, AS kini telah membentuk cadangan Bitcoin strategis. Hal ini menunjukkan konsensus yang semakin meningkat seputar Bitcoin sebagai “emas digital.”

Pertimbangan Strategis di Balik Cadangan Bitcoin Strategis AS

1. Konsolidasi Hegemoni Keuangan Dolar

Selama waktu yang lama, dolar AS telah mendominasi sistem keuangan global sebagai mata uang utama untuk perdagangan internasional dan transaksi keuangan. Namun, dengan pergeseran dalam lanskap ekonomi global, munculnya ekonomi yang sedang berkembang, dan perubahan dinamika geopolitik, dominasi keuangan dolar menghadapi tantangan.

Sebagai mata uang digital terdesentralisasi, Bitcoin memiliki keunggulan unik dalam peredaran global. Transaksinya tidak dikendalikan oleh lembaga keuangan tradisional atau pemerintah, memungkinkan untuk menghindari pembatasan geopolitik dan memfasilitasi transfer global yang cepat dan lancar.

Jika Amerika Serikat memperkuat koneksi antara dolar, Bitcoin, dan ekosistem kripto lebih luas sambil memimpin dalam mendirikan cadangan Bitcoin strategis, hal itu dapat mengamankan posisi dominan dalam ruang kripto dan mengintegrasikan pasar kripto ke dalam sistem penyelesaian dolar. Hal ini akan lebih memperkuat peran dolar dalam transaksi keuangan internasional, memperkuat hegemoni keuangan AS dalam era keuangan baru.

Seperti yang dinyatakan oleh Trump pada KTT Crypto Gedung Putih, mendirikan cadangan Bitcoin sama dengan menciptakan “Kota Benteng virtual” (Fort Knox adalah fasilitas AS untuk menyimpan cadangan emas nasional). Dia juga menyebutkan bahwa anggota kongres sedang mendorong legislasi untuk memberikan kejelasan regulasi untuk stablecoin yang didukung dolar dan pasar aset digital secara lebih luas, memastikan stabilitas jangka panjang dolar.

Potongan-potongan sudah tersusun, dan momentum sedang membangun. Meskipun ini mungkin menjadi pengakuan publik pertama atas strategi seperti itu di tingkat tertinggi, perusahaan-perusahaan Amerika Serikat sudah memposisikan diri di sektor-sektor kunci industri kripto:

Penerbitan aset – Meskipun masih ada kekhawatiran dalam industri tentang ketidakmampuan untuk mencapai kepercayaan penuh dalam tokenisasi aset dunia nyata (RWA), Franklin Templeton telah muncul sebagai lembaga keuangan tradisional terbesar yang menerbitkan obligasi U.S. Treasury yang telah ditokenisasi.

Penyekuritisasian aset - Raksasa keuangan tradisional, dipimpin oleh BlackRock, telah menerbitkan ETF Bitcoin spot AS dengan total aset di bawah pengelolaan (AUM) melebihi $100 miliar.

Perdagangan aset dan penyimpanan - Coinbase, sebuah perusahaan yang terdaftar di Nasdaq, bertindak sebagai penjaga utama untuk ETF Bitcoin.

Yang sangat dibutuhkan sekarang adalah kerangka regulasi yang jelas untuk melindungi industri kripto dari jenis penindasan ambigu yang terlihat di bawah pemerintahan Biden dan untuk menghilangkan pengawasan regulasi yang terfragmentasi, tumpang tindih, dan tidak teratur dari berbagai lembaga pemerintah.

2. Bitcoin sebagai Alat untuk Melawan Inflasi

Secara teori, mendirikan cadangan Bitcoin strategis dapat berfungsi sebagai lindung nilai terhadap inflasi sampai batas tertentu.

Menurut data Bank Dunia, kurva pasokan uang M2 AS dari tahun 1960 hingga saat ini adalah sebagai berikut:

Kurva hutang nasional Amerika Serikat adalah sebagai berikut:

Total utang pemerintah federal AS telah melampaui $36 triliun, menetapkan rekor historis baru. Selain itu, rasio utang federal terhadap GDP telah meningkat dalam beberapa tahun terakhir, menunjukkan bahwa pertumbuhan utang melampaui pertumbuhan ekonomi. Karena beban utang yang membesar dan lingkungan suku bunga tinggi saat ini, pembayaran bunga federal AS mencapai sekitar $882 miliar pada tahun 2024, menempatkan tekanan signifikan pada keuangan pemerintah.

Bitcoin, sering disebut sebagai “emas digital,” bisa menjadi alat potensial untuk melawan inflasi dan mengatasi krisis utang nasional. Pemerintah di seluruh dunia menggunakan ekspansi moneter untuk merangsang perekonomian mereka, yang mengakibatkan depresiasi mata uang dan inflasi. Karena Bitcoin memiliki pasokan yang tetap, maka dianggap sebagai aset ideal untuk melindungi diri dari inflasi.

Ada beberapa alasan yang mendorong pemerintah AS untuk membentuk cadangan Bitcoin strategis. Selain mengkonsolidasikan hegemoni dolar dan memerangi inflasi, dorongan untuk inovasi keuangan memainkan peran kunci—Bitcoin dan teknologi blockchain menawarkan peluang baru bagi sektor keuangan. Dari sudut pandang persaingan keuangan global, perintah eksekutif secara eksplisit menyatakan bahwa “negara pertama yang membentuk cadangan Bitcoin strategis akan memperoleh keuntungan strategis.” Dari perspektif kepentingan politik AS, Trump sedang memenuhi janji kampanyenya. Pengaruh kelompok kepentingan terkait kripto di dalam administrasi Trump telah berkembang pesat, membentuk beberapa keputusan pemerintah.

Dampak Mendalam pada Pasar Kripto

Perintah Eksekutif Trump Kurang Memenuhi Harapan Pasar

Persyaratan kunci dalam perintah eksekutif ini adalah sebagai berikut:

1. Menteri Keuangan harus mendirikan kantor yang bertanggung jawab atas pengelolaan dan pengendalian rekening kustodian Cadangan Bitcoin Strategis (SBR). Dana untuk cadangan ini berasal dari BTC yang disita dalam kasus pidana atau perdata yang dipegang oleh Departemen Keuangan. BTC yang disetor ke SBR tidak dapat dijual.

2. Departemen Keuangan harus mendirikan kantor yang bertanggung jawab atas pengelolaan dan pengendalian rekening kustodian Cadangan Aset Digital AS. Cadangan ini terdiri dari semua aset digital yang dipegang oleh Departemen Keuangan, kecuali BTC. Departemen Keuangan diwajibkan untuk mengembangkan strategi yang bertanggung jawab dalam mengelola cadangan ini (tanpa secara eksplisit melarang penjualan).

3. Menteri Keuangan dan Menteri Perdagangan harus merancang strategi untuk mengakuisisi BTC tambahan untuk pemerintah—tanpa meningkatkan anggaran atau memberlakukan biaya tambahan pada wajib pajak AS. (Bagaimana mereka akan mengakuisisi lebih banyak BTC? Itu terserah mereka untuk menemukan…)

Saat ini, pemerintah AS memegang sekitar 200.000 BTC, yang disita dalam kasus kriminal atau perdata. Arahan Trump memerlukan Sekretaris Keuangan dan Perdagangan untuk menemukan cara untuk meningkatkan kepemilikan BTC tanpa menimbulkan biaya bagi wajib pajak.

Namun, perintah eksekutif ini tidak memenuhi ekspektasi pasar. Komunitas kripto telah mengantisipasi sikap yang lebih agresif karena proposal tingkat federal lainnya: "Undang-Undang Bitcoin" yang diperkenalkan oleh Senator Cynthia Lummis, yang mengusulkan agar Departemen Keuangan AS membeli 1 juta BTC selama lima tahun dan menahannya selama 20 tahun. Proposal ini akhirnya ditolak, membuat masyarakat kecewa.

Legislasi Crypto Federal yang Sedang Berlangsung Memiliki Dampak Pasar Netral

Di AS, Perintah Eksekutif Presiden (EOs) dan Legislasi Kongres berbeda secara signifikan. Sayangnya, legislasi terkait Bitcoin baru-baru ini di tingkat federal tidak berhasil lolos. Namun, ada tiga RUU terkait kripto tingkat federal yang sedang berlangsung:

• H.R.148: Tetapkan Undang-Undang Koin Anda tahun 2025
• S.394: Undang-Undang GENIUS Tahun 2025
• H.Res.111: Mengungkapkan Dukungan untuk Teknologi Blockchain dan Aset Digital

Di antaranya, H.Res.111 nampaknya secara besar-besaran bersifat simbolis dan kurang memiliki konten yang substansial, sehingga kemungkinan besar tidak akan lolos. Undang-Undang Keep Your Coins (H.R.148) bertujuan untuk melindungi hak individu untuk menyimpan aset kripto mereka sendiri. Sementara itu, Undang-Undang GENIUS (Membimbing dan Mendirikan Inovasi Nasional dalam Stablecoin AS) merupakan sebuah regulasi untuk stablecoin dolar AS, menetapkan persyaratan lisensi dan cadangan untuk penerbit stablecoin.

Selama KTT Kripto Gedung Putih, Trump menyatakan keinginannya untuk memiliki sebuah rancangan undang-undang di mejanya sebelum cuti Agustus, yang pada dasarnya merujuk pada Undang-Undang GENIUS. Namun, komunitas kripto memiliki sedikit harapan untuk rancangan undang-undang ini, karena tampaknya tidak memberikan manfaat yang signifikan.

Rencana Undang-undang Cadangan Bitcoin Strategis Tingkat Negara Menunjukkan Harapan

Selain undang-undang federal, beberapa pemerintah negara bagian AS sedang memajukan proposal Undang-Undang Cadangan Bitcoin Strategis secara aktif. Negara-negara bagian seperti Arizona, Texas, New Hampshire, dan Oklahoma sedang mendorong upaya legislatif untuk mendirikan cadangan Bitcoin tingkat negara bagian. Namun, lima negara bagian telah menolak proposal serupa, termasuk Montana, North Dakota, South Dakota, Pennsylvania, dan Wyoming.

Proses legislatif untuk membentuk Cadangan Bitcoin Strategis di tingkat negara bagian di AS umumnya mengikuti langkah-langkah ini: Penyusunan dan Pengajuan - Seorang legislator negara bagian atau komite menyusun dan mengajukan rancangan undang-undang ke dewan negara bagian. Proses Voting - Undang-undang harus lolos melalui kedua kamar dewan negara bagian (DPR dan Senat) melalui pemungutan suara. Persetujuan Gubernur - Jika disetujui oleh kedua kamar, undang-undang tersebut dikirimkan ke gubernur negara bagian untuk ditandatangani menjadi undang-undang. Berikut adalah proses legislatif yang sedang berlangsung di Arizona untuk Undang-Undang Cadangan Bitcoin Strategis:

Rancangan undang-undang Cadangan Bitcoin Strategis setiap negara bervariasi dalam konten. Misalnya, Oklahoma mengusulkan memungkinkan pemerintah negara untuk berinvestasi 10% dari dana publik dalam Bitcoin atau aset digital apa pun dengan kapitalisasi pasar lebih dari $500 miliar. Sementara itu, Kentucky mengusulkan untuk berinvestasi hingga 10% dari uang tunai surplus dalam mata uang kripto dengan kapitalisasi pasar lebih dari $750 miliar dan stablecoin yang telah menerima persetujuan regulasi yang tepat.

Secara keseluruhan, perintah eksekutif Cadangan Strategis Bitcoin Trump tanpa ragu merupakan hal positif jangka panjang. Dari segi kebijakan, selama perintah eksekutif Trump tetap konsisten, lingkungan kebijakan akan menguntungkan setidaknya dalam beberapa tahun ke depan. Dari sudut pandang pendanaan, meskipun tidak ada rencana di tingkat federal untuk mengumpulkan jutaan BTC, proposal tingkat negara bagian, jika disetujui, bisa mengarah pada investasi modal yang nyata. Dari sudut pandang pasokan dan permintaan pasar, dari sisi pasokan, Bitcoin yang disita oleh pemerintah AS akan disimpan di Cadangan Strategis Bitcoin dan tidak akan dijual, mengurangi tekanan penjualan di pasar. Dari sisi permintaan, keputusan pemerintah AS untuk membentuk Cadangan Strategis Bitcoin bisa menarik lebih banyak investor ke Bitcoin, termasuk lembaga keuangan tradisional dan perusahaan besar. Hal ini bisa meredakan kekhawatiran tentang memasuki ruang kripto dan bahkan mendorong lebih banyak negara untuk membentuk Cadangan Strategis Bitcoin mereka sendiri.

Mengakhiri

Sejarah akan mencatat saat Cadangan Bitcoin Strategis AS didirikan—titik balik dalam lanskap keuangan dan geopolitik abad ke-21.

Penafian：

1. Artikel ini direproduksi dari [IOBC]. Hak cipta milik penulis asli [0xCousin]. Jika Anda memiliki keberatan terhadap pembaruan, silakan hubungi Gate Belajartim, tim akan menanganinya secepat mungkin sesuai dengan prosedur yang relevan.
2. Penafian: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini hanya mewakili pandangan pribadi penulis dan tidak merupakan nasihat investasi apa pun.
3. Versi bahasa lain dari artikel diterjemahkan oleh tim Gate Learn dan tidak disebutkan dalam Gate.io, artikel yang diterjemahkan tidak boleh direproduksi, didistribusikan, atau diplagiatkan.