Durante mucho tiempo considerado como la principal criptomoneda meme en el mercado, Dogecoin experimentó un aumento de precio a finales de 2024 debido al efecto Trump y Musk durante el período de elecciones en EE. UU., seguido de una corrección significativa con una caída superior al 60%. Esta tendencia fue coherente con el declive general en el sector de criptomonedas meme, lo que indica que su impulso a corto plazo está impulsado principalmente por el sentimiento del mercado.

En cuanto a la adopción institucional, Grayscale lanzó el Fondo de Fideicomiso Dogecoin en enero de 2025 (con una comisión de gestión del 2.5%), que solo está disponible para inversores acreditados. Aunque su escala sigue siendo pequeña (aproximadamente $2 millones de AUM), su importancia supera los números, marcando la inclusión formal de $DOGE en la clase de activos invertibles para instituciones. Este movimiento se considera un paso crucial en la transición de Dogecoin de un activo impulsado por memes a un producto de inversión institucional.

Mientras tanto, Bitwise ha tomado la delantera en impulsar un ETF de Dogecoin, presentando una solicitud a la SEC. Si se aprueba, podría mejorar aún más la liquidez del mercado de Dogecoin. Sin embargo, hasta el momento, no se han aprobado dichos ETF, y los desarrollos futuros dependerán de los cambios regulatorios.

$DOGE posee tanto valor especulativo a corto plazo como potencial de aplicación a largo plazo, con su precio exhibiendo históricamente una fuerte correlación con Elon Musk. Es importante destacar que X está explorando activamente integraciones en el sistema de pagos, y si $DOGE se incorpora a la infraestructura de pagos de X, este sería el catalizador de mercado más significativo desde 2021.

El futuro trayectoria de Dogecoin dependerá de tres variables clave: aplicaciones de pago, inversión institucional y tendencias de distribución de tokens.

Actualmente, $DOGE sigue siendo principalmente un activo especulativo impulsado por la comunidad. Sin embargo, si X o Tesla amplían sus aplicaciones de pago, podría surgir una nueva demanda de mercado. Además, el progreso de las solicitudes de ETF y las políticas regulatorias influirán en los flujos de capital institucional, remodelando potencialmente la estructura de mercado de DOGE. Este artículo evaluará la posición actual de $DOGE y las oportunidades futuras a través de una revisión histórica, la economía narrativa y un análisis detallado de la distribución de tokens.

Revisión Histórica

$DOGE fue creado en 2013 por Billy Markus y Jackson Palmer como una versión satírica de la burbuja del mercado de criptomonedas. Sin embargo, inesperadamente evolucionó en la criptomoneda meme con la capitalización de mercado más alta del mundo.

El desarrollo histórico de $DOGE se puede dividir en varias fases clave:

2013 - 2017: Crecimiento impulsado por la comunidad y cultura caritativa

• La comunidad de Reddit impulsó $DOGE hacia una popular moneda de propina en Internet.
• En 2014, patrocinó la participación del equipo jamaicano de bobsleigh en los Juegos Olímpicos de Invierno.
• En 2015, Elon Musk expresó públicamente interés en $DOGE por primera vez.

2018 - 2020: Baja liquidez y marginación del mercado

• $DOGE se mantuvo a un precio bajo durante un período prolongado, sin una narrativa sólida que impulsara la actividad del mercado.
• La liquidez fue impulsada principalmente por el trading comunitario, con poca o ninguna atención institucional.

2021 - 2022: El Efecto Elon Musk y el Auge de la Moneda Meme

• La saga de GameStop (GME) y los tweets de Musk impulsaron un aumento de 100 veces en $DOGE en cuatro meses.
• La capitalización de mercado de $DOGE superó brevemente los $90 mil millones, ubicándose entre las tres principales criptomonedas.
• Principales exchanges, incluidos Robinhood, Coinbase, Binance y OKX, listaron $DOGE.

2023 - 2025: Entrada de Capital Institucional y Adopción de Pagos

• La adquisición de Twitter de Elon Musk (ahora X) impulsó el sentimiento alcista para $DOGE.
• Tesla comenzó a aceptar $DOGE para pagos de mercancía seleccionada.
• La elección de Trump como presidente de los EE. UU. cambió su postura a un enfoque más amigable hacia las criptomonedas, lo que potencialmente impulsaría políticas relacionadas.
• Los rumores sobre el código de X Money y los desarrollos relacionados alimentaron la especulación sobre la integración de $DOGE en los pagos con criptomonedas.
• Grayscale lanzó un fondo fiduciario $DOGE, mientras que Bitwise presentó una solicitud de ETF $DOGE.

Economía narrativa

El valor de mercado de $DOGE está impulsado principalmente por narrativas. Estas narrativas moldean el futuro desarrollo de $DOGE y las fuentes de liquidez, al mismo tiempo que influyen en los patrones de rotación de capital entre instituciones e inversores minoristas. Las principales narrativas que actualmente impactan en el mercado incluyen:

• Dominancia de la moneda meme y mecanismo de prueba de trabajo
• El efecto Elon Musk y la asociación de $DOGE con él
• Narrativa de adopción de pagos (Tesla, X Money)
• Inversión institucional y solicitudes de ETF

Dominio de Meme Coin y Mecanismo POW

Dominancia de Meme Coin \
Desde su inicio, $DOGE fue impulsado inicialmente por la comunidad de Reddit como una moneda de propina en internet. Sin embargo, después del último ciclo alcista, su asociación con Elon Musk consolidó su estatus como la criptomoneda meme más grande por capitalización de mercado. Aunque sigue estando influenciado por las tendencias del mercado en general, ha mantenido correlaciones a largo plazo con otras criptomonedas meme e incluso ha catalizado la creación de nuevas.

Por ejemplo, el aumento de $SHIB, $FLOKI y el anteriormente popular $BABYDOGE en 2021 se puede rastrear hasta el éxito de $DOGE. Es importante destacar que, a diferencia de otras “tokens” de memes que existen en blockchains compatibles o independientes, $DOGE es la mayor “coin” de meme de Prueba de Trabajo (POW) (solo superada por $BTC), con $LTC ocupando el tercer lugar.

Mecanismo POW
Un dicho común del ciclo anterior era "Bitcoin es oro, Litecoin es plata y Dogecoin es cobre". Esto se debe a que los tres comparten una arquitectura técnica similar basada en POW. Sin embargo, la diferencia clave radica en sus mecanismos de suministro; mientras que Bitcoin y Litecoin tienen un suministro máximo limitado, $DOGE sigue un modelo inflacionario, emitiendo 5 mil millones de nuevas monedas anualmente. La tabla a continuación proporciona un análisis comparativo de estos tres activos:

En 2014, la potencia minera de $LTC alcanzó los 600GH/s, mientras que $DOGE tenía menos de 40GH/s. Esto hizo que la red de Dogecoin fuera altamente vulnerable a ataques, lo que llevó a explotaciones de grupos de minería y al pirateo de la Billetera Dogecoin. Como resultado, el precio de $DOGE se desplomó un 95.26%.

Para aumentar la seguridad, el fundador de LTC, Charles Lee, propuso que la comunidad de $DOGE adoptara la minería combinada (AuxPoW) con $LTC. Esta propuesta desató un intenso debate, pero finalmente, la comunidad decidió integrarse con Litecoin.

Al compartir el poder de minería, la tasa de hash de la red de $DOGE aumentó constantemente, lo que hizo que los ataques del 51% fueran significativamente más costosos y mejoró la seguridad de la cadena de bloques. Además, los mineros que recibieron recompensas de $DOGE las consideraron una fuente importante de ingresos; muchos de los primeros mineros a gran escala de $LTC también eran grandes poseedores de $DOGE. En retrospectiva, la decisión de implementar la minería fusionada resultó ser una estrategia beneficiosa para ambas redes.

El Efecto Elon Musk y la correlación de $DOGE

Es ampliamente conocido que Elon Musk fue el principal catalizador detrás del enorme repunte de $DOGE en 2021. Con el tiempo, la influencia en el mercado de $DOGE se ha vuelto cada vez más entrelazada con Musk. Uno de los momentos más notables fue el 28 de abril de 2021, cuando Musk anunció que aparecería en Saturday Night Live (SNL), que se emitiría el 8 de mayo de 2021.

Durante la transmisión en vivo, cuando le preguntaron: "¿Qué es Dogecoin?", Musk respondió en broma:

"Es una estafa."

Inmediatamente después, $DOGE se desplomó un 30% desde su máximo histórico de $0.74. Al mismo tiempo, Barry Silbert, entonces CEO de Grayscale, reveló públicamente que había realizado una venta en corto de $DOGE en FTX con una posición de $1 millón. En un giro irónico del destino, $DOGE luego se convirtió en uno de los activos incluidos en los productos fiduciarios de Grayscale, demostrando un cambio dramático en el sentimiento institucional hacia la moneda.

Más recientemente, Musk ha apoyado activamente a Donald Trump en las últimas elecciones presidenciales de EE. UU. En 2023, Musk incluso propuso la creación de un departamento de eficiencia gubernamental, abreviado como D.O.G.E., con el objetivo de reducir el desperdicio gubernamental y mejorar la eficiencia. Inicialmente, el mercado vinculó esta propuesta con el movimiento de precios de $DOGE, y a principios de enero de 2024, el sitio web oficial de X (anteriormente Twitter) cambió brevemente su logotipo al emblema de Dogecoin.

Sin embargo, revisar las tendencias históricas revela un cambio clave:

El mercado ya no reacciona únicamente a los tweets de Musk o la exageración impulsada por memes. En cambio, es probable que futuros aumentos de precio dependan de la capacidad de Musk para proporcionar utilidad tangible en el mundo real para $DOGE, en lugar de solo endosos en redes sociales.

Narrativa de pago (Tesla, X Money)

En 2025, X anunció el próximo lanzamiento de X Money, un paso crítico en la visión de Musk de transformar X en una “súper aplicación todo en uno”. Según la información disponible, X Money incluirá billeteras digitales, transferencias instantáneas, pagos con códigos QR e integración con Visa, con expectativas de integraciones más profundas en el sistema en el futuro.

Para los traders de criptomonedas, la preocupación clave es si X Money se integrará con Dogecoin y traerá la adopción del mundo real. Actualmente, Tesla ya admite pagos con Dogecoin para cierta mercancía seleccionada, y algunos informes de medios sugieren que ciertas estaciones de Supercharger de Tesla en EE. UU. también aceptan Dogecoin para pagos de carga.

Información basada en la información disponible:

• Tesla

Según @inevitable360, un análisis del código fuente de la página Cybertruck de Tesla reveló referencias a “DOGECOIN”. En 2022 - 2023, hallazgos similares en el código front-end de Tesla incluían “DOGEPAY” y “DOGECOIN”, que fueron confirmados posteriormente por el anuncio oficial de Musk sobre el soporte de pagos con DOGE. Dada esta historia, es muy plausible que Tesla pueda expandir los pagos con $DOGE a las compras de vehículos este año.

• X Money

@aaronp613La información publicada muestra que X Money se lanzará inicialmente en los EE. UU. Sin embargo, dado que aún no ha recibido la aprobación regulatoria en los 50 estados, es posible que se implemente primero en los 39 estados donde se ha otorgado la aprobación. También se espera que la plataforma proporcione a cada usuario un código QR para transacciones de escaneo y pago, facilitando transferencias entre pares y remesas.

Mirando hacia atrás en eventos pasados, en abril de 2023, Musk cambió brevemente el logo del pájaro azul de Twitter por el emblema de Dogecoin, cumpliendo una promesa (o broma) de 2022. Esto se alinea con acciones anteriores, como reemplazar el logo oficial de X por "D.O.G.E." durante un corto período. Según este patrón, es probable que Musk siga adelante con la integración de $DOGE con X Money, ya sea como una herramienta financiera seria o como otro movimiento juguetón.

Desde un punto de vista práctico, si X Money lanza con éxito servicios financieros, X podría probar su ecosistema de pagos antes de expandirse más. Sin embargo, los desafíos regulatorios serán una narrativa clave que podría impulsar la especulación del mercado. Si X Money supera estos obstáculos regulatorios, podría atraer un capital significativo a $DOGE, reforzando su papel como método de pago transfronterizo global.

Una de las mayores recomendaciones de Dogecoin como activo de pago llegó en 2022 de Vladimir Tenev, CEO de Robinhood, la dirección con la mayor cantidad de $DOGE en ese momento. Él afirmó que para que $DOGE se convierta en un activo viable para pagos y transacciones diarias, necesitaría tamaños de bloque más grandes y tiempos de bloque más cortos para mejorar la capacidad de transacción.

Tanto el cofundador de Dogecoin como Elon Musk apoyaron públicamente esta opinión. Tenev también señaló que las tarifas de transacción de $DOGE ya eran lo suficientemente bajas como para que fuera líder en efectivo electrónico. Sin embargo, enfatizó que mejorar la velocidad y la escalabilidad era crucial para una adopción más amplia.

Si la velocidad de las transacciones se puede optimizar (y dada la trayectoria de Musk, esto parece totalmente posible), entonces el sistema de pagos existente de Tesla en $DOGE podría integrarse fácilmente con X Money, expandiendo significativamente la utilidad del Dogecoin en el mundo real a escala global.

Inversión institucional y aplicaciones de ETF

Inversión institucional

Más allá del lanzamiento del Fideicomiso Dogecoin de Grayscale (con aproximadamente $2 millones de AUM) a principios de 2025, marcando un hito clave en la transición de $DOGE de un activo impulsado por memes a un producto de inversión institucional, la Fundación Dogecoin también ha desempeñado un papel crítico en la promoción y apoyo al desarrollo de Dogecoin.

A principios de 2023, la fundación estableció un “Fondo de Desarrollo Central” con 5 millones de $DOGE (alrededor de $360,000) para apoyar a los desarrolladores principales de Dogecoin. Más tarde, en noviembre de 2024, la fundación emitió una solicitud de recaudación de fondos en busca de patrocinadores importantes para impulsar la adopción a gran escala de Dogecoin en 2025. Estos fondos se utilizarían para desarrollar “Dogebox”, una infraestructura de pago descentralizada diseñada para ayudar a las pequeñas y medianas empresas a aceptar $DOGE como método de pago.

Los miembros clave de la fundación también son notables. En 2021, la fundación fue reestructurada, con su consejo asesor incluyendo:

Billy Markus (cofundador de Dogecoin)

Max Keller (desarrollador principal de Dogecoin)

Vitalik Buterin (cofundador de Ethereum)

Jared Birchall (un estrecho colaborador de Elon Musk)

Estas cifras son todas muy influyentes en el espacio cripto, fortaleciendo aún más la confianza institucional en el potencial a largo plazo de Dogecoin.

Solicitudes de ETF

A principios de febrero de 2025, los analistas de Bloomberg James Seyffart y Eric Balchunas evaluaron las probabilidades de aprobación de cuatro importantes ETF de criptomonedas: $SOL, $DOGE, $LTC y $XRP. Sus proyecciones fueron las siguientes:

$DOGE (75%): Como la moneda meme más grande, $DOGE cuenta con un sólido respaldo institucional. Grayscale y Bitwise han presentado ambos solicitudes 19b-4, que ya han sido reconocidas por la SEC, lo que otorga a $DOGE una alta probabilidad de aprobación.

Desde el punto de vista de la política, la administración de Trump ha mostrado una tendencia a reducir las regulaciones de las criptomonedas y fomentar el crecimiento del mercado. Esta postura aumenta aún más la probabilidad de aprobación de un ETF de $DOGE. Por lo tanto, la verdadera pregunta no es si será aprobado, sino cuándo lo será.

Análisis personal y sincronización del mercado

En mi opinión, para que la narrativa del ETF mantenga su impacto alcista, la aprobación debe ocurrir antes del final de este año. Si se retrasa demasiado, el entusiasmo del mercado puede disminuir debido a efectos marginales decrecientes. Dado el creciente número de solicitudes de ETF para diversas criptomonedas, el momento es crucial: una aprobación tardía podría resultar en un impulso de precios más débil.

Si se aprueba el ETF de $DOGE según lo programado, mejoraría significativamente su legitimidad como un activo de pago reconocido, potencialmente allanando el camino para una adopción más amplia en los mercados financieros regulados. Además, la implementación real de políticas criptoamigables por parte de Trump será crucial para determinar la capacidad de Musk para integrar $DOGE en los pagos y la infraestructura financiera.

Distribución de tokens

Dado que el suministro de $DOGE está altamente concentrado entre un pequeño número de direcciones, comprender estas tenencias de tokens puede proporcionar información valiosa sobre los movimientos de precios. Actualmente, los 115 principales titulares controlan el 65.4% del suministro circulante total, con Robinhood solo poseyendo el 21.06%. Analizar estos movimientos de ballenas a menudo puede señalar el inicio o fin de tendencias de precios importantes. Según mi experiencia personal en el trading, hacer un seguimiento de estas distribuciones ha sido muy beneficioso. A continuación se muestra una comparación de los anteriores 20 principales titulares y las tenencias de Robinhood:

Según el informe "Beyond Musk: The Real Drivers of Dogecoin’s Price?! Token Distribution and Key Signals Before Major Rallies", un análisis de los 20 principales tenedores de $DOGE, especialmente las direcciones de dinero inteligente, revela una fuerte correlación entre sus transferencias en cadena y los movimientos de precios. La tabla a continuación (del artículo original) identifica las direcciones con alta correlación de precios:

Al monitorear los movimientos de la billetera, los comerciantes pueden refinar sus estrategias para comprar en los mínimos del mercado y vender en los picos. Las transferencias de $DOGE a gran escala a los intercambios a menudo desencadenan presión de venta, haciendo que la actividad de ballenas sea un indicador útil a corto plazo del mercado. Sin embargo, la participación de grandes jugadores institucionales ('dinero inteligente') agrega otra capa de complejidad a la dinámica del token.

Posicionamiento actual y potencial futuro de $DOGE

Basado en tendencias de precios históricas y ciclos de mercado, es muy probable que $DOGE forme un rango de soporte entre $0.18 y $0.20 antes de intentar superar su máximo histórico anterior. En mis publicaciones anteriores, mencioné mi voluntad de acumular una gran posición a $0.18. Si tuviera que hacer una predicción de precio, creo que este ciclo tiene la mayor probabilidad de llevar a $DOGE a $1, al igual que el objetivo de $100,000 para BTC tiene significado histórico.

En la actualidad, $DOGE todavía depende de narrativas de mercado y flujos de liquidez. A corto y medio plazo, es probable que siga siendo altamente volátil junto con el mercado de criptomonedas en general. Sin embargo, si los catalizadores clave como la integración de X Money y la aprobación de ETF se materializan como se espera, $DOGE podría evolucionar más allá de una moneda meme en una verdadera 'criptomoneda centrada en los pagos'.

Este artículo refleja cinco años de investigación profunda y análisis sobre Dogecoin, acumulados desde que entré en el espacio cripto. Si disfrutaste de este contenido o quieres discutir más, siéntete libre de comentar, darle me gusta o compartir.

Nos vemos en la luna. 🚀

Descargo de responsabilidad：

1. Este artículo se ha vuelto a publicar desde [X], con derechos de autor originales pertenecientes a [@b66ny]. Si tienes alguna preocupación sobre esta publicación, por favor contacta al Aprender sobre Gateequipo, y abordarán el problema a través del proceso adecuado.
2. Descargo de responsabilidad: Las opiniones expresadas en este artículo representan las opiniones personales del autor y no constituyen asesoramiento de inversión.
3. Nota de traducción: Otras versiones en idiomas de este artículo fueron traducidas por el equipo de Gate Learn. La redistribución, reproducción o plagio del contenido traducido sin una referencia explícita a Gate.io está estrictamente prohibida.