Pengantar

Ethereum merupakan blockchain paling populer setelah Bitcoin, dikenal karena menawarkan pemrograman melalui kontrak pintar dan dukungan untuk aplikasi terdesentralisasi (dApps). Sementara Bitcoin meletakkan dasar bagi teknologi blockchain, Ethereum memperluas utilitasnya, menjadi tulang punggung inovasi seperti DeFi dan NFT.

Nilai proposisi terkuat Ethereum telah menjadi kemampuannya untuk berkembang untuk memenuhi tuntutan pengembang dan pengguna. Kerangka yang fleksibel dari Ethereum menentukan standar untuk blockchain modern, menjadikannya kekuatan penggerak di balik booming DeFi 2020–2021, dan memantapkan statusnya sebagai pelopor dalam lanskap DeFi.

Namun, Ethereum telah menghadapi tantangan yang terus-menerus, terutama dengan skalabilitas. Biaya gas yang tinggi dan kemacetan jaringan selama periode puncak telah menguji kegunaannya. Untuk mengatasi keterbatasan ini, Ethereum memulai peningkatan yang berbeda, termasuk transisinya ke Proof of Stake (PoS) melalui "The Merge" dan berencana untuk memperkenalkan sharding untuk throughput yang lebih baik. Kekurangan ini juga menciptakan peluang untuk gelombang baru blockchain, sering disebut sebagai "Ethereum Killers". Blockchain Layer 1 seperti Solana, Sui, dan Aptos bertujuan untuk mengatasi keterbatasan Ethereum dengan menawarkan kecepatan transaksi yang lebih cepat, biaya yang lebih rendah, dan skalabilitas yang lebih besar.

Posisi Ethereum pada 2024

Meskipun konsensus nampaknya adalah bahwa Ethereum telah di bawah kinerjanya untuk tahun ini, terutama karena perhatian investor beralih ke properti Bitcoin sebagai toko nilai, lebih sedikit biaya yang dihasilkan karena Dencun Upgrade, dan persaingan yang intens dari blockchain seperti Solana, Ethereum masih tetap mempertahankan posisinya sebagai cryptocurrency terbesar kedua berdasarkan kapitalisasi pasar.

Peningkatan Dencun

Upgrade Ethereum utama ini memperkenalkan Ethereum Improvement Proposals (EIP) baru, termasuk Proto-Danksharding (EIP-4844). Proto-Danksharding meningkatkan skalabilitas dengan mengurangi biaya ketersediaan data untuk solusi Layer 2, mengakibatkan biaya transaksi yang lebih rendah dan pemrosesan yang lebih cepat. Hal ini akan mengakibatkan migrasi transaksi ke jaringan layer-2 (L2) seperti Base, Arbitrum (ARB), dan Blast (BLAST) karena transaksi L2 jauh lebih murah.

Biaya Cryptodata menunjukkan biaya harian Ethereum berada di antara $1 juta dan $5 juta — jauh lebih sedikit dari $30 juta yang terus mencapai selama 2021 dan 2022.

Sumber: Messari

Kemajuan dalam Ekosistem Layer 2

Solusi Layer 2 Ethereum mengalami pertumbuhan adopsi yang signifikan. Rollups seperti Arbitrum dan Optimism terus berkembang, memanfaatkan keamanan mainnet sambil meningkatkan efisiensi dan kostum efektivitas untuk aplikasi terdesentralisasi (dApps).

Dominasi dalam DeFi dan dApps

Ethereum mempertahankan posisi kuat dalam aplikasi terdesentralisasi, dengan jumlah pengguna aktif dan total nilai yang terkunci (TVL) tertinggi dibandingkan dengan blockchain lainnya. Per November 2024, TVL Ethereum melebihi $68 miliar, melampaui pesaing seperti Solana dan Tron.

Ethereum Memimpin dalam Total Nilai Terkunci di On-Chain.

Sumber: Artemis

Peran Ethereum ETFs

Dana yang Diperdagangkan di Bursa Ethereum (ETF), diluncurkan pada Juli 2024, secara bertahap semakin populer di pasar keuangan tradisional. Meskipun mereka belum mencapai tingkat kesuksesan yang sama dengan ETF Bitcoin, dana-dana ini telah meningkatkan profil Ethereum di kalangan investor institusional, menyoroti proposisi nilai Ethereum di luar ruang kripto.

Solana, Sui, Aptos: Pembunuh Potensial Ethereum

Istilah "Pembunuh Ethereum" pertama kali muncul di ruang kripto sekitar tahun 2016 - 2017, saat blockchain alternatif seperti Cardano mulai memposisikan diri sebagai pesaing Ethereum. Konsep ini mendapatkan momentum pada tahun 2018 dengan diluncurkannya EOS, yang mengumpulkan rekor $4,1 miliar selama penawaran koin awal (ICO)-nya, menarik perhatian signifikan sebagai calon pengganti potensial untuk Ethereum. Sejak itu, berbagai blockchain lain, termasuk Solana, Aptos, Sui, BNB Smart Chain (BSC), Avalanche, dan Fantom, telah diidentifikasi sebagai pesaing untuk gelar tersebut. Setiap jaringan ini telah berupaya mengatasi tantangan-tantangan Ethereum, seperti skalabilitas, kecepatan transaksi, dan biaya, melalui mekanisme konsensus unik dan inovasi arsitektur.

Solana — Ancaman Terbesar Sejauh Ini

Solana menggunakan model konsensus hybrid yang mengintegrasikan Proof-of-History (PoH) dan Proof-of-Stake (PoS), memungkinkan throughput yang luar biasa dan biaya transaksi rendah. Dalam kondisi optimal, jaringan Solana secara teoritis dapat memproses lebih dari 200.000 transaksi per detik (TPS), dengan kapasitas proyeksi 1 juta TPS setelah upgrade Firedancer yang diantisipasi pada 2025.

Perjalanan Solana hingga tahun 2024 menghadapi tantangan signifikan. Blockchain ini mengalami penurunan minat pengguna dan nilai token, terutama karena seringnya gangguan jaringan dan dampak dari kejatuhan FTX pada tahun 2022.

Ekosistem Solana mulai pulih pada kuartal keempat tahun 2023, yang berlanjut hingga tahun 2024. Salah satu faktor kunci dalam kebangkitan ini adalah kegilaan memecoin, yang menemukan tempat yang alami di rantai Solana. Platform seperti Pump.fun memanfaatkan biaya rendah jaringan dan kecepatan transaksi yang cepat, menghasilkan lebih dari $240 juta pendapatandalam tahun ini. Lonjakan aktivitas memecoin ini tidak hanya membangkitkan minat pada token SOL tetapi juga berkontribusi pada adopsi ritel yang lebih luas terhadap platform tersebut.

Solana telah mengalami peningkatan lebih dari 200% dalam setahun (Sumber: Coinmarketcap)

Peningkatan aktivitas juga turut menyebabkan Solana melampaui Ethereum dalam jumlah alamat aktif harian. Pada Desember 2024, Solana memiliki lebih dari 6 juta alamat aktif harian sedangkan Ethereum memiliki lebih dari 390.000 alamat aktif harian. Alamat aktif harian digunakan untuk mengukur tingkat aktivitas dalam blockchain.

Sumber: Artemis

Kemitraan dengan pemain institusi dan keterlibatan dalam Jaringan Infrastruktur Fisik Terdesentralisasi (DePIN) juga turut berkontribusi pada pertumbuhan strategis Solana.

Kolaborasi dengan lembaga TradFi seperti VISA untuk menjelajahi penyelesaian pembayaran dalam stablecoin, dan bermitra dengan Google Cloud, untuk membangun GameShift, sebuah API pengembangan game yang bertujuan untuk menghubungkan pengalaman Web2 tradisional dengan layanan Web3 juga menjadi indikator bullish yang mendukung kinerjanya.

Solana juga melihat gelombang migrasi pengembang Ethereum di mana proyek-proyek ternama seperti Render, Arkham, dan Time.fun yang awalnya dibangun di Ethereum entah itu diintegrasikan dengan atau beralih ke Solana.

Selama setahun terakhir, harga Solana telah melonjak sekitar 330%, mencapai sekitar $224,46 per tanggal 2 Desember 2024. Sebaliknya, harga Ethereum meningkat sekitar 50% selama periode yang sama, mencapai $3.595,65.

Meskipun pencapaian ini, Solana masih berjuang dengan kemacetan jaringan selama periode aktivitas tinggi yang menyebabkan penundaan, pembatalan, dan kegagalan transaksi. Itu menghadapi kemacetan jaringan pada April 2024, dengan kegagalan transaksi mencapai 75% selama seminggu. Kemacetan ini disebabkan oleh permintaan yang tinggi, aktivitas perdagangan koin meme, dan patch jaringan yang tertunda. Diskusi seputar sentralisasi jaringan validatornya tetap ada, dengan kritik menunjuk pada ketergantungan pada kelompok peserta yang relatif kecil untuk memproses transaksi.

Sui — Menggulingkan Solana dan Ethereum

SUI adalah blockchain yang dibangun dengan mekanisme konsensus Delegated Proof-of-Stake (DPoS) dan didukung oleh bahasa pemrograman Move. Ini adalah rantai yang memiliki performa tinggi dan ramah bagi pengembang, dengan kemampuan memproses hingga 297.000 transaksi per detik (TPS).

Diluncurkan pada tahun 2023, Sui telah membuat kemajuan yang luar biasa dalam waktu singkat. Pada tahun 2024, ini berhasil menduduki posisi kedua dalam volume transaksi total, hanya kalah dari 11 miliar transaksi Solana sementara mengungguli pesaing-pesaing mapan seperti NEAR dan Tron.

Sumber: Torero_Romero di X

Fokus utamanya adalah memberdayakan aplikasi Web3, khususnya platform game dan sosial. Dalam kemitraan dengan Playtron, Sui meluncurkan SuiPlay0x1, konsol game genggam yang mendukung berbagai game PC yang akan mengintegrasikan teknologi blockchain.

Sumber: Dekripsi

Di sektor DeFi, SUI juga mencatat aliran dana terbesar yang dijembatani dari Ethereum dalam setahun terakhir.

SUI menarik lebih dari $2 miliar aliran dana dari Ethereum dalam 365 hari terakhir

Sumber: Wormhole

Sui berada di hampir $2 miliar dalam total nilai terkunci (TVL), dengan protokol DeFi, Suilend, dan NAVI menyumbang 50% dari TVL, yang mengimplikasikan bahwa aplikasi DeFi berkontribusi secara signifikan terhadap rantai Sui, meskipun tingkat konsentrasi menunjukkan adanya ruang untuk distribusi yang lebih luas.

Sumber: DefiLlama

Meskipun pertumbuhannya cepat, SUI menghadapi keterbatasan dengan bahasa pemrograman Move, yang sebagian besar belum diuji, sehingga kekuatan dan kelemahannya masih harus ditentukan.

Pemadaman jaringan yang berlangsung selama dua jam mengganggu operasi pada 21 November 2024. Masalah ini berasal dari bug dalam logika penjadwalan transaksi, menyebabkan validator mogok. Acara ini menimbulkan pertanyaan tentang keandalan jaringan Sui, terutama karena basis pengguna dan volume transaksinya tumbuh.

Aptos - Blockchain Generasi Berikutnya untuk DeFi

Aptos, sebuah blockchain Layer 1 non-EVM, adalah jaringan yang dirancang untuk skalabilitas tinggi dan keamanan. Dasarnya adalah AptosBFT, mesin konsensus Byzantine Fault Tolerant Proof-of-Stake, dan menggunakan bahasa pemrograman Move, yang awalnya dibuat untuk proyek Diem Meta. Mekanisme konsensus ini memprioritaskan keamanan sehingga jaringan berfungsi dengan baik bahkan jika kurang dari sepertiga validator bertindak tidak jujur. Skalabilitas tingginya memungkinkan Aptos mencapai throughput yang luar biasa, dengan kapasitas melebihi 160.000 transaksi per detik (TPS).

Pada tahun 2024, Aptos mencatat rekor baru untuk jumlah transaksi harian, mencapai 326 juta dalam sehari, yang utamanya didorong oleh partisipasi pengguna dalam permainan berbasis blockchain Tapos, melampaui Ethereum dalam transaksi harian.

Aptos Melampaui Ethereum dalam Transaksi Harian (Sumber: Artemis)

Aptos juga telah membuat kemajuan signifikan di sektor DeFi, melampaui $1 miliar dalam total nilai terkunci (TVL) di 48 protokol. Namun, perlu dicatat bahwa lebih dari 75% TVL ini terkonsentrasi di lima protokol teratas, sebagian besar platform staking likuid. Konsentrasi ini menunjukkan ketergantungan pada segmen yang sempit dari ekosistem dan potensi DeFi yang lebih luas yang belum dimanfaatkan.

Dalam hal produk, diluncurkan Aptos Card, kartu elektronik yang dapat digunakan untuk melakukan pembayaran langsung dari dompet dingin. Juga menggandengdengan perusahaan manajemen aset terkemuka BlackRock, untuk mengintegrasikan BUIDL, sebuah dana pasar uang ter-tokenisasi yang dirancang untuk menawarkan nilai stabil sebesar $1 per token sambil memberikan hasil pada Surat Utang AS (US Treasuries).

Meskipun pencapaiannya, TVL yang terkonsentrasi di Aptos dalam beberapa protokol menunjukkan ruang untuk melakukan diversifikasi.

TVL terkonsentrasi pada Protokol Peminjaman dan Staking di Aptos (Sumber: Defillama)

Keberhasilan platform dalam gaming dan keterlibatan pengguna menyebabkan peningkatan volume transaksi, tetapi mempertahankan momentum ini mungkin memerlukan ekspansi ekosistemnya untuk menampung berbagai kasus penggunaan yang lebih luas. Selain itu, penggunaan bahasa pemrograman Move menunjukkan perlunya pengujian stres yang teliti untuk mengidentifikasi kelebihan dan kelemahannya.

Koefisien Nakamoto

Koefisien Nakamoto adalah metrik yang digunakan untuk mengukur desentralisasi blockchain. Ini mewakili jumlah validator terkecil, kumpulan penambangan, atau pemangku kepentingan lain yang diperlukan untuk berkompromi atau mengendalikan jaringan dengan kolusi. Blockchain dengan Koefisien Nakamoto tinggi dianggap sebagai blockchain yang sangat terdesentralisasi, karena mencerminkan distribusi kekuatan yang lebih luas di seluruh jaringan.

Untuk blockchain yang sedang ditinjau, Koefisien Nakamoto mereka saat ini adalah sebagai berikut:

• Aptos: 20
• Solana: 19
• SUI: 17
• Ethereum: 2

Apakah Ethereum Dapat Dibunuh?

Sebagai perintis smart contract dan aplikasi terdesentralisasi (dApps), Ethereum menikmati keuntungan pertama yang signifikan. Dengan lebih dari 4.000 pengembang aktif, Ethereum memiliki komunitas pengembang terbesar dalam ekosistem blockchain.

Komunitas ini menciptakan siklus positif:

• Lebih banyak pengembang membangun aplikasi
• Lebih banyak pengguna tertarik dengan ekosistem
• Lebih banyak aliran modal masuk ke proyek-proyek berbasis Ethereum

Akhir dari Ethereum masih jauh dari sekarang karena menguasai sebagian besar aktivitas blockchain; lebih dari 60% dari total nilai terkunci (TVL) tetap berada di Ethereum, meskipun persaingan semakin meningkat.

Sumber: TheBlock

Munculnya solusi layer 2 berarti Ethereum dapat mengatasi tantangan skalabilitas tanpa mengorbankan desentralisasi dan keamanan, meskipun hal ini mungkin mengurangi pendapatan bagi Ethereum, itu akan menjadi trade-off yang layak.

Selain itu, peningkatan yang akan datang seperti Peningkatan Pectra yang diharapkan pada tahun 2025 akan mengintegrasikan fitur-fitur seperti Abstraksi Akun dan Efisiensi Kontrak Pintar yang akan mengoptimalkan pengalaman pengguna di blockchain.

Kesimpulan

Menantang dominasi Ethereum bukanlah prestasi kecil. Blockchain seperti Solana, Sui, dan Aptos secara inovatif mengatasi masalah skalabilitas Ethereum, seringkali dengan trade-off arsitektur seperti sentralisasi dan pemadaman jaringan. Meskipun mereka mungkin unggul dalam ceruk seperti game dan pemrosesan pembayaran, tidak ada yang menawarkan ekosistem komprehensif, keamanan yang andal, dan aktivitas pengembang yang disediakan Ethereum. Daripada "membunuh" Ethereum, blockchain ini lebih cenderung melengkapi atau hidup berdampingan dengannya, menangani kasus penggunaan spesifik yang mungkin tidak diprioritaskan Ethereum.

Ethereum akan mempertahankan sistem yang fleksibel yang memenuhi tuntutan pengguna dan pengembang melalui upgrade reguler.