В данной статье исследуется проблема неравных инвестиционных возможностей между розничными инвесторами и венчурными капиталистами на криптовалютном рынке, а также потенциал и ограничения платформ справедливого запуска в качестве альтернативы. В то время как модель справедливого запуска пытается обеспечить равные возможности участия для розничных инвесторов, новые формы неравенства, такие как вмешательство ботов и инсайдерская торговля, все еще существуют. Инновационные проекты, такие как Legion и AI-Pool, повышают прозрачность за счет оценки вклада и технологии искусственного интеллекта, предлагая более устойчивые решения и обеспечивая новые направления для справедливости и доверия в экосистеме Web3.

1. Введение

Источник: rsuthar94, Dune Analytics

Платформы, такие как Pump.funиDAOS.Funиспытывают сильный рост на рынке криптовалют. Они привлекли значительное внимание благодаря высоким объемам торгов и активному участию пользователей. В отличие от традиционных ICO и IEO, эти платформы принимают принцип справедливого запуска, позволяя всем пользователям свободно участвовать в инвестировании токенов с самого начала, не продавая заранее токены капиталовложателям. Эта модель привлекла широкое внимание, позволяя розничным инвесторам участвовать с самого начала, делиться ценностью и получать выгоду от справедливого распределения токенов. Этот тренд подчеркивает долгосрочное исключение розничных инвесторов из высококачественных инвестиционных возможностей, а также увеличивает ожидания рынка по поводу более инклюзивных моделей инвестирования.

Данный отчет проанализирует, могут ли платформы Fair Launch эффективно решить проблему неравных инвестиционных возможностей для розничных инвесторов и поддержать устойчивое развитие рынка криптовалют.

2. Розничные инвесторы и венчурный капитал: происхождение конфликта

Неравные возможности для инвестирования между розничными инвесторами и венчурными капиталистами давно являются проблемой на традиционных финансовых рынках, и эта проблема также присутствует на рынке криптовалют. Венчурные капиталисты приобретают большие объемы токенов по низким ценам в ходе частных продаж, а затем продает их на публичном рынке по более высоким ценам, чтобы получить прибыль. Этот процесс ставит розничных инвесторов в невыгодное положение, вынуждая их входить на рынок только после того, как цены уже поднялись, углубляя их недовольство отсутствием справедливых инвестиционных возможностей.

MC/FDV для токенов, выпущенных в 2024 году, падает до минимума за почти три года, источник: Binance Research

Эта проблема подтверждается данными. По данным Binance Research, соотношение рыночной капитализации (MC)/полностью разводненной оценки (FDV) на рынке криптовалют продолжило снижаться с 41,2% в 2022 году до 12,3% в 2024 году. Это говорит о том, что доля циркулирующих токенов на рынке уменьшается, в то время как доля заблокированного предложения увеличивается. Ограниченное предложение искусственно повышает цены на токены, принося пользу ранним инвесторам, таким как венчурные капиталисты. Однако, когда большие объемы заблокированного предложения наводняют рынок в периоды разблокировки, избыточное предложение часто приводит к обвалу цен, при этом розничные инвесторы несут основную тяжесть потерь. В конечном счете, завышенные цены при запуске часто приводят к финансовым потерям для розничных инвесторов.

В этом контексте розничные инвесторы естественно привлекаются к платформам справедливого запуска. Эти платформы выпускают все токены с самого начала, устраняя риски, связанные с разблокировкой токенов, и обеспечивая равные стартовые точки для всех участников. Эта модель способствует сбалансированному распределению токенов и более здоровому развитию экосистемы, удовлетворяя спрос на раннее участие розничных инвесторов.

3. Платформы справедливого запуска: настоящая справедливая альтернатива или еще одна форма дисбаланса?

Платформы с справедливым запуском открыли новые возможности для розничных инвесторов и позиционируют себя как альтернативу традиционным моделям инвестирования. Однако все еще идет дебаты о том, действительно ли эти платформы решают проблему неравных инвестиционных возможностей. На первый взгляд они создают справедливую среду, где все участники начинают с равных позиций. Однако на практике возникли новые формы неравенства и вызовы.

Список участников $DRUGS VIP, источник: DAOS.fun

Возьмем Pump.fun в качестве примера. Платформа сталкивается с проблемами, вызванными автоматизированными инструментами, такими как боты-снайперы событий генерации токенов (TGE) и боты-тренды, которые часто захватывают возможности для торговли и отправляют розничных инвесторов на задний план. Кроме того, некоторые проекты разрушают справедливость через механизмы, такие как белые списки, предоставляя преимущества определенным группам или формируя интересные группы, которые предлагают внутренние преимущества. Эти проблемы разрушают первоначальное намерение платформ справедливого запуска. Реальность заключается в том, что неравенство не было устранено, оно просто приняло другую форму, и розничные инвесторы все еще борются за справедливые возможности участия. Еще более обеспокоительным является тот факт, что эту модель теперь повторяют с более высокой скоростью. Поскольку платформы справедливого запуска часто пропускают традиционный процесс предварительного анализа венчурного капитала, они вместо этого подвергают розничных инвесторов большим рискам, что дополнительно усиливает неравенство в возможностях для инвестиций.

4. Глубинные причины неравных возможностей для инвестиций

Платформы с справедливым запуском в корне не решают проблему неравных возможностей для инвестиций. Чтобы действительно понять эту проблему, нам нужно рассмотреть ее с более существенной точки зрения. Эта неравенство не ограничивается только разрывом возможностей между розничными инвесторами и венчурными капиталистами, и не только в справедливости возможностей. Что более важно, оно угрожает долгосрочному устойчивому развитию всей экосистемы.

Если проект сосредоточен исключительно на привлечении средств, открытие инвестиционных возможностей для всех действительно может иметь смысл. Однако токен-ориентированные экосистемы не должны ограничиваться только сбором средств. Они должны развиваться наряду с инвесторами и участниками экосистемы, постоянно создавая и развивая ценность. Для этого требуются настоящие участники, которые не только заинтересованы в краткосрочной прибыли, но и готовы внести свой вклад в долгосрочное развитие экосистемы.

В этом контексте роль венчурного капитала особенно важна. Венчурные капиталисты не только оказывают финансовую поддержку, но и приносят обширные связи, человеческие и материальные ресурсы. Благодаря исследованиям на ранних стадиях и комплексной проверке они подтверждают стабильность и надежность проектов. Это также объясняет, почему некоторые платформы для честных запусков поощряют проверенных участников с помощью раннего доступа.

Для решения проблемы неравных возможностей инвестирования недостаточно просто достичь равного доступа. Долгосрочный рост и устойчивое развитие экосистемы требуют структурированного решения, которое может идентифицировать и мотивировать участников, вносящих значительный вклад. Это фундаментальная проблема, которую экосистема Web3 срочно должна решить.

5. Поиск нового баланса: экосистема, основанная на ценностях

Текущий рынок криптовалют разделился на два крайних полюса: с одной стороны, есть стремление к абсолютной равенству через модели справедливого запуска, а с другой стороны, есть традиционная модель, сосредоточенная вокруг небольшой группы опытных инвесторов. Ни одна из этих моделей полностью не отражает внутреннюю ценность индустрии Web3. Поэтому нам необходимо перейти к стратегии «выбора участников, основанной на ценности», которая фокусируется на выявлении и привлечении участников, которые могут внести значительный вклад в экосистему, подчеркивая их способность создавать ценность, а не просто учитывая размер капитала или тип инвестора. Два недавних случая продемонстрировали потенциал этого нового подхода.

5.1. Легион: Платформа для раунда инвестиций сообщества

Legion, как инвестиционная платформа, ориентированная на сообщество, посвящена выбору инвесторов, которые могут создавать осязаемую ценность для экосистемы. Цель платформы заключается не только в привлечении средств, но и в создании устойчивых партнерств между командами проектов и инвесторами.

Ядро платформы, система Legion Score, всесторонне оценивает инвесторов на основе многомерных данных, таких как ончейн-активность, социальное влияние, вклад GitHub и признание команды проекта. Скоринговая система основана на фактической способности инвестора внести свой вклад в экосистему, а не только на учете его финансовых ресурсов. Инвесторы должны представить сопроводительное письмо и оценку Legion, в которой будут изложены их потенциальные вклады и планы участия, что поможет построить доверительные отношения с проектными командами. Такой подход не только повышает справедливость инвестиционных возможностей, но и способствует более глубокому взаимодействию между проектными командами и инвесторами. Legion является пионером новой инвестиционной модели, которая, повышая доверие к рынку криптовалют, также создает экосистему, управляемую сообществом, ориентированную на вклады.

5.2. AI-Pool: Платформа справедливого запуска на основе искусственного интеллекта

AI-Pool - это экспериментальная платформа fair launch на основе AI-агентов, предложенная пользователем.Скели 24 декабря 2024 года. Идея быстро привлекла внимание и распространилась за несколько часов. Многие инвесторы вложили средства в проект, собрав более 5 миллионов долларов. Примечание: Аккаунт Skelyбыл приостановлен из-за сообщения о ложном аккаунте. Конкретная причина остается неясной, так как она была сообщена третьей стороной. Кроме того, платформа является ранним, непроверенным экспериментальным проектом и пока еще нестабильна и ненадежна. Однако концепция платформы остается многообещающей.

AI-Pool стремится решить проблемы существующих платформ справедливого запуска через искусственный интеллект. В отличие от традиционных платформ, которые часто сталкиваются с проблемами централизованной операции и внутренней торговли, AI-Pool использует доверенные исполнительные среды (TEE), чтобы обеспечить прозрачность процесса. TEE защищает личные ключи кошельков искусственного интеллекта и обеспечивает автономную работу агентов искусственного интеллекта, что эффективно снижает несправедливость, вызванную централизованным контролем и внутренней торговлей.

Хотя AI-Pool по-прежнему сталкивается с такими проблемами, как вмешательство ботов и нехватка ликвидности, он демонстрирует уникальные преимущества в обеспечении справедливости в выпуске токенов и начальном распределении. Это предоставляет новый подход к решению неравенств распределения на централизованных платформах. По мере улучшения технологии ожидается, что AI-Pool станет моделью для улучшения доверия и прозрачности на рынке криптовалют.

6. Заключение

Проблема неравных инвестиционных возможностей на криптовалютном рынке часто упрощается как конфликт между розничными инвесторами и венчурными капиталистами, но на самом деле это только поверхность. Будь то раунд KOL, который выгодствует определенным группам, или платформы справедливого запуска, которые не полностью достигают справедливости, эти примеры показывают глубокие неравенства на рынке. Инновационные практики Legion и AI-Pool предлагают новые решения для этих проблем: Legion фильтрует ценных участников через комплексную систему оценки данных, в то время как AI-Pool улучшает прозрачность процесса с помощью искусственного интеллекта. Оба проекта выходят за пределы простых капитальных инвестиций, представляя новое направление для увеличения доверия и устойчивости экосистемы.

Основная ценность индустрии Web3 заключается в создании равных возможностей и справедливой среды для всех участников через децентрализацию. Для достижения этой цели нам необходимо построить сбалансированную экосистему, которая устраняет предвзятость, одновременно устанавливая сотруднический механизм, способствующий позитивному взаимодействию между инвесторами и командами проектов. Эти усилия заложат основу для по-настоящему децентрализованной системы.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья воспроизведена с [ Marsbit)]. Авторские права принадлежат оригинальному автору [Tiger Research]. Если у вас есть возражения против перепечатки, пожалуйста, свяжитесь сGate Learnкоманда, команда обработает это как можно скорее в соответствии с соответствующими процедурами.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, представляют только личные взгляды автора и не являются инвестиционными советами.
3. Другие языковые версии статьи переведены командой Gate Learn. Если не указано иное, переведенную статью нельзя копировать, распространять или плагиатировать.