ส่งต่อชื่อเดิม 'โทเค็นของคุณแย่ (และทุกคนใส่ใจ)'

รอบนี้น่าผิดหวังมาก เนื่องจาก playbooks เก่าไม่ได้ทำงานอีกต่อไป สกุลเงินโปรดของคุณไม่ได้เพิ่มขึ้น 10 เท่าในเดือน—ในความเป็นจริงมันช้ากว่าทุกวัน (มองไปที่คุณเอทีเอช)

ถ้าคุณเป็นคนสร้างสิ่ง นี้ยิ่งทำให้รำคาญมากขึ้น จงนึกถึงการใช้ใจและความมุ่งมั่นของคุณใส่ผลิตภัณฑ์ ได้รับคำติชมที่ดีจากผู้ใช้ทดสอบเครือข่ายและหลังจาก TGE...ไม่มีใครสนใจอีกต่อไป ทำไม? เพราะโทเคนไม่ขึ้น

แน่ใจว่าหลักเศรษฐศาสตร์และการตลาดมีบทบาทสำคัญ แต่เรามาพูดถึงเรื่องใหญ่ขนาดช้างกันบ้าง จริงๆแล้วมันเหมาะสมที่จะทำให้โทเค็นของคุณขึ้นไปหรือไม่? โทเค็นอีกด้วยถูกออกแบบอย่างไร ว่าเสียงร้องสูงของคนว่าพวกเราควรถือ memecoins มากกว่า altcoins ของคุณ นั้นคือสัญญาณที่สำคัญว่าเราควรตรวจสอบการออกแบบโทเค็นของเราอีกครั้ง

ในบทความนี้ ฉันจะอธิบายข้อบกพร่องใหญ่ในการออกแบบโทเค็นปัจจุบันและข้อเสนอแนวทางที่แตกต่าง

ดังนั้น ปัญหาเชิงพันธุกรรมเหล่านี้คืออะไรในการออกแบบโทเค็น?

• โทเค็น Inflation - การขุดเหมือง Likwiditi
• ความดันขาย - Vanilla Airdrops
• มูลค่า FDV สูง จำนวนที่มีจำกัด
• ไม่มีการแบ่งปันรายได้หรือการสะสมมูลค่า

เรามาพูดตามความจริงกันเถอะ นักลงทุนสนใจในราคาโทเค็นมากกว่าเทคโนโลยี พวกเขากำลังลงทุนในทีมเพื่อให้คนที่มีความชำนาญด้านเทคโนโลยีสามารถสร้างเทคโนโลยีได้ ในที่สุดทั้งสองฝ่ายควรชนะ เราควรเห็นการลงทุนที่เป็นธุรกิจที่ยุติธรรมอย่างน้อย ในขณะที่คนที่มีความชำนาญด้านเทคโนโลยีสามารถสร้างสิ่งที่ต้องการ

มาวิเคราะห์ปัญหาเหล่านั้นโดยเฉพาะ

• การทำเหมืองเหรียญสินค้า

โครงการที่ถูกต้องไม่ควรแจกโทเค็นไปอย่างไม่มีขอบเขตโดยไม่มีแผนยั่งยืน คุณไม่เห็น Tesla แจกหุ้นให้กับผู้ซื้อรถ เพราะเหตุใดบางโปรโตคอล DeFi จึงจัดการโทเค็นของพวกเขาเหมือนแจกฟรี

โทเคนมีค่าและมีการใช้งาน แต่ทีมหลายทีมทำให้ตลาดเต็มไปด้วย "สิทธิพิเศษ" ซึ่งเป็นการแบ่งหัวของเหลวที่ไม่สามารถรักษาได้ ถ้าทีมมองตัวโทเคนเป็นของเสียทิ้งไว้ ทำไมผู้ลงทุนต้องมองว่ามันเป็นอย่างอื่น สิ่งนี้จะสร้างรอยวงวนที่ผู้รับได้ไม่มีเหตุผลที่จะถือไว้เท่านั้น—เพียงแค่จะทิ้ง

การขุดเหมือง Likwiditi ได้เป็นเหตุผลสำคัญของการร่วงของ altcoins เมื่อมีโครงสร้างที่ไม่ดี มันจะสร้างการแข่งขันให้ถึงขีดสุด: ผู้ใช้ใหม่เก็บรางวัล ขาย และเคลื่อนย้ายไป ทิ้งผู้ถือหุ้นที่เชื่อฟังไว้โดยไม่มีอะไรนอกจากความสูญเสีย โดยไม่มีกลไกในการจับคู่สิ่งกระตุ้นสำหรับการสร้างมูลค่าในระยะยาว แนวโน้มนี้จะไม่เปลี่ยนแปลง

• การแจกจ่าย Vanilla

แอร์ดรอปไม่ได้เป็นอันตรายโดยลำพัง แต่พวกเขามักล้มเหลวในการสร้างความสนใจในระยะยาว ปัญหาไม่ได้เพียงแค่ผู้รับขาย - แต่มีรูปแบบแอร์ดรอปหลายรูปแบบที่มอบรางวัลให้กับพฤติกรรมการเกษตรกรรมในระยะสั้นๆ ไม่ได้เป็นการมีส่วนร่วมที่มีความหมาย

นี่คือรอบปกติ

1. ผู้ใช้ (บ่อยครั้งเป็นโอกาส) ทำงานพื้นฐานเพื่อมีสิทธิ์

2. โปรโตคอลแจกโทเค็นที่ TGE

3. ผู้รับหลายคนถอนเงินได้ทันที

4. โทเค็นสูญเสียค่าและโปรโตคอลต่อต้านการรักษาผู้ใช้

เคยได้ยินหรือเปล่า? ปัญหาที่แท้จริงคือเรื่องของสิ่งตั้งใจที่ไม่สอดคล้องกัน - ผู้รับ airdrop มักจะไม่มีเหตุผลในการอยู่เพราะผลิตภัณฑ์ไม่มีประโยชน์จริงหรือ airdrop ไม่ได้ถูกสร้างขึ้นเพื่อส่งเสริมการเข้าร่วมในระยะยาว

ไม่ทุกโปรโตคอลควรทำการแจกจ่ายโทเค็น และโปรโตคอลที่ทำการแจกจ่ายควรรางวัลการใช้จริง ไม่ใช่การมีสัมพันธ์ทางการเงินเท่านั้น

Hyperliquid และ Kaito เป็นตัวอย่างเชิงหลักของโปรโตคอลที่เปลี่ยนทิศทางพฤติกรรมผู้ใช้ที่มีอยู่อย่างมีประสิทธิภาพ โดยการรางวัลนักเทรดที่มีกิจกรรมอยู่ในแพลตฟอร์มอยู่แล้ว (Hyperliquid) และนักเขียนที่มีส่วนร่วมในการให้ความคิด (Kaito) พวกเขาส่งเสริมการติดต่อที่แท้จริงและการถือโทเค็นในระยะยาว (ไม่เหมือนรูปแบบที่แจกจ่ายรางวัลให้สินทรัพย์ที่เป็นคนรับจ้างสำหรับการกระทำที่ผู้ใช้ไม่ควรทำตามปกติ)

• มูลค่า FDV สูง จำนวนสินค้าน้อย

หลายโครงการระดมเงินจำนวนมากล่วงหน้าเพื่อทุนการพัฒนา ในขณะที่นักลงทุนระยะแรกมุ่งหวังเพิ่มกำไรในระยะสั้นให้มากที่สุด นี่มักส่งผลให้มีค่า FDV (Fully Diluted Valuation) สูง แต่มีการจำหน่ายสินค้าน้อย ทำให้มีราคาตลาดที่เต็มไปด้วย

ปัญหา? มูลค่า FDV สูง จำกัดโอกาสในการขึ้นของภาพรวมสำหรับผู้บริโภค โดยมีส่วนใหญ่ของการจำหน่ายที่ถูกล็อคกับนักลงทุนเอกชนที่ซื้อในราคาเพียงเพียงบางส่วน หลังจากที่การปลดล็อคเริ่ม นักลงทุนเหล่านี้มักขายให้กับความต้องการของผู้บริโภค ทำให้ราคาถูกบีบอัด ผลลัพธ์? โทเค็นลดลงและทุกคนสนใจ

ไม่มีทางเลือกที่สมบูรณ์แบบ แต่โปรโตคอลที่มีค่า FDV สูงต้องมีพื้นฐานที่แข็งแรงและการใช้ Token ตามความต้องการเพื่อหลีกเลี่ยงการกลายเป็น Likuiditi ออกสำหรับนักลงทุนในช่วงแรก

• ไม่มีการแบ่งปันรายได้หรือการสะสมมูลค่า

ตอนนี้เรามาพูดถึงคำถามที่สำคัญที่สุด: ทำไมโทเค็นของคุณควรมีอยู่เลย?

หากมันไม่มีการแบ่งปันรายได้ ไม่มีการสะสมมูลค่า และไม่มีประโยชน์จริงๆ แล้วทำไมใครจะถือมันไว้ในระยะยาว? หากโทเค็นของคุณไม่มีอะไรมากกว่าการเก็งกำไรอย่างสุราษฎร์ มันเป็นเรื่องของเวลาเท่านั้นก่อนที่จะลงไปสู่ศูนย์

ผู้ก่อตั้งมากมายหลีกเลี่ยงการแบ่งปันรายได้เพื่อรักษาการควบคุมเต็มร้อยเมื่อกำไร ซึ่งเป็นสิ่งที่เข้าใจได้ แต่โดยไม่มีเหตุผลที่น่าสนใจที่จะถือไว้ ตลาดจะกำหนดราคาโทเค็นตามนั้น สุดท้ายแล้ว การสะสมมูลค่าไม่ใช่เรื่องที่เลือกได้ ไม่ว่าจะเป็นผ่านทางการแบ่งปันรายได้ ผลตอบแทนจริง หรือความช่วยเหลือที่มีความสำคัญในโปรโตคอล โทเค็นจะต้องแสดงให้เห็นถึงความจำเป็นของมัน

และไม่, “การปกครอง” เพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอ โทเค็นการปกครองส่วนใหญ่มีอำนาจจริงน้อยมากและแม้ว่านักลงทุนจะตัดสินใจเกี่ยวกับโมเดลก็เกี่ยวกับการเปิดสวิตช์ค่าธรรมเนียมเสมอก็เป็นเรื่องของการแบ่งปันรายได้

โมเดล MetaDEX ทำงานได้ดีพอดีกับการแบ่งปันรายได้ให้กับผู้ถือโทเค็น เช่น Aerodrome, Pharaoh และ Shadow Exchange ซึ่งทำให้พวกเขาสามารถสร้างความต้องการสำหรับโทเค็นและเพิ่มเปอร์เซ็นต์การถือโทเค็น

โอเค, Caesar, คุณพูดมาพอแล้ว มีวิธีแก้ไขไหม?

วิธีการของฉันค่อนข้างเรียบง่าย: ตารางการปลดล็อคที่ขึ้นอยู่กับความต้องการ

แทนที่จะปล่อยโทเค็นตามกำหนดเวลาที่แน่นอน การจำหน่ายควรเข้าสู่การใช้งานเมื่อมีความต้องการจริงจากผู้ใช้ที่ใช้โปรโตคอลอยู่

นอกจากนี้ โทเค็นไม่ควรถูกให้ไปฟรีผ่านการรางวัลการขุด Likwiditi แทน ผู้ใช้ควรสามารถซื้อโทเค็นเหล่านี้ในราคาส่วนลด เพื่อให้แน่ใจว่าเฉพาะผู้ที่ลงทุนจริงในโปรโตคอลเท่านั้นที่เป็นเจ้าของ

Three industry leaders who proposed similar solutions:

• Luigi DeMeo หุ้น มุมมองที่คล้ายกันโดยเน้นว่าโมเดลโทเค็นส่วนใหญ่ต้องทนทุกข์ทรมานจากการปล่อยมลพิษที่ไม่สามารถควบคุมได้ซึ่งนําไปสู่อัตราเงินเฟ้อและการสะสมมูลค่าที่อ่อนแอ เขาเน้นว่าการขุดสภาพคล่องมักจะดึงดูดผู้เข้าร่วมระยะสั้นที่ขายทันทีระบายทรัพยากรโปรโตคอลโดยไม่รับประกันการมีส่วนร่วมที่ยั่งยืน หากไม่มีความต้องการที่ขับเคลื่อนด้วยตลาดและการแบ่งปันรายได้ผู้ถือโทเค็นจะเห็นมูลค่าที่แท้จริงเพียงเล็กน้อย
• วิทาลิค บุเทรินทวีตว่าโปรโตคอลควรพิจารณาการขายส่วนลดแทนที่จะให้โทเค็นฟรี ซึ่งสนับสนุนเอกสารหลักของบทความนี้
• Andre Cronje ได้แจ้งเรื่องนี้โดยตรง เขาโต้เถียง การขุดสภาพคล่องนั้นดึงดูดผู้เข้าร่วมชั่วคราวที่ฟาร์มให้ผลตอบแทนและออกจากเมื่อสิ่งจูงใจแห้งลงซึ่งนําไปสู่แรงกดดันในการขายอย่างต่อเนื่อง ในการแก้ปัญหาเขาเสนอ "ตัวเลือกเป็นรางวัล" ซึ่งผู้ให้บริการสภาพคล่องจะได้รับตัวเลือกในการซื้อโทเค็นในราคาส่วนลดหลังจากระยะเวลาที่กําหนดแทนที่จะได้รับโทเค็นทันที กลไกนี้สอดคล้องกับแรงจูงใจของพวกเขากับความสําเร็จในระยะยาวของโครงการเนื่องจากผลตอบแทนของพวกเขาจะได้รับมูลค่าก็ต่อเมื่อโปรโตคอลเจริญรุ่งเรือง

ที่ Stable Jack เรากำลังใช้วิธีการที่เรียกว่าบัตรส่วนลด - ระบบที่ออกแบบมาเพื่อทำให้กระจายโทเค็นเป็นระบบที่ยั่งยืน ขับเคลื่อนโดยความต้องการ และต้านทานต่อทุนทหาร

วิธีการทำงาน:

• เฉพาะผู้ใช้ที่ใช้งานอยู่เท่านั้นที่ได้รับบัตรส่วนลด ซึ่งจะมอบสิทธิให้เขาซื้อ $JACK ลดราคาเหลือราคาตลาด
• โปรโตคอลไม่แจกโทเค็น—มันขายโทเค็นในราคาส่วนลด เพื่อให้ผู้ใช้ที่มีความมุ่งมั่นสะสมตำแหน่งที่มีความหมาย
• ไม่มีโทเค็นใหม่เข้าสู่การเผาผลาญนอกเว้นกรณีที่มีความต้องการจริง ๆ สำหรับ $JACK—นี่คือลักษณะการปลดล็อคที่ขึ้นอยู่กับความต้องการ
• ไม่มีความดันจำเป็นในการจัดหา-ผู้ใช้ที่เชื่อฟังไม่ถูกทิ้งไว้โดยผู้มีส่วนร่วมในระยะสั้น

ผลลัพธ์? ผู้เชื่อ, ไม่ใช่คนจ้าง, เป็นผู้ถือหุ้น ไม่มีการปล่อยปลอม. ไม่มีการแจกแจงฟรี. เพียงแค่โมเดลที่มีลำดับความสัมพันธ์ระยะยาวระหว่างผู้ใช้และโปรโตคอล นอกจากนี้, โปรโตคอลสามารถสะสมเงินสดของโปรโตคอลเองเพื่อบรรเทาความกดดันจากการขายและรักษาการพัฒนาผลิตภัณฑ์

เพื่อเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับบัตรลดราคา คุณสามารถเช็คได้บทความนี้.

สรุป

เป็นเวลาหลายปีแล้ว อัลต์คอยน์ต้องเผชิญกับโมเดลโทเค็นที่มีข้อบกพร่อง - การขุดเหมือง Likuiditi ที่ไม่ยั่งยืน การแจกจ่ายแอร์ดรอปที่ไม่มีโครงสร้างเรียบร้อย และการปล่อยมูลค่าอย่างไม่สมดุล ได้ระบายค่าลงไป แทนที่จะสร้างมัน คำตอบไม่ใช่การลบสิ่งสร้างสรรค์ แต่เป็นการจัดให้สอดคล้องกับการมีส่วนร่วมในระยะยาวและการสะสมมูลค่าจริง

เราต้องการเปลี่ยนจากระบบปลดล็อคที่ขึ้นอยู่กับเวลาเป็นระบบปลดล็อคที่ขึ้นอยู่กับความต้องการ เพื่อให้โทเค็นเข้าสู่การจ circulation ได้เมื่อมีความต้องการจริง ๆ มากขึ้น แทนที่จะแจกโทเค็นฟรี ๆ โครงการควรขายโทเค็นให้กับผู้ใช้ที่มีความมั่นใจในราคาที่ลดลง พร้อมกับการรวมกลไกในการแบ่งปันรายได้ซึ่งจะให้ผู้ถือหุ้นมีส่วนร่วมที่เชื่อถือได้ในความสำเร็จของโปรโตคอล

ตลอดเวลาพร้อมที่จะมีการสนทนาที่สร้างประโยชน์กับผู้สร้าง, สมาชิกในชุมชน และเพื่อน (over)thinkers ดังนั้นโปรดแสดงความคิดเห็นของคุณ ฉันหวังว่าจะได้ยินจากคุณ!

คำปฏิเสธ:

1. บทความนี้ถูกพิมพ์ซ้ำจาก [ ซีซาร์]. ส่งต่อชื่อดั้งเดิม 'โทเค็นของคุณแย่ (และทุกคนใส่ใจ)' ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [Caesar]. หากมีข้อขัดแย้งใดๆเกี่ยวกับการพิมพ์ฉบับนี้ กรุณาติดต่อเกตเรียนทีม และพวกเขาจะดำเนินการโดยเร็ว
2. คำปฏิเสธความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงอยู่ในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นคำแนะนำในการลงทุนใดๆ
3. ทีม Gate Learn ทำการแปลบทความเป็นภาษาอื่น ๆ การคัดลอก การกระจาย หรือการลอกเลียนบทความที่ถูกแปลนั้นถูกห้าม ยกเว้นได้แจ้งไว้เป็นอย่างอื่น