ビットコイン（BTC）の最新の半減期2024年、暗号通貨市場は別の転換点に立っています。このハーフニングは、マイナーにとってより厳しい生存の課題を投げかけ、市場にBTCの長期的な成長の可能性を再考させました。一方、Ethereum（ETH）は成功裏に移行しましたステーキング(PoS)メカニズムとその顕著な成功ステーキング市場をリードし、重要な問題を探ることになりました：将来のBTCのトレンドは、マイニングまたはステーキングメカニズムの影響をより強く受けるのでしょうか？ この記事では、ステーキングとマイニングがBTCの将来の価格変動に与える役割と影響について掘り下げ、投資家がトレンドの変化をよりよく理解するのを支援します。

マイニングとステーキングとは何ですか？

マイニングおよびプルーフ・オブ・ワーク（PoW）

ビットコインのセキュリティと運用は、ワークの証拠(PoW)コンセンサスメカニズムでは、世界中のマイナーが競争して計算を行いますハッシュ値トランザクションを記録する権利を獲得するために収益を得る。成功したマイナーは、マイニングするたびにブロック報酬を受け取ります。このマイニングメカニズムによって、ネットワークの分散化とセキュリティが確保され、中央機関の承認を必要とせずに、十分な計算能力を持つ誰でもマイナーになることができます。

ステーキングおよびステークの証拠（PoS）

PoWに対して、多くのブロックチェーンは証明書明(Proof of Stake、PoS)コンセンサスを採用し、通称「ステーキング」メカニズムとして知られています。PoSブロックチェーンでは、参加者はネットワークのバリデータになるために一定額の暗号通貨を担保としてロックし、ブロックの作成やトランザクションの検証によってステーキング報酬を獲得します。

ステーキングは、新しいブロックチェーンにとって、より高いエネルギー効率と優れたパフォーマンスを持つために支持されています。2022年9月にイーサリアムがPoWからPoSへの成功した移行を果たして以来、そのエネルギー消費量は約99.95%減少し、取引処理効率が大幅に向上しました。これにより、ステーキング検証モデルは広く認識され、信頼されるようになりました。今日、多くの主要なブロックチェーン（例えばCardano そしてソラナ) PoSコンセンサスを使用し、ステーキング参加の急速な成長と総ステーキング価値の増加を推進しています。

ステーキングは、ユーザーが資産をロックして収益を得ることを可能にし、トークンの流通供給量を減らし、市場の売り圧力を緩和し、ブロックチェーンのセキュリティを強化します。

PoWとPoSを比較する

PoWとPoSは、2つの主要なコンセンサスメカニズムとして、暗号市場で異なる役割を果たしています。 BitcoinのようなPoWネットワークは、マイナーが計算能力を提供して運用を維持し、マイナーがブロック報酬と取引手数料を経済的インセンティブとして獲得することに依存しています。 PoWでは、より活発なネットワークがより多くのマイニングパワーを引き付け、セキュリティを高める一方で、高いエネルギー消費と機器コストが必要とされます。

PoSでは、従来のマイナーは存在しません。代わりに、ステーカー（検証者）はコンセンサスに参加するためにトークンをロックします。彼らの報酬は新しく鋳造されたブロックと取引手数料から得られ、ペナルティ（スラッシングなど）を回避するためにノードをオンラインに保ち、正直に運営する必要があります。

ステーキングは莫大なエネルギー消費を必要としないため、参加の障壁が低く、環境にもやさしく、小売投資家からの広範な参加を可能にし、コミュニティの関与を高めます。全体的に、ビットコインのPoWは厳格な通貨供給の細緻とセキュリティを重視していますが、ステーキングは効率と利益のインセンティブを通じて市場のダイナミクスに新たな影響をもたらします。

マイニングとステーキングの比較表

BTCトレンドにおけるマイニングとステーキングの影響

マイニングとBTC価格の関係

マイナーはBTCのネットワークセキュリティの要となります。合計ハッシュパワーが高いほど攻撃の難易度が指数関数的に上昇し、ネットワークはより堅牢になります。経済的には、PoWマイニングは連続的な売り圧力ももたらします。電力、労働力、およびその他の運営費用が高額であるため、マイナーはしばしば採掘されたBTCを定期的に売却してコストを賄う必要があり、内生的な売り注文の安定した流れを作り出します。

市場の下降相場中、マイナーはより大きな財務的圧力に直面し、BTC価格がマイニングコストを下回り、より小さな、より強靭でないマイナーに市場から退出し、損失を切るために保有資産を売却せざるを得なくなるマイナーキャピチュレーションが起こる可能性があります。これはさらに価格を押し下げる要因となります。

(2)たとえば、ビットコインが2025年2月に90,000ドルを下回ったとき、マイナーの降伏の兆候が現れました。しかし、強気相場では状況が逆転します。価格の上昇はマイナーの収益性を向上させ、一部のマイナーは売却ではなく保有したり、事業を拡大するために再投資したりすることさえあります。新しいマイナーも市場に参入し、総ハッシュパワーとマイニングの難易度を押し上げています。聞いたところではBitInfoChartsデータ, 2024年のハーフニング後、ビットコインの総ハッシュレートは引き続き上昇し、2025年2月には992 EH/sのピークに達し、BTCの将来に対する市場の楽観が継続していることを反映しています。

したがって、マイニング行動はBTC価格に周期的な影響を与えます：マイナーの降伏は熊市中の下降を増幅させる一方、マイナーの蓄積と拡大は上昇トレンド中のブルなセンチメントを支え、ユニークな市場リズムを生み出します。

ステーキングは市場流動性にどのように影響しますか？

ステーキングの最も重要な影響の1つは、流通供給を調整することです。 トークンがステーキングにロックされると、実際に自由に取引可能な供給量が減少し、供給と需要に流動性の収縮効果が生じます。

イーサリアムを例に取ると、PoSに移行して以来、ステーキングされたETHの割合は着実に増加しています。Dune Analytics, 現在、執筏時点でETHの27%以上がステーキングされています。このような高い割合のロック供給は、売却用に利用可能なETHが少なくなるため、市場の売り圧力を安定させるのに役立ちます。

さらに、PoSモデルは通常、新しく鋳造されたトークンをステーカーに報酬として配布します。ステーカーが売却する代わりに再ステーキングを選択すると、新しい供給は事実上再び凍結されます。したがって、ステーキングは流動性を吸収する役割を果たします。

要約すると、ステーキングは供給をロックし、流通トークンを減らすことで価格を支える一方、報酬のために長期的な保有を促進します。将来のBTC クロスチェーンのステーキングスケールアップすると、BTCの流通供給をさらに減らし、長期的な価格安定に役立つ可能性があります。

未来のトレンドと予測

BTCのマイニングモデルはステーキングの影響を受けるのでしょうか？

現在、ビットコイン（BTC）のメインネットは、短期的にはマイニング（PoW）メカニズムを放棄する可能性は低いです。なぜなら、PoWは依然としてビットコインの最も重要なセキュリティ保証と分散の基盤と見なされているからです。歴史的に、ビットコインコミュニティはBTCをステーキング（PoS）コンセンサスに移行することを正式に提案したことがありません。

しかしこれは全くビットコインに影響を及ぼさないというわけではありません。実際、ステーキングトレンドは既にビットコインのエコシステムに間接的に影響を与えています。たとえば、他のブロックチェーンにビットコインが移動される量が増加しています（例えば、バビロン）を使用して、「クロスチェーン」方法で追加の収益を得る。

これを想像してみてください：より多くの人々がステーキングのためにBTCをメインチェーンから他のチェーンに移動すると、市場で実際に自由に循環するBTCの量が減少します。BTC自体はPoSに移行していませんが、この間接的なアプローチにより市場の流動性が低下し、長期的な価格サポートが提供されます。

さらに、BTCのブロック報酬は4年ごとに半減し、約2140年までにほぼゼロに近づくため、ネットワークは取引手数料によりマイナーにセキュリティを維持するようインセンティブを与える必要があります。オンチェーン取引が不十分で手数料がマイニングコストをカバーできない場合、ネットワークはセキュリティ上の課題に直面する可能性があります。

要約すると、BTCが短期間にPoWマイニングを放棄する可能性は低いですが、長期的なエコシステムの観点からステーキングは否応なくトレンドとなっています。

BTCのエコシステムにおける未来のトレンドとしてのクロスチェーンステーキング

したがって、Bitcoinの将来の成長ポテンシャルは、「クロスチェーンステーキング」や「分散型金融（DeFi）」などの革新からますます生じる可能性があります。DeFi)” rather than relying solely on mining and passive holding.

BTCクロスチェーンステーキングとは、ホルダーがBTCを他のブロックチェーンプラットフォームに預けて、ステーキングや貸付により追加の利子や収益を得ることを指します。例えば、WBTC,ユーザーはBTCをWBTCに変換し、これをEthereumベースのDeFiアプリケーションに展開することができます。貸出プロトコル (e.g., Aave) or イールドファーミング(例えば、ユニスワップ),BTCを単に保有するよりも高い収益を得ることができます。

2020年以降、WBTCの時価総額と供給量が急増しました（出典：Dune Analytics)

さらに、ビットコインのLayer 2ソリューション、例えばスタックスそして台木（RSK）は、ユーザーがBTCをSBTCまたはRBTCに変換し、特定のプロトコルやプラットフォームに預けて安定した追加利回りを得ることを可能にし、BTCを保有資産としての魅力を高めます。

このトレンドの下で、BTCは、従来の金融における米ドルや金の役割と同様に、クロスチェーン金融市場における「価値を担保する資産」となる可能性があり、様々なオンチェーンアプリケーションの基礎資産およびセキュリティ保証として機能することがあります。

投資家への実務上の影響

伝統的な観点からは、ビットコインの価格変動はしばしばマイナーの活動と密接に関連しています。しかし、ステーキングが勢いを増すにつれて、このダイナミクスは静かに変化している可能性があります。将来的には、BTC価格に影響を与える重要な要因は、もはやマイニングだけでなく、ステーキングを中心としたクロスチェーン金融エコシステムになるかもしれません。投資家にとっては、これまでマイナーの活動のみに焦点を当てていた戦略を、ステーキングエコシステムの動向を監視するように調整することを意味します。

具体的には、投資家は以下の方法で観察し、自己ポジショニングすることができます。

BTCクロスチェーンステーキングの規模とトレンドを追跡する

BTCのステーキング数量の変化を監視します。クロスチェーンのステーキングソリューションにロックされるBTCが増えると、実際に取引可能な供給量が減少し、通常はBTCの価格を支えます。

クロスチェーンステーキングの割り当てにBTCを含める

投資家は、単純にBTCを保有するだけでなく、WBTCやBabylonのようなクロスチェーンソリューションを積極的に活用して追加の利子や収益を得ることができます。このアプローチにより、資本効率が向上し、アイドルの資産の機会費用が減少します。

BTCをクロスチェーンステーキングやDeFiアプリケーションに使用したい場合は、いくつかのオプションと推定年間利回り（APY）があります。

注意: 上記のデータは参考用です。実際の収益は市況、プラットフォームのポリシー、およびその他の要因により異なる場合があります。投資家は、ステーキングやその他のDeFi活動に参加する前に、プラットフォームの条件を注意深く確認し、潜在的なリスクを十分に理解する必要があります。

短期価格の変動に対するマイナーのアクティビティをまだ監視する

ステーキングの影響力は増していますが、短期的な市場トレンドにおいてマイナーは重要な指標のままです。特に各ハーフィング後、マイナーの収益性は大きな圧力を受け、集中的な売りの発生や短期的な価格の下落をもたらす可能性があります。投資家はこれらの変動に警戒し、エントリーと退出のタイミングを見極めるために注意を払うべきです。

結論

ビットコインのメインネットマイニングモデルが短期間で変わる可能性は低いですが、ステーキングの台頭により、クロスチェーンやDeFiアプリケーションにおけるBTCの資本効率が大幅に向上しました。将来、ステーキングのBTCトレンドへの影響はマイニングを上回る可能性があります。

したがって、投資家はステーキングやクロスチェーンエコシステムの最新動向を密に監視し、それに応じて戦略を調整して、ビットコインの多様化が進む利益の機会を最大限に活用すべきです。BTCはもはや単なる資産の増加のための受動的な資産ではありません。クロスチェーンステーキングを通じて、投資家は積極的にさらに多様な収入源を開放し、全体的な投資収益をさらに向上させることができます。