في الربع الأول من 25 عاما عندما ضعفت السيولة ، أين ذهب حجم المعاملات على السلسلة؟

العنوان الأصلي: أين يتم تدوير وحدة التخزين Onchain؟ (يناير24-مارس25)
المؤلف الأصلي: @stacy_muur، عضو في CuratedCrypt0
التجميع الأصلي: ليتل ديب

ملاحظة المحرر: من يناير 2024 إلى مارس 2025 ، شهد حجم تداول DeFi على السلسلة ارتفاعا وتراجعا ، حيث انخفض حجم تداول DEX بنسبة 35٪ بعد أن بلغ ذروته عند 380 مليار دولار في يناير 2025. DEX الأصلي لسولانا آخذ في الارتفاع ، وهو ما يمثل 5 من أفضل 10 ، و Hyperliquid لديها أكثر من 60 ٪ من سوق العقود الدائمة. تهيمن أعلى DEXs مثل Uniswap و PancakeSwap على حوالي 40٪ من حجم التداول ، مع تقلبات الأسهم على مستوى السلسلة ، وتظهر Solana و Ethereum و Base درجات متفاوتة من القوة الباقية ، بينما لا تزال CEXs تمثل ما يقرب من 80٪ من التداول الفوري. يعتمد مستقبل DeFi على السلاسل التي ترسخ عادات المستخدم ، وليس فقط الضجيج.

فيما يلي المحتوى الأصلي (تم تحرير المحتوى الأصلي لسهولة القراءة والفهم):

على مدى الأشهر ال 15 الماضية ، أعيد رسم خريطة سيولة DeFi من سلسلة إلى أخرى ، واختفت من القيم المتطرفة المدفوعة بالضجيج وركزت بهدوء حيث تكون الأساسيات أكثر أهمية من الضوضاء.

TL ؛ د

· بلغ حجم تداول DEX أعلى مستوى له على الإطلاق عند 380 مليار دولار في يناير 2025 ، تلاه انخفاض بنسبة 35٪ في الشهرين التاليين ، مما يشير إلى ظهور قمة قصيرة الأجل.

· تمثل أفضل 10 DEXs الآن ما يقرب من 80٪ من النشاط. تمثل Uniswap و PancakeSwap وحدها حوالي 40٪.

· تصدرت DEX الأصلية في Solana القائمة بهدوء ، مع خمسة من أفضل 10 واكتسبت حصة في السوق بسبب نمو الحجم المدفوع ب memecoin.

· أدت Hyperliquid إلى تعطيل مشهد العقود الدائمة ، حيث قفزت من وافد جديد إلى حصة سوقية مهيمنة تزيد عن 60٪ بحلول مارس 2025.

تستند جميع الإحصاءات إلى البيانات المتاحة للجمهور. شكر خاص ل DefiLlama لتقديم إحصائيات عالية الجودة باستمرار.

دورات تحددها الطفرات والتباطؤ

في بداية عام 2024 ، كان أداء حجم تداول DEX قويا في مارس ومايو ، تلاه تباطؤ في منتصف العام.

تحول الوضع بشكل حاد في الربع الرابع ، مع زيادة في أحجام التداول في نوفمبر وديسمبر ، واستمر في الوصول إلى ذروة متفجرة بلغت 380 مليار دولار في يناير 2025.

لكن المسيرة لم تدم طويلا. بحلول فبراير ، انخفض حجم التداول بنسبة 35٪ إلى 245 مليار دولار ، منهيا ارتفاعا رأسيا استمر ثلاثة أشهر. حدد التراجع نغمة الربع الثاني الأكثر حذرا.

!

DEX الهيمنة: الرأس يحمل السلطة

لا يزال المشهد DEX شديد التركيز. تمثل أفضل 10 بروتوكولات الآن 79.5٪ من حجم التداول اليومي ، مع سيطرة أعلى 5 بروتوكولات وحدها على 59.1٪.

يمثل Uniswap و PancakeSwap حوالي 40٪ من إجمالي حجم تداول DEX ، وهما البروتوكولان الوحيدان اللذان يتجاوز حجم التداول التراكمي لهما تريليون دولار. هيمنتها مبنية على ميزة المحرك الأول ، والتغطية متعددة السلاسل ، والسيولة العميقة.

كما أطلقت Uniswap Labs Unichain ، وهي Ethereum L2 مخصصة تعتمد على Optimism Superchain ، مصممة لتوفير معاملات سريعة ومنخفضة التكلفة مع إمكانية التشغيل البيني الأصلي متعدد السلاسل.

!

صعود سولانا الهادئ

صعود سولانا رائع. خمسة من أفضل 10 DEXs هي Solana-native : @orca_so و @MeteoraAG و @RaydiumProtocol و @Lifinity\ _IO و @pumpdotfun.

تساهم Orca (8.02٪) و Meteora (6.70٪) وحدها بحوالي 15٪ من نشاط DEX العالمي.

ينبع هذا الارتفاع من الرسوم المنخفضة ، وأوقات الحظر السريعة ، وحركة المرور اللزجة من ثقافة عملة ميم سولانا. Pump.fun التواجد في أعلى 10 هو انعكاس واضح لهذه الطاقة.

!

البروتوكولات الناشئة: السوائل والمطارات

@0xfluid (7.09٪) هو DEX الأكثر كفاءة من حيث رأس المال في أعلى 5. وهي نشطة على Ethereum ، مع حجم تداول شهري يزيد عن 10 مليارات دولار. أدى إطلاقه على Arbitrum إلى زيادة حجم المعاملات من 426 مليون دولار في فبراير إلى 1.6 مليار دولار في مارس ، مما يدل على اعتماد سريع.

يعكس @AerodromeFi ، استنادا إلى Base ، نمو السيولة على Base L2.

في حين أن Hyperliquid لا تحتل مرتبة عالية في التداول الفوري ، إلا أنها تهيمن على سوق العقود الدائمة ، مع أكثر من 60٪ من حصة السوق.

!

حصة سوق DEX حسب السلسلة: من السهل الحصول على الطاقة الحركية ، لكن الاحتفاظ بها نادر الحدوث

أظهرت الأشهر ال 15 الماضية أن معظم السلاسل تجذب الانتباه ، لكن القليل منها يحتفظ بالمستخدمين. من يناير 2024 إلى مارس 2025 ، تغيرت حصة DEXs على مستوى السلسلة بسرعة ، مع حفاظ عدد قليل فقط على قوة جذب حقيقية.

!

سولانا تبرز أكثر. ارتفع بشكل مطرد في عام 2024 ، وبلغ ذروته عند 45.8٪ في يناير 2025 بسبب جنون عملة $TRUMP و $MELANIA. ولكن بحلول مارس، انخفضت حصتها إلى النصف إلى 21.5٪. على الرغم من ذلك ، لا يزال متوسط حصتها البالغ 25.1٪ هو الأعلى في السلسلة بأكملها.

يتجه Ethereum في الاتجاه المعاكس. بحصة تبلغ حوالي 32٪ في بداية عام 2024 ، انخفضت إلى 15.3٪ في يناير 2025 وانتعشت إلى 26.4٪ في مارس ، مما يثبت أن قدرتها على البقاء لا تزال حية حتى بعد فقدان الزخم.

القاعدة هي المتسلق الأكثر استقرارا. ارتفع من 3٪ في مارس 2024 إلى 12.4٪ في ديسمبر واستقر عند 7.4٪ في مارس 2025 ، بمتوسط 6.6٪ خلال الفترة. لا يوجد ضجيج ، فقط نمو بطيء ولزج.

تحافظ سلسلة BNB على متوسط حصة تبلغ 14.7٪ وهي مستقرة دائما، مع عدم وجود ارتفاعات كبيرة أو أعطال، مدعومة فقط بحركة البيع بالتجزئة، ولا توجد لحظات اختراق.

بدأ Arbitrum بداية قوية بنسبة 16٪ لكنه لم ينطلق. بحلول يناير 2025 ، انخفض إلى 4.8٪ ، تجاوزه بيس وسولانا.

بلغ الانفجار ذروته عند 42.3٪ في يونيو 2024 واختفى في الشهر التالي - حجم نموذجي مدفوع بالحوافز بدون احتفاظ.

الخلاصة: تتقلب هيمنة DEX على مستوى السلسلة بشكل كبير. ارتفع سولانا ، وتعافى إيثريوم ، وفاز بيس ببطء بالأرض ، وانطفأت دورة الضجيج بسرعة. السلسلة التي تلتصق بها ليست الأكثر ضجيجا ، ولكنها الأكثر استخداما.

!

تستمر CEXs في السيطرة على حجم التداول الفوري

على الرغم من انفجار DEX في أوائل عام 2025 ، لا تزال البورصات المركزية (CEXs) تهيمن على السوق الفورية. حتى في ذروة DEX في يناير ، احتفظ CEX بما يقرب من 80٪ من إجمالي حجم التداول.

بينما انخفضت هيمنة CEX من 90٪ في بداية عام 2024 إلى 79٪ كحد أدنى ، فإن النمط العام واضح: DEXs تنمو ، لكن CEXs لا تزال المكان الافتراضي لمعظم المتداولين.

الحصة السوقية لاتفاقيات العقود الدائمة

في عام 2024 ، سيتم عكس مشهد العقود الدائمة على السلسلة.

بعد أكثر من عامين من حصول dYdX على المركز الأول ، ارتقى Hyperliquid إلى مستوى المناسبة وأعاد تعريف هيمنته. احتلت الصدارة لأول مرة في فبراير ، وخسرت لفترة وجيزة أمام @SynFuturesDefi في منتصف العام ، واستعادت الصدارة في أغسطس واحتفظت بها حتى الآن. بحلول مارس 2025 ، استحوذت Hyperliquid على ما يقرب من 59٪ من حجم تداول العقود الدائمة ، مما رسخ مكانها كمكان للمتداولين المحترفين.

اكتسب هذا الارتفاع زخما مع المنتجات القريبة من تجربة CEX. في المقابل ، ينخفض dYdX بسرعة. مع انخفاض حصة 13.2٪ من أوائل عام 2024 إلى 2.7٪ في مارس 2025 ، يتحول المستخدمون إلى بدائل أسرع وأنظف وأكثر حداثة.

اتخذت @JupiterExchange العقود الدائمة مسارا مختلفا ، حيث صعدت إلى المركز الثاني بحصة 8.8٪ بفضل السيولة الأصلية لسولانا وقمع DEX الفوري. يتدرج بسرعة ولكنه يستقر بعد فرط السائل. البعض الآخر مثل SynFutures و @Vertex \ _Protocol و @ParadexApp تظهر لفترة وجيزة الجر.

!

سلسلة العقود الدائمة: يتم إعادة كتابة طبقة التنفيذ في دورة واحدة

لم يكن التحول الأكبر في البنية التحتية للعقود الدائمة خلال العام الماضي هو البروتوكول الذي يفضله المستخدمون ، ولكن السلسلة التي يثقون في تنفيذها.

في يناير 2024 ، سيطرت Ethereum و Arbitrum على أكثر من 65٪ من حجم تداول العقود الدائمة. ولكن بحلول مارس 2025 ، ينخفض هذا إلى 11.8٪ فقط ، ويحل محله مستوى تنفيذ أحدث وأسرع.

!

قادت سلسلة Hyperliquid المخصصة هذا التحول ، والتي زادت من 13.6٪ إلى 58.9٪ خلال نفس الفترة. في أقل من عام ، أصبحت بيئة تنفيذ العقود الدائمة الافتراضية ، لتحل محل L1 و L2 التي كانت تحدد الفئة ذات يوم. فهو ليس أسرع فحسب ، بل يوفر أيضا موثوقية عالية وزمن انتقال منخفض يحتاجه المتداولون المحترفون.

كما كان أداء سولانا قويا ، حيث ارتفع إلى ما يقرب من 16٪ بحلول نهاية عام 2024 مع كوكب المشتري وفينيكس ، لكنه استقر في النهاية عند 10-11٪ ، مما فشل في الحفاظ على زخم الاختراق. تظهر Base و ZKsync حيوية ، تبلغ ذروتها عند حوالي 6-7٪ ، ولكنها ليست بعد من بين المستويات العليا.

في الوقت نفسه ، أصبح Blast قصة حكاية تحذيرية: معجزة لمدة شهر واحد بنسبة 18.8٪ في يونيو 2024 اختفت بسرعة. في الفضاء المدفوع بجودة المنتج والاحتفاظ بالمستخدمين ، فإن الضجيج ليس مستداما. مكدس التنفيذ الجديد واضح - قامت سلاسل الأداء أولا بإعادة تعيين المعيار ، ولم تعد البنية التحتية القديمة هي الخيار الافتراضي.

!

لا يكمن مستقبل DeFi في عدد السلاسل ، ولكن في ترسيخ الروايات في عادات المستخدم.

「الرابط الأصلي」

شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
  • أعجبني
  • تعليق
  • مشاركة
تعليق
0/400
لا توجد تعليقات
  • تثبيت
تداول العملات الرقمية في أي مكان وفي أي وقت
qrCode
امسح لتنزيل تطبيق Gate.io
المنتدى
بالعربية
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • ไทย
  • Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)