مؤسس صندوق بريدج ووتر داليو: كيف ستؤثر التعريفات الجمركية على الاقتصاد العالمي والنظام العالمي؟

العنوان الأصلي: تأثيرات التعريفات: كيف تعمل الآلة

المؤلف الأصلي: راي داليو، مؤسس صندوق بريدج وتر

الترجمة الأصلية: لوتونغ شياو ديب

ملاحظة المحرر: يقوم المقال بتحليل النظام المتعدد التأثيرات للرسوم الجمركية: تشمل المستوى الأساسي ستة آثار رئيسية تتضمن الإيرادات المالية، فقدان الكفاءة، تفريق التضخم، وحماية الصناعة؛ بينما تعتمد التأثيرات العميقة على ردود الفعل السياسية للدول، والتعديل الديناميكي لسياسات الصرف والمالية. يشير المقال إلى ضرورة معالجة الاختلال العالمي من خلال تعديلات جذرية، حيث تعتمد الآثار طويلة الأجل على مستوى ثقة السوق والقدرة التنافسية للدول، كما يناقش بشكل خاص مشكلة الاعتماد على الديون الناجمة عن امتياز الدولار.

فيما يلي المحتوى الأصلي (تم تحرير المحتوى الأصلي لسهولة القراءة والفهم):

الرسوم الجمركية هي في الأساس نوع خاص من الضرائب، وتأثيرها يظهر بشكل رئيسي في الجوانب الأساسية الستة التالية:

1. وظيفة الإيرادات: يتحملها المنتجون الأجانب والمستهلكون المحليون بشكل مشترك (تحدد النسبة المحددة للتقاسم حسب مرونة الطلب من الطرفين)، وتتميز هذه الخاصية المزدوجة للضريبة بأنها أداة مالية جذابة للغاية.

2. خسارة الكفاءة: تقليل الكفاءة الإنتاجية العالمية

3. تفريق التضخم: يسبب ضغط الركود على الاقتصاد العالمي، ويشكل تأثير الانكماش على الدول الخاضعة للضرائب، بينما يزيد من التضخم في الدول التي تفرض الضرائب.

4. حماية الصناعة: تعزيز قدرة الشركات في الدول الضريبية على المنافسة في السوق المحلية، على الرغم من أنه قد يؤدي إلى فقدان الكفاءة، إلا أنه يمكن أن يزيد من معدل بقاء الشركات عندما تحافظ السياسات النقدية والمالية على الطلب الإجمالي.

5. القيمة الاستراتيجية: وسيلة رئيسية لضمان قدرة الإنتاج الوطنية في زمن صراع القوى العظمى

6. تأثير التوازن: تحسين التوازن بين الحساب الجاري وحساب رأس المال بشكل متزامن، وبعبارة بسيطة، يعني تقليل الاعتماد على الطاقة الإنتاجية ورأس المال الأجنبي - وهذا مهم بشكل خاص في أوقات الصراعات الجيوسياسية العالمية.

هذا ينتمي إلى التأثير من المستوى الأول.

**تطورات المستقبل تعتمد على أربعة متغيرات: **

• تدابير الرد من قبل الدولة المُعَاقَبة

• حالة تقلبات سعر الصرف

• سياسات البنوك المركزية في الدول وتعديلات أسعار الفائدة

• يجب أن تتعامل السياسة المالية للحكومة المركزية مع

تؤثر هذه على المستوى الثاني.

تشمل مسارات التوصيل المحددة:

1. إذا تم فرض رسوم انتقامية، فسوف تؤدي إلى ركود أوسع.

2. دول الضغط الانكماشي عادة ما تتبنى سياسة نقدية ميسرة، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار الفائدة الحقيقية وانخفاض قيمة العملة المحلية؛ بينما دول الضغط التضخمي تميل إلى السياسات الانكماشية، مما يرفع أسعار الفائدة الحقيقية وسعر صرف العملة المحلية.

3. ستقوم السياسة المالية بتنفيذ التحفيز بشكل مستهدف في مناطق الانكماش، والقيام بالانكماش في مناطق التضخم، وذلك للتعويض عن بعض آثار تقلب الأسعار.

لذلك يجب أن تأخذ تقييمات تأثير السوق للرسوم الجمركية الكبيرة في الاعتبار العديد من العوامل الديناميكية، وهذا يتجاوز الستة جوانب الأساسية المذكورة سابقًا، ويجب دمجه مع آلية ردود الفعل السياسية من المستوى الثاني للتحليل الشامل.

هناك ثلاثة أحكام أساسية تظل قائمة دائمًا:

1. يجب معالجة عدم التوازن في الإنتاج والتجارة ورأس المال (خصوصًا مشكلة الديون)، لأنه غير مستدام على الأبعاد النقدية والاقتصادية والجيوسياسية - سيعاد تشكيل النظام الدولي الحالي.

2. من المحتمل أن يصاحب عملية التعديل تغييرات شديدة وغير تقليدية (كما ورد في كتابي "طريق إفلاس الدولة: الدورات الكبيرة")

3. تعتمد التأثيرات طويلة الأجل للعملات والسياسة والجغرافيا في النهاية على: مصداقية تخزين الثروة في أسواق الدين ورأس المال، مستويات الإنتاجية في الدول، وجاذبية الأنظمة السياسية.

النقاش الحالي حول وضع الدولار يستحق الانتباه:

• تتمثل ميزة الدولار كعملة احتياطية رئيسية في قدرته على خلق طلب مفرط على الديون (على الرغم من أن هذه الامتياز غالبًا ما يؤدي إلى الإفراط في الاقتراض)

• على الرغم من أن قوة الدولار مفيدة، إلا أن آلية السوق ستؤدي حتمًا إلى إساءة استخدام الامتيازات، مما سيجبرنا في النهاية على اتخاذ تدابير صارمة لحل الاعتماد على الديون.

سأواصل متابعة تطورات الأحداث وتحليل التأثيرات على جميع المستويات في الوقت المناسب.