تحذير Bitwise: انخفضت كمية الإيثيريوم المضافة إلى خزائن التمويل خلال الأشهر الثلاثة الماضية بنسبة 80%، وزادت Bitmine من تركيز السوق.

أحدث بيانات Bitwise تُظهر أن تداولات خزائن الإيثريوم تشهد تراجعاً حاداً. في نوفمبر، اشترت شركات خزائن الأصول الرقمية فقط 370 ألف قطعة إيثيريوم، بانخفاض يقارب 81% مقارنة بـ1.97 مليون قطعة في أغسطس، مما يُشير إلى أن موسم “العملات البديلة” الحالي يقترب من نهايته. أشار كبير الباحثين في Bitwise، ماكس شانون، إلى أن هذا الاتجاه مشابه للدورات السابقة، حيث أصبح من الصعب تلبية الطلب من نفس تجمع السيولة مع تزايد الأصول البديلة.

في يوليو من هذا العام، شهد سوق خزائن الإيثريوم ارتفاعاً سريعاً، حيث قامت عدة شركات بتقليد استراتيجية خزائن البيتكوين والشراء. من بينها، قادت Bitmine، بقيادة استراتيجي وول ستريت توم لي، السوق باستمرار، وتجاوزت كمية الإيثيريوم التي تحتفظ بها مجموع ما تمتلكه 68 شركة خزائن أخرى، لتصبح أكبر شركة خزائن إيثريوم. في الوقت نفسه، انخفضت القدرة الشرائية للمشاركين الصغار في الخزائن، وضُغطت العلاوات، وواجهوا ضغوط الاستبعاد، مما عمق من اتجاه التمركز في السوق.

أوضح شانون أنه رغم أن كمية الشراء من الخزائن لا تزال أعلى قليلاً من 80 ألف قطعة إيثيريوم يتم إصدارها شهرياً، إلا أن الاتجاه التنازلي قد يؤدي إلى اختفاء الطلب الهيكلي، وتراجع صافي القيمة السوقية (mNAV)، مما يعكس تراكم الضغوط في السوق. ومع استمرار شركات الخزائن الكبرى في جذب الأموال وشراء المزيد من ETH، تواجه الخزائن الصغيرة “دوامة الموت”، وتجد صعوبة في الحفاظ على تنافسيتها خلال دورات ارتفاع الأسعار.

أكد تقرير Bitwise أن سوق خزائن الإيثيريوم في هذه الدورة يظهر نمط “الرابح يأخذ كل شيء”. تمتلك Bitmine حوالي 3.73 مليون ETH بقيمة تقارب 13 مليار دولار، أي أكثر من أربعة أضعاف أقرب منافسيها، مما يعزز من قوتها الرأسمالية وتأثيرها في السوق ويكرس اتجاه التمركز. وأشار شانون إلى أن شركات الخزائن الصغيرة التي تفتقر لدعم الأسواق المالية ستُجبر على المشاركة بشكل سلبي، مما يزيد من حدة التمركز في السوق. (DL News)