كوينباس وصراع "داخلي" بين المساهمين؟ التنفيذيون متهمون بالاستفادة من عشرات المليارات، بسبب عدم اليقين التنظيمي "يهربون" من ولاية ديلاوير

!

الأصل: فك التشفير ، BloombergLaw

ترجمة: يولييا، بانيوز

مؤخراً، وضعت دعوى قضائية قدمها مساهمو Coinbase إدارة الشركة مرة أخرى في بؤرة الاهتمام. تتهم هذه الدعوى كبار التنفيذيين في Coinbase بإخفاء معلومات سلبية رئيسية على مدار سنوات، بينما قاموا في نفس الوقت برفع سعر السهم بشكل “مصطنع” لجني عشرات المليارات من الدولارات. في الوقت نفسه، تخطط Coinbase لنقل مقرها من ولاية ديلاوير إلى ولاية تكساس، مشيرة إلى عدم قابلية التنبؤ بالبيئة القانونية في ديلاوير.

تستعرض هذه المقالة بالتفصيل مجريات الدعوى المتعلقة باتهامات ضخمة بالتداول من الداخل، والمخاطر السابقة المتعلقة بالامتثال والأمان، بالإضافة إلى أحدث الاتجاهات في كيفية تعامل Coinbase مع التغيرات التنظيمية.

تم رفع دعوى ضد كبار المسؤولين في Coinbase من قبل المساهمين، بتهمة التداول من الداخل بقيمة 4.2 مليار دولار

تدعي الدعوى الأخيرة المرفوعة في ولاية ديلاوير أن قيادة Coinbase، بما في ذلك الرئيس التنفيذي براين أرمسترونغ وأعضاء مجلس الإدارة مارك أندريسن، قاموا ببيع أسهم بقيمة 42 مليار دولار عندما كانت أسعار الأسهم مبالغ فيها. يعتقد المدعي أن هذه الأرباح تشكل “صفقات داخلية مربحة”.

الادعاء الرئيسي في الدعوى هو أن المسؤولين التنفيذيين والمستثمرين في Coinbase قد أخفوا عن العالم لسنوات عدة العديد من المشكلات الكبرى في الشركة، بما في ذلك:

• الإخفاق في الامتثال: عدم القدرة على تنفيذ “اعرف عميلك” (KYC) ولوائح مكافحة غسل الأموال (AML) بفعالية.
• ثغرات أمنية: ضعف نظام الشركة المعرض لهجمات تسرب البيانات.
• تحقيقات تنظيمية: درجة حقيقة التحقيقات التي تجريها الجهات التنظيمية بشأن القضايا المذكورة أعلاه.

يدعي المدعي أن هذه المعلومات تم إخفاؤها عن عمد، مما أدى إلى رفع سعر سهم الشركة بشكل مصطنع، وعندما تم الكشف عن هذه القضايا، انخفض سعر سهم Coinbase بشكل كبير. يعتقد المدعي أن كبار المسؤولين في Coinbase كانوا على علم بالمشكلات ذات الصلة منذ فترة طويلة، لكنهم اختاروا إخفاء الحقيقة واستغلالها لتحقيق الربح.

في حالة مشابهة، نظر قاضي ولاية ديلاوير العام الماضي في دعوى قضائية ضد Coinbase، والتي تم رفعها في عام 2023 من قبل المستثمرين، حيث كانت المطالب الرئيسية تشير إلى أن كبار المسؤولين في Coinbase قاموا ببيع الأسهم أثناء إخفاء معلومات هامة، وأن ذلك كان “معقولاً وموثوقاً”. حالياً، لا تزال هذه القضية تتقدم ببطء في نظام المحاكم بولاية ديلاوير.

لذلك، يأمل مساهمو Coinbase من خلال هذه الدعوى في الحصول على تعويضات بمليارات الدولارات، وفي الوقت نفسه يطالبون بالحصول على مقاعد في مجلس إدارة الشركة، وأن يكون لهم وزن أكبر في سياسات وإرشادات المجلس.

حتى الآن، لم تقدم Coinbase أي رد جديد على هذه الدعوى.

قبل عامين بدأت الدعوى، كانت Coinbase ترغب في إنهاء الدعوى

بدأت هذه الدعوى في عام 2023.

بدأت هذه الدعوى المشتقة من المساهمين في عام 2023، وهي تقنية تمثل Coinbase ضد Andreessen وArmstrong وغيرهم من التنفيذيين. تدعي الدعوى أن هؤلاء التنفيذيين اختاروا الإدراج المباشر بدلاً من الاكتتاب العام الأولي (IPO) لتوفير السيولة للأشخاص الداخليين بدلاً من ضخ رأس المال الذي تحتاجه الشركة، مما أدى إلى بيع الأسهم عندما أظهرت التقييمات الداخلية أن الأسهم مبالغ فيها، مما تسبب في تجنب خسائر تقارب مليار دولار.

هذه الادعاءات تنتمي في جوهرها إلى اتهام بالتداول من الداخل، ولكنها صيغت قانونيًا على أنها انتهاك للواجبات الائتمانية، بدلاً من كونها انتهاكات لقانون الأوراق المالية التي يمكن مقاضاتها فقط في المحكمة الفيدرالية. تزعم الدعوى أن أندريسن وأرمسترونغ وحلفاؤهم خانوا Coinbase، من خلال تحقيق مكاسب شخصية من خلال بيع الأسهم عندما كانت التقييمات الداخلية تشير إلى أن الأسهم كانت مبالغًا فيها. وقد أوضح أعضاء مجلس إدارة Coinbase في ذلك الوقت أنهم اختاروا الإدراج المباشر لأن الشركة كانت في “حالة مالية جيدة جدًا” عند الإدراج. علاوة على ذلك، نظرًا لأن هيكل الإدراج المباشر يتطلب من المساهمين الحاليين بيع الأسهم في السوق العامة، فإن فرض فترة حظر على المطلعين سيؤدي إلى نتائج عكسية.

في العام الماضي، شكل مجلس إدارة Coinbase لجنة خاصة مكونة من مدراء مستقلين يُزعم أنها تهدف إلى إنهاء الدعوى بحجة عدم كفاية الأدلة، ومع ذلك، قدم مستثمر Coinbase آدم غرافسكي نيابة عن المساهمين مذكرة قانونية من 72 صفحة تعارض هذا الاقتراح، مشيرًا إلى أن عملية التحقيق تعرضت لمشاكل واسعة النطاق تتعلق بتضارب المصالح.

ركزت النشرة على أعضاء اللجنة، والمستثمر الملائكي Gokul Rajaram، وشركة المحاماة في وادي السيليكون Wilson Sonsini Goodrich & Rosati PC المسؤولة عن التحقيق، حيث ذكر أن Rajaram شارك في ما لا يقل عن 50 استثمارًا من a16z في السنوات القليلة الماضية، وأن شركة المحاماة Wilson Sonsini مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بـ Andreessen. خلال فترة التحقيق التي استمرت 10 أشهر فقط، مثلت هذه الشركة a16z في 10 جولات تمويل، وجمعت 700 مليون دولار. يعتقد Grabski أنه في بيئة وادي السيليكون التي تعتمد بشكل كبير على الشبكات التجارية، من غير الواقعي توقع أن يتمكن الأشخاص الذين لديهم مصالح مرتبطة بـ Andreessen من إجراء تحقيق عادل.

تعثر مرة أخرى، حيث تم اتهامه بإخفاء عيوب الامتثال وتسرب البيانات

لم تكن هذه هي المرة الأولى التي تواجه فيها Coinbase الجدل بسبب “التعتيم المتعمد” على المخاطر.

في أوائل عام 2023، بعد أن وُجهت إلى Coinbase اتهامات بوجود “أخطاء جسيمة” في ممارسات مكافحة الاحتيال وغسل الأموال، اختارت دفع 100 مليون دولار للتوصل إلى تسوية مع إدارة خدمات المالية في ولاية نيويورك (NYDFS). وفقًا للاتفاق، كانت 50 مليون دولار كغرامة، بالإضافة إلى استثمار 50 مليون دولار لتعزيز خطط الامتثال الخاصة بها، مثل مراقبة المعاملات وتنفيذ قواعد KYC.

وفقًا لما كشفته NYDFS في ذلك الوقت، كان لدى Coinbase عيوب في خطة الامتثال، مما جعلها عرضة للاحتيال وغسل الأموال بالإضافة إلى الأنشطة المرتبطة بتهريب المخدرات أو مواد الاعتداء الجنسي على الأطفال. اكتشفت الهيئة التنظيمية أنه حتى نهاية عام 2021، كان هناك أكثر من 100,000 تنبيه بشأن معاملات مشبوهة في نظام Coinbase لم يتم مراجعتها، مما أدى إلى تأخر معالجة بعض المعاملات المعلّمة لعدة أشهر. في الوقت نفسه، تم انتقاد Coinbase لالتزامها بمتطلبات KYC والتحقق من العملاء باعتباره مجرد إجراء شكلي، حيث لم تفِ بالتزاماتها ذات الصلة بشكل كاف. تشير وثائق الدعوى إلى أنه على الرغم من أن الإدارة كانت على علم بهذه المشكلات وتقبلت التحقيق، إلا أنها واصلت إصدار بيانات مضللة حول أمان المنصة وامتثالها.

في مايو من هذا العام، كشفت Coinbase عن حادث تسرب بيانات كبير، حيث تعرضت المعلومات الحساسة لحوالي 69,000 عميل للسرقة، مما قد يؤدي إلى خسائر تصل إلى 400 مليون دولار. وقد علم بعض موظفي المنصة في يناير من هذا العام أن المخترقين حصلوا على المعلومات الشخصية الحساسة لعملاء البورصة من خلال مهاجمة مزود خدمة العملاء الخارجي، بما في ذلك الأسماء والعناوين وبعض تفاصيل الحسابات المصرفية وبطاقات الهوية، لكن تم الكشف عن ذلك للجمهور بعد عدة أشهر. على الرغم من عدم تسرب كلمات المرور أو المفاتيح الخاصة أو الأموال، إلا أن المهاجمين استخدموا هذه البيانات لشن هجمات احتيالية مستهدفة ضد العملاء. (اقرأ أيضًا: الكشف عن ضلوع أحد الموظفين في أكبر حادث تسرب للبيانات في تاريخ Coinbase، حيث تم تصوير معلومات أكثر من 10,000 عميل عبر الهواتف المحمولة لمتعاقدي خدمة العملاء الخارجيين، وبيعت صورة واحدة مقابل 200 دولار)

عند مراجعة هذا الحدث، حاول القراصنة إرسال رسالة فدية إلى Coinbase، مطالبين بدفع 20 مليون دولار من البيتكوين، وإلا سيقومون بنشر بيانات العملاء المسروقة. لكن Coinbase اتخذت موقفًا صارمًا، ورفضت دفع الفدية، وبدأت في شن هجوم مضاد على غرار فيلم “عاصفة الفدية”. قال الرئيس التنفيذي Brian Armstrong: “لن ندفع فديتك.” كما أعلن عن مكافأة قدرها 20 مليون دولار لأي معلومات تؤدي إلى القبض على المعتدي وإدانته.

على الرغم من أن Coinbase اتخذت هذه التدابير التصحيحية، إلا أن مساهمي Coinbase يعتبرون أن التصريحات الكاذبة الكبيرة وال omissions المتعلقة بالشركة كانت متعمدة أو على الأقل متهورة، بهدف ونتيجة رفع سعر سهم Coinbase بشكل مصطنع.

بسبب عدم اليقين في بيئة التنظيم، انتقلت Coinbase إلى تكساس.

نظرًا لظهور حالة عدم اليقين في بيئة التنظيم تدريجيًا، أعلنت Coinbase الشهر الماضي عن خطط لنقل مقرها من ولاية ديلاوير إلى ولاية تكساس التي تتمتع ببيئة صديقة للعملات المشفرة.

أشار القاضي بول غريوال من Coinbase (وهو مدعى عليه آخر في الدعوى الجديدة) عند تفسير هذا القرار إلى أن عدم اليقين في نظام المحاكم في ولاية ديلاوير هو السبب الرئيسي وراء مغادرة الشركة. وأوضح أن الإطار القانوني في ولاية ديلاوير كان يوفر للشركات اتساقًا، لكن نتائج الأحكام في السنوات الأخيرة أصبحت غير متوقعة.

قال بريان أرمسترونغ أيضًا على وسائل التواصل الاجتماعي: “تسعى Coinbase باستمرار إلى تعزيز الحرية الاقتصادية، وهذا يؤثر على اختيارنا لولاية التسجيل. تمتلك تكساس ثقافة قوية تحتفل بالبناة الذين يساهمون في تنمية اقتصادنا وخلق الازدهار للجميع. كما أنهم يرحبون بالعملات المشفرة.”

لطالما اختارت الشركات الأمريكية التسجيل في ولاية ديلاوير، حيث تشتهر محكمة الإنصاف في الولاية بحل النزاعات التجارية. ولكن في السنوات الأخيرة، انتقلت الشركات الأمريكية الكبرى، بما في ذلك تسلا وشركة تشارles شواب، إلى ولاية تكساس بحثًا عن ضرائب أقل وتنظيمات أكثر ملاءمة للأعمال. حتى أن الرئيس التنفيذي لتسلا، إيلون ماسك، نشر ذات مرة اقتراحًا: “لا تسجل شركتك أبدًا في ولاية ديلاوير.”