شرح مفصل عن EigenLayer Cap: كيف يمكن لمستثمري التجزئة "إقراض الأموال" للعمالقة من صانعي السوق دون الخوف من Rug Pull؟

تستفيد Eigencloud من إمكانات تركيب DeFi من Ethereum. في الآونة الأخيرة ، قمت بعمل Cap's AVS ، وهو أمر مثير للاهتمام نوعا ما ، في محاولة لجذب بعض الوكالات الكبيرة للانسحاب للعب. في الماضي ، لم يكن الإقراض على السلسلة ، في نظر بعض المؤسسات ، يتمتع بأمان كاف ولم يجرؤ على المشاركة في اللعب. يمكن أن يحدث Eigen's Cap فرقا:

جاءت هذه المرة مؤسسة كبيرة، تُدعى Flow Traders، وهي واحدة من أكبر صانعي السوق على مستوى العالم، وهي أيضًا شركة مدرجة في البورصات الأوروبية. صانعي السوق لديهم سيولة كبيرة، وغالباً ما يحتاجون إلى اقتراض الأموال لتوفير السيولة، مما يتيح لهم تحقيق عوائد أكبر. الآن يمكنهم الاقتراض مباشرة داخل السلسلة الخاصة بإثيريوم. إذن، السؤال هو، من يجرؤ على إقراضها؟

في هذا الوقت، يمكن أن تلعب Cap الخاص بـ Eigen دورًا، ويمكن فهمه ببساطة على أنه “البنك داخل السلسلة لإيثيريوم”. يقوم المستخدمون بإيداع أموالهم في البركة (مثل USDC)، وغالبًا ما تكون هذه الأموال داخل السلسلة هي أموال الأفراد/الصناديق/المؤسسات/مشاريع التمويل اللامركزي التي ترغب في كسب المزيد من الفوائد، لذلك عندما تكون العوائد جاهزة ولديها تأمين، فإنهم مستعدون لإقراضها لتجار Flow.

إذا كان بإمكان Flow Trades تقديم عائدات للأموال الفائضة من خلال صناع السوق، فإن الضامنين (مثل YieldNest، وهو أيضًا مشغل Eigen) يقدمون التأمين. يوافق YieldNest على رهن ETH الخاص بهم. إذا لم يعد Flow Traders القرض أو تصرف بشكل غير مسؤول (كالصرف العشوائي للقرض/ تجاوز نسبة الرهن)، عندئذٍ يمكن للمقرضين الاستيلاء على ETH المرهون من YieldNest من خلال العقد والحصول على تعويض.

إذن، ما هي الفوائد التي تعود على ضامني YieldNest؟ ألا يخشون المخاطر؟ يمكن للضامنين أيضًا جني الأرباح، والمخاطر قابلة للتحكم نسبيًا. تأتي الرسوم بشكل أساسي من رسوم الضمان (رسوم التأمين)، على سبيل المثال، إذا اقترض Flow Traders 100 مليون USDC، فإنه مستعد لدفع مبلغ إضافي كـ"رسوم تأمين/ضمان" للضامن (افترض أن فائدة القرض هي 5%، والآن مستعد لدفع 8%، والـ3% الإضافية هي الربح الصافي للضامنين في YieldNest). بالنسبة لـ YieldNest، فإن إيداع ETH الخاص بهم كضمان يكسبهم ملايين أو حتى عشرات الملايين من الدولارات كرسوم ضمان سنويًا (حسب حجم الإقراض). كانت هذه الكمية من ETH قد تم استخدامها بالفعل في Eigenlayer كإيداع، والقيام بالضمان يعني كسب مبلغ كبير إضافي من رسوم الضمان.

فيما يتعلق بالمخاطر، ستأخذ YieldNest في اعتبارها مؤهلات Flow Traders (شركة مدرجة في أوروبا تحت التنظيم)، وستقوم بإقراض الضمانات وفقًا لحدود الائتمان داخل السلسلة، ولن تقدم ضمانات لجميع الهياكل؛ بالإضافة إلى ذلك، في حالة حدوث تخلف عن السداد، ستتلقى تحذيرًا مسبقًا، وسيتم تفعيل الإغلاق القسري تلقائيًا في حالة تجاوز نسبة LTV. عند اقتراض الأموال من Flow Traders، يتم تحديد القوائم البيضاء بشكل صارم، ولا يُسمح بتحويل الأموال إلى عناوين حسابات أخرى (أي تدفق للخارج يُعتبر تنبيهًا)؛ يُطلب من الطرف الآخر رهن أصوله في بروتوكول Cap، ولا يمكن أن تتجاوز نسبة الرهن المتفق عليها؛ يجب تقديم البيانات المطلوبة وغيرها.