فيتالك بوتيرين: إثيريوم وف تي اكس مختلفان تمامًا، اللامركزية والدفع المجتمعي هما الفروق الأساسية

في مؤتمر Devconnect الذي سيعقد في نوفمبر 2025 في الأرجنتين، قام فيتاليك بوتيرين، المؤسس المشارك لإيثريوم، بمقارنة حادة بين إيثريوم وتبادل FTX الذي أفلس، مؤكدًا أن الأول يعتمد على مبادئ اللامركزية و"عدم القدرة على الإضرار" وقيادة المجتمع، مما يشكل معارضة 180 درجة للثاني.

انتقد فيتاليك بوتيرين مؤسس FTX سام بانكمان-فرايد بسبب تصريحاته حول “فعل الخير من خلال العملات المشفرة”، مشيرًا إلى أن الهيكل المركزي يتطلب بالضرورة ثقة عمياء من المستخدمين، بينما تحقق إيثريوم “الحيادية الموثوقة” من خلال حوكمة مجتمعية شفافة. على الرغم من أن سعر إيثريوم تراجع بنسبة 39% من ارتفاعه في أغسطس بالقرب من 5,000 دولار إلى أقل من 3,000 دولار، إلا أن بوتيرين يعتبر أن المبادئ التقنية أهم من أداء الأسعار على المدى القصير.

دروس انهيار FTX وقيمة اللامركزية

في خطابه الرئيسي، عرض فيتاليك بوتيرين مباشرة اقتباس سام بانكمان-فرايد “أنا أشارك في العملات المشفرة لأنني أريد أن أحقق أكبر تأثير للخير في العالم”، ساخرًا من نفاقه. وأشار إلى أن الهيكل المركزي لـ FTX هو مصدر المخاطر النظامية: حيث يتم التحكم في أموال المستخدمين، وتنفيذ التداول، وتسعير الأصول بالكامل من قبل كيان واحد، مما يفتقر إلى الشفافية وآليات التوازن.

بالمقارنة، يتم توزيع شبكة المدققين لإثيريوم في 83 دولة حول العالم، وتسيطر أكبر ثلاث كيانات على أقل من 33٪، ويجب أن تمر أي ترقية بعملية اقتراح المجتمع، ونشر الشبكة التجريبية، وتنفيذ متعدد العملاء. هذه اللامركزية لا تتجلى فقط على المستوى التكنولوجي، بل تمتد أيضًا إلى عملية الحوكمة - حيث تمت مناقشة واختبار التحديثات الكبرى مثل EIP-1559 وThe Merge على مدار عدة سنوات. وأكد فيتاليك بوتيرين: “نقطة التركيز في التكنولوجيا اللامركزية، ونقطة التركيز في blockchain هي أنك لست بحاجة إلى الوثوق بها.”

مقارنة فلسفية بين “لا يمكن أن نفعل الشر” و “لا تفعل الشر”

قارن فيتاليك بوترين بعمق بين نوعين مختلفين من الأخلاقيات التكنولوجية. يعتمد نموذج “لا تفعل الشر” الذي تروج له FTX ومستثمروها الأوائل على الانضباط الذاتي للشركات والقيود التنظيمية، بينما تضمن بنية “لا يمكن فعل الشر” الخاصة بإثيريوم سلوك النظام من خلال الرياضيات والتشفير.

أعطى مثالاً: يمكن لـ FTX استخدام أصول المستخدمين دون إذن لصالح Alameda Research، بينما بمجرد نشر عقد إيثريوم الذكي، لا يمكن حتى للمؤسس تعديل القواعد. هذه الحيادية القابلة للتحقق تتجلى في تبادلات مثل Hyperliquid - التي تم إنشاؤها بعد انهيار FTX، وبلغ حجم التداول اليومي أكثر من 12 مليار دولار، مما يثبت تزايد تفضيل المستخدمين للحلول غير المدارة. يعتقد فيتاليك بوتيرين أن الأنظمة التي تقلل من الثقة أكثر مرونة من نماذج الأعمال التي تعتمد على “فرضية الأشخاص الجيدين”، خاصة في أوقات الأزمات.

( مقارنة الميزات الأساسية لإثيريوم وFTX

• نموذج الهيكل: اللامركزية للتحقق مقابل السيطرة المركزية
• نموذج الثقة: القانون هو الشيفرة مقابل الثقة في طرف ثالث
• طرق الحوكمة: توافق المجتمع مقابل قرارات الشركة
• الشفافية: قابل للتحقق بالكامل على السلسلة مقابل دفاتر غير شفافة
• تأثير الفشل: عطل محلي مقابل انهيار نظامي

الفرق الجوهري بين المجتمع والشركة

ركز فيتاليك بوتيرين على الاختلافات الهيكلية بين “المجتمع” و"الشركة". تركز الشركات السلطة والأرباح في أيدي المساهمين، وتعمل وفق نموذج “المركز-الشعاع”؛ بينما المجتمع هو هيكل شبكي حيث يخلق المشاركون القيمة لبعضهم البعض مباشرة.

في إثيريوم، يقوم المطورون الرئيسيون وفرق التطبيقات ومشغلو العقد والمستخدمون كلٌ بدوره، دون وجود نقطة تحكم واحدة. على الرغم من أن هذه البنية تؤدي إلى كفاءة اتخاذ القرار المنخفضة، إلا أنها تتجنب مخاطر العطل في نقطة واحدة.

تشير البيانات إلى أن GitHub لإثيريوم يحتوي على أكثر من 6800 مساهم نشط، حيث تساهم أكبر 10 مطورين فقط بـ 23% من الشيفرة، بينما كانت انهيار FTX ناتجاً تماماً عن قرارات عدد قليل من التنفيذيين. ولكن هذه اللامركزية تأتي أيضاً مع تحديات - حيث انخفض سعر إثيريوم بنسبة 39% عن أعلى مستوى له في أغسطس، ويرجع ذلك جزئياً إلى الخلافات داخل المجتمع حول سرعة التحديثات التقنية، بينما يمكن أن تستجيب الهياكل الشركات عادةً بشكل أسرع لتغيرات السوق.

إثيريوم سوق الأداء والتقدم الفني الفارق

على الرغم من أن فيتاليك بوتيرين يؤكد على أولوية المبادئ، إلا أن أداء إثيريوم في السوق مقلق حقًا. انخفض السعر إلى أقل من 3,000 دولار لأول مرة منذ يوليو، مما يعني تراجعًا بنسبة 39% عن القمة التاريخية البالغة 4,891 دولار، مما يعكس أداءً أقل بنسبة 30% مقارنةً ببيتكوين.

البيانات على السلسلة تعاني أيضًا: انخفض متوسط ​​حجم المعاملات اليومية على شبكة إثيريوم من 3.2 مليار دولار في أكتوبر إلى 1.9 مليار دولار، وانخفض متوسط ​​رسوم الغاز إلى 8 جوي، مما يدل على ضعف الطلب.

ومع ذلك، لا يزال التقدم التكنولوجي يتسارع: سيتم تنفيذ EIP-7738 قريبًا، مما يفصل بين طبقتي الاتفاق والتنفيذ، مما يعزز مرونة ترقية الشبكة؛ تم إطلاق شبكة اختبار ترقية Pectra، مما يقدم ميزات رئيسية مثل التجريد الحسابي وشجرة Verkle. لقد حدث هذا الانفصال بين الأساسيات والأسعار عدة مرات في تاريخ إثيريوم، وعادة ما يوفر فرصًا للمستثمرين على المدى الطويل.

ظهور التبادل اللامركزي والتحديات

إن انهيار FTX قد دفع بالفعل إلى اعتماد تبادل اللامركزية )DEX(. وقد وصل حجم تداول Uniswap الشهري في الربع الثالث من عام 2025 إلى 48 مليار دولار، بزيادة قدرها 35٪؛ كما شهدت تبادلات المشتقات مثل dYdX و Hyperliquid نمواً أسرع.

لكن DEX لا تزال تواجه العديد من التحديات: الثغرات الأمنية في جسور السلاسل المتعددة أدت إلى خسارة 3.2 مليار دولار من الأصول في عام 2025، ولا يزال هناك خطر مركزي في واجهات المستخدم، وتجربة المستخدم لا تزال أقل من المنصات المركزية. اعترف بوتيرين بهذه النقائص، لكنه يرى أن الحل هو تحسين مجموعة تقنيات اللامركزية، وليس العودة إلى نموذج المركزية. تقوم مؤسسة إثيريوم بتمويل عدة فرق بحثية للعمل على أمان السلاسل المتعددة وتجريد الحسابات، ومن المتوقع أن تحقق突破ات رئيسية في عام 2026.

إثيريوم استثمار إلهام وتقييم النظام البيئي

بالنسبة للمستثمرين، فإن فهم خصائص “ضد FTX” لإثيريوم له أهمية عملية كبيرة. رغم أن الأنظمة اللامركزية تتجنب مخاطر الأفراد، إلا أنها تواجه تحديات في كفاءة اتخاذ القرار الجماعي وتعقيد التكنولوجيا.

من منظور التقييم، فإن إيرادات رسوم شبكة إثيريوم السنوية تبلغ 98 مليار دولار، ومعدل السعر إلى المبيعات )PS### هو فقط 3.9، وهو أقل من المتوسط في الشركات التكنولوجية التقليدية. تظل عائدات الرهان عند 4.2%، مما يوفر تدفقاً نقدياً مستمراً للمستثمرين. يُنصح المستثمرون على المدى الطويل بمراقبة عدة مؤشرات رئيسية: إجمالي قيمة القفل Layer2 ( الحالية 72 مليار دولار )، وعناوين النشطة يومياً (38 ألف ) ونشاط المطورين. على الرغم من الضغط على الأسعار على المدى القصير، إلا أن مكانة إثيريوم كأساس للاستخدامات اللامركزية لم تتزعزع.

عندما تكون إحدى التقنيات قد وضعت “انعدام الثقة” كمبدأ تصميم، فإن قيمتها تتجاوز تقلبات الأسعار ومؤشرات التكنولوجيا. انتقادات فيتاليك بوتيرين لـ FTX ليست مجرد تأمل في الماضي، بل هي إعلان عن المستقبل - في الأماكن التي فشلت فيها المركزية، تقوم الأنظمة اللامركزية ببناء أساس اقتصادي رقمي أكثر متانة من خلال الإثباتات الرياضية وتوافق المجتمع.

الأسئلة المتكررة

كيف يقارن فيتاليك بوتيرين إثيريوم مع FTX؟

يعتقد فيتاليك بوتيرين أن إثيريوم يعتمد على مبادئ اللامركزية و"لا يمكن أن يضر" وقيادة المجتمع، مما يشكل تناقضًا بنسبة 180 درجة مع السيطرة المركزية لشركة FTX و"لا تفعل الشر" وعملياتها المؤسسية.

ما هي خاصية “عدم القدرة على الأذى” في إثيريوم؟

من خلال الرياضيات وعلم التشفير، يتم ضمان سلوك النظام، وعندما يتم نشر العقود الذكية، لا يمكن حتى للمنشئ تعديل القواعد، ولا يحتاج المستخدمون إلى الثقة في أي فرد أو منظمة، بل يحتاجون فقط إلى التحقق من تنفيذ الشيفرة.

ما تأثير انهيار FTX على تبادل اللامركزية؟

دفع تسريع اعتماد DEX، حيث بلغ حجم التداول الشهري لـ Uniswap 48 مليار دولار، ونمت DEX المشتقات مثل dYdX و Hyperliquid بشكل سريع، مما يعكس تزايد تفضيل المستخدمين للحلول غير الحافظة.

كيف هو أداء سعر سوق إثيريوم الحالي؟

سعر إثيريوم ينخفض دون 3,000 دولار، بانخفاض 39% عن ذروة أغسطس التاريخية البالغة 4,891 دولار، لكن التطوير الفني لا يزال يتسارع، حيث يتم دفع ترقية EIP-7738 وPectra باستمرار.

ما الفرق الجذري بين المجتمع والشركة؟

الشركة هي هيكل “المركز-الشعاع” حيث تتركز السلطة والأرباح، بينما المجتمع هو نظام شبكي حيث يخلق المشاركون القيمة مباشرة لبعضهم البعض، بدون نقطة تحكم واحدة ولكن بكفاءة اتخاذ القرار منخفضة.