تخطط وكالة الخدمات المالية اليابانية لإدراج بيتكوين كمنتج مالي وتقليص ضريبة الأصول الرقمية بشكل كبير إلى 20%.

قد وضعت هيئة الخدمات المالية اليابانية (FSA) خطة شاملة في نوفمبر 2025 لإعادة تصنيف 105 أصول رقمية (بما في ذلك بيتكوين) كمنتجات مالية بموجب قانون الأدوات المالية والتداول، مما يمثل واحدة من أهم التغيرات التنظيمية منذ عصر Mt. Gox.

وفقًا لتقرير صحيفة آساهي، ستجعل هذه التغييرات هذه الأصول تخضع لنفس معايير الإفصاح عن المعلومات والتقارير ومراقبة السوق كما هو الحال في سوق الأوراق المالية التقليدية. في الوقت نفسه، اقترحت هيئة الخدمات المالية خفض معدل ضريبة العملات الرقمية من 55% كحد أقصى إلى 20%، لتتوافق مع معايير ضريبة الأسهم، وسيتم مناقشة هذا الاقتراح في إصلاح النظام الضريبي للسنة المالية 2026.

إعادة هيكلة إطار تنظيم التشفير ومتطلبات الامتثال للهيئة المالية اليابانية

ستغطي إصلاحات الرقابة التي سوف تقوم بها هيئة الخدمات المالية اليابانية 105 نوعًا من الأصول الرقمية المدرجة حاليًا في البورصات المحلية، بما في ذلك بيتكوين، إيثيريوم وغيرها من الرموز الرئيسية. وفقًا للقواعد الجديدة، يجب على البورصات نشر تفاصيل كل رمز، بما في ذلك ما إذا كان هناك جهة إصدار، بنية سلسلة الكتل الأساسية ومستوى تقلب الأسعار. والأهم من ذلك، تخطط هيئة الخدمات المالية لتقديم قواعد صارمة بشأن التداول الداخلي في صناعة التشفير، مما يمنع جهات الإصدار، والمديرين التنفيذيين في البورصات والأطراف ذات الصلة من استخدام المعلومات غير العامة (مثل خطط الإدراج، أو الشطب، أو الإفلاس أو غيرها من الأحداث الهامة) للتداول. من المتوقع أن يتم تقديم هذه التعديلات في جلسة البرلمان العادية لعام 2026، مما يمثل تحولًا كبيرًا نحو مواءمة تنظيم الأصول الرقمية في اليابان مع معايير الأسواق المالية التقليدية.

تفاصيل إصلاح ضريبة التشفير في اليابان والجدول الزمني للتنفيذ

يجب على المقيمين في اليابان حاليًا الإبلاغ عن أرباح الأصول الرقمية ك"دخل متنوع"، مما قد يؤدي إلى ارتفاع العبء الضريبي الفعلي للمتداولين ذوي الدخل المرتفع إلى 55%. تأمل الهيئة المالية اليابانية في مواءمة ضريبة الأصول الرقمية الناشئة عن المنتجات المالية المعترف بها مع الأسهم - بمعدل موحد قدره 20%. سيتم النظر في هذا الاقتراح خلال دورة إصلاح النظام الضريبي للسنة المالية المقبلة، وقد يدخل حيز التنفيذ في أقرب وقت ممكن في عام 2026.

لا تنطبق الضرائب المنخفضة فقط على المتداولين الأفراد، بل تشمل أيضًا الشركات مثل البنوك وشركات التأمين التي تبيع الأصول الرقمية من خلال الشركات التابعة للأوراق المالية. من المتوقع أن يؤدي هذا التغيير إلى زيادة كبيرة في تنافسية سوق الأصول الرقمية في اليابان، حيث يُعتبر معدل الضريبة المرتفع حاليًا أحد العوامل الرئيسية التي تؤدي إلى تحويل الأنشطة التجارية إلى الخارج.

مشاركة البنوك وتطور العملات المستقرة

ترافق تحول التنظيم مع تسريع اليابان في دفع طموحات Web3. قامت هيئة الخدمات المالية مؤخرًا بمراجعة القوانين التي كانت تحظر على البنوك حيازة بِتكوين وغيرها من الأصول المتقلبة، مما فتح الباب أمام مؤسسات الإقراض لمعالجة الأصول الرقمية بشكل يشبه الأسهم أو السندات الحكومية. كما أنها تفكر في السماح للبنوك بتشغيل بورصات التشفير وخدمات الحفظ.

تأتي هذه التطورات بعد النمو السريع في الاستخدام المحلي - حيث تم تسجيل أكثر من 12 مليون حساب تشفير بحلول أوائل عام 2025 - بدعم من نظام العملات المستقرة بالين الياباني الخاضع للتنظيم. قامت مجموعة ميتسوبيشي يو اف جاي المالية، وبنك ميتسوي سمويدو، وبنك ميسوهو بالتعاون في تطوير عملات مستقرة مرتبطة بالين والدولار الأمريكي، بينما تم إطلاق أول عملة مستقرة محلية خاضعة للتنظيم في اليابان JPYC في 27 أكتوبر.

العناصر الرئيسية في إصلاح تنظيم الأصول الرقمية في اليابان

• نطاق التغطية: 105 نوع من الأصول الرقمية المدرجة
• تصنيف التنظيم: المنتجات المالية بموجب قانون الأدوات المالية والتداول
• الإفصاح عن المعلومات: معلومات عن جهة الإصدار، الهيكل الفني، مخاطر التقلبات
• التداول من الداخل: يُحظر استخدام المعلومات غير العامة في التداول
• تعديل الضريبة: من 55% الأعلى إلى 20% موحد
• موعد التنفيذ: التشريع المقدم في عام 2026، ومن المحتمل أن يدخل حيز التنفيذ في نفس العام

تأثير السوق وتعزيز القدرة التنافسية الدولية

من المتوقع أن تعزز هذه التغييرات التنظيمية بشكل كبير من مكانة اليابان في سوق الأصول الرقمية العالمي. حاليًا، تسرد البورصات اليابانية 105 أصول فقط، وهو ما يمثل جزءًا صغيرًا من إجمالي الأصول الرقمية المتداولة عالميًا. تشير إشارات الإفصاح من FSA إلى تفضيلها للعمق على العرض، مما يوفر معلومات أكثر وضوحًا عن الأصول التي يمكن للمستثمرين اليابانيين شراؤها. كما يتم تشديد الرقابة على السوق في أماكن أخرى في طوكيو.

ذكرت وكالة بلومبرغ أن مجموعة البورصات اليابانية تدرس استخدام قواعد أكثر صرامة للإدراج من خلال الأبواب الخلفية، وقد تسعى إلى تدقيق جديد للشركات التي تتجه بشكل كبير نحو الأصول الرقمية. مع الحوافز المزدوجة من التنظيم الواضح والمزايا الضريبية، قد تجذب اليابان كميات كبيرة من الأموال الخارجية للعودة، مما يعيد بناء مكانتها كمركز للتشفير في آسيا.

استجابة الشركات وحالات الابتكار

بدأت الشركات المدرجة في اليابان بالاستجابة بنشاط للتغييرات في السياسة. Metaplanet هو مثال نموذجي، حيث تشتري الشركة وتحتفظ ببيتكوين كاحتياطي خزينة، بينما تطلق منتجات مالية مدعومة ببيتكوين، مما يولد إيرادات في سوق العوائد المنخفضة في اليابان. تجمع الشركة رأس المال من خلال الأسهم والأسهم الممتازة، لتوفير التمويل لشراء بيتكوين، والنموذج مشابه لاستراتيجية.

هذه الاتجاهات في تخصيص بيتكوين بين الشركات تنتشر في اليابان، حيث أعربت مجموعة ميتسوبيشي يو إف جي المالية، وبنك ميتسوي سمو، وبنك ميساوي عن نيتها توسيع خدمات التشفير. والأهم من ذلك، فإن قدرة البنوك على بيع الأصول الرقمية للعملاء من خلال الشركات الفرعية للأوراق المالية ستوفر للمستثمرين الأفراد إمكانية الوصول إلى قنوات مالية منظمة.

فرص الاستثمار وآفاق السوق

بالنسبة للمستثمرين، فإن توضيح اللوائح في اليابان يخلق مجموعة من الفرص الجديدة. انخفاض معدل الضريبة من 55% إلى 20% سيزيد بشكل كبير من عوائد ما بعد الضريبة، مما قد يشجع المتداولين اليابانيين في الخارج على العودة إلى السوق المحلية. سيساهم انخراط البنوك في توزيع الأصول الرقمية في توفير مدخل موثوق للمستثمرين التقليديين، ومن المتوقع أن يجلب جولة جديدة من تدفقات رأس المال.

استنادًا إلى حالات النجاح لـ Metaplanet، قد تفكر المزيد من الشركات اليابانية المدرجة في إضافة بيتكوين إلى ميزانياتها العمومية، مما يخلق مصدر جديد للطلب المؤسسي. من حيث هيكل السوق، قد تركز اليابان على تطوير العملات المستقرة والأصول المرمزة، مستفيدة من أساسها المصرفي القوي وتأثيرها التقليدي في التمويل في آسيا.

عندما تحتضن القوى المالية التقليدية الأصول الرقمية بشكل كامل، قد تؤدي الابتكارات المؤسسية الناتجة إلى إعادة تشكيل المشهد السوقي العالمي. إن الإصلاحات التنظيمية في اليابان ليست مجرد تعديل للسياسات، بل هي رهان مهم على مستقبل المال - البحث عن نقطة توازن بين حماية المستثمرين وتعزيز الابتكار، وإطلاق العنان لجميع إمكانيات تقنية البلوكشين ضمن إطار الامتثال. إذا نجح هذا التحول، فقد يوفر نموذجاً قابلاً للتكرار للدول المتقدمة الأخرى.

الأسئلة الشائعة

كم ستكون نسبة الضرائب على الأصول الرقمية في اليابان؟

اقترحت وكالة الخدمات المالية اليابانية خفض معدل ضريبة العملات الرقمية من 55 ٪ الأعلى حالياً إلى 20 ٪ موحد، ليكون متماشياً مع معدل ضريبة تداول الأسهم.

كم عدد عملات التشفير التي ستغطيها القواعد الجديدة؟

ستغطي الإصلاحات التنظيمية 105 نوعًا من الأصول الرقمية المُدرجة حاليًا في البورصات اليابانية، بما في ذلك بيتكوين وإيثيريوم وغيرها من الرموز الرئيسية.

متى ستقوم اليابان بتنفيذ هذه التغييرات التنظيمية؟

من المتوقع أن يتم تقديم التشريعات ذات الصلة في دورة البرلمان العادية لعام 2026، وقد تدخل إصلاحات الضرائب حيز التنفيذ في نفس العام، اعتمادًا على عملية التشريع.

هل يمكن للبنوك المشاركة في الأعمال التشفيرية بموجب اللوائح الجديدة؟

نعم، إن وكالة الخدمات المالية اليابانية تفكر في السماح للبنوك بتشغيل بورصات الأصول الرقمية وخدمات الحفظ، وبيع الأصول الرقمية للعملاء من خلال الشركات الفرعية للأوراق المالية.

ما هي القوانين الجديدة المتعلقة بالتداول من الداخل؟

ستقوم اليابان للمرة الأولى بإدخال قواعد واضحة للتداول الداخلي في صناعة التشفير، تحظر استخدام المعلومات غير العامة المتعلقة بالإدراج، والإلغاء، والإفلاس في التداول.