المراكز الطويلة Solana، المراكز القصيرة Litecoin قد تكون جذابة إذا تم الموافقة على ETF: K33

سولانا (SOL) يُقدَّر أن لديها قدرة أقل على التأثر بضغوط العرض من Grayscale مقارنةً بليتكوين (LTC) في حالة موافقة لجنة الاوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على صناديق ETF altcoin.

في التقرير الأخير، أعرب فيتلي لوند – رئيس قسم الأبحاث في K33 Research – عن رأيه بأن ظهور صناديق الاستثمار المتداولة لـ Solana و Litecoin قد يخلق مشاعر متباينة بين المستثمرين. كما اعتبر أن استراتيجية التداول "شراء SOL، وبيع LTC" قد تصبح جذابة إذا تم إدراج هذه الصناديق.

الفرق بين صناديق ائتمان Solana وLitecoin

وفقًا لـ K33، فإن صندوق Grayscale Solana Trust، الذي أُطلق في عام 2023، لا يمثل سوى 0.1% من إجمالي العرض المتداول لـ SOL ولم يتداول أبدًا تحت قيمة الأصول الصافية (NAV). وهذا يساعد على القضاء على مخاطر العرض الزائد الذي قد يتدفق إلى السوق إذا تم تحويل هذا الصندوق إلى ETF.

على العكس، كانت Grayscale Litecoin Trust - التي تم إطلاقها في وقت مبكر - تتداول عدة مرات بخصم كبير خلال فترة سوق الدب لعام 2022 واستمرت حتى معظم عام 2025. يمتلك هذا الصندوق حالياً 2.65% من المعروض المتداول من LTC، مما يجعل خطر تدفق رأس المال بشكل قوي عند الانتقال إلى ETF ظاهراً.

لوند قال:

"نحن نقيّم استراتيجية الشراء الطويل لـ SOL والبيع القصير لـ LTC على أنها جذابة بعد تنفيذ ETFs، مع افتراض أن كلا الأمرين سيحدثان في نفس الوقت. ومع ذلك، نظرًا لأن LTC غالبًا ما يتفاعل بقوة مع الأخبار الإيجابية، قد ننتظر بضعة أيام بعد إطلاق ETF قبل أن نبدأ في اتخاذ إجراء."

صندوق استثمار SOL و LTC Grayscale | المصدر: K33## تأثير من صناديق Grayscale السابقة

تقرير K33 يذكر أيضاً أنه في العام الماضي، تعرضت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين والإيثيريوم لضغوط كبيرة من تدفق رأس المال الذي سحب من صناديق Grayscale. ومع ذلك، تم تعويض هذه الضغوط إلى حد ما بتدفق رأس المال إلى منتجات ETF الأخرى.

بالنسبة لـ Litecoin، قد تكون الوضعية أكثر تعقيدًا. بخلاف Grayscale، هناك وحدتان أخريان فقط هما Canary Capital و CoinShares تقدمتا بطلب للحصول على ETF LTC. إن نقص الجهات المصدرة البديلة يجعل قدرة استيعاب تدفقات رأس المال المسحوبة أكثر محدودية.

آفاق قادمة

لجنة الاوراق المالية والبورصات قريباً ما وافقت على معيار الإدراج المشترك لصناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية، مما يمهد الطريق لقرار بشأن صناديق الاستثمار المتداولة في Solana و Litecoin في أوائل أكتوبر، قبل أن تنظر هذه الهيئة في الطلبات الأخرى في نهاية الشهر.

حالياً، يتم تداول SOL حول مستوى 210 دولار أمريكي ( بانخفاض 2% خلال الـ 24 ساعة الماضية )، في حين أن LTC عند مستوى 107 دولار أمريكي ( بزيادة 0.1% ).

فانغ تيان