لماذا لا يمكن لمجال العملات الرقمية الانتظار حتى تحقق التنظيمات المثالية للازدهار

تقاطع الواقع والتنظيم في مجال العملات الرقمية

هناك إحساس بالألفة في مشهد العملات الرقمية اليوم. مصطلحات مثل الأصول الحقيقية (RWAs)، الصناديق المرمزة، والخزائن على السلسلة قد تم تداولها لسنوات. في عام 2022، اقترحت توقعات من شركة الاستشارات BCG أن القيمة الإجمالية للأصول المرمزة قد تصل إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030. في هذه الأثناء، تظل القيمة السوقية الحالية حول 50 مليار دولار في عام 2025، مما يعكس فجوة كبيرة بين الضجيج والتبني.

ومع ذلك، فإن هذه المرة تبدو مختلفة. اللاعبون الماليون الرئيسيون، مثل بلاك روك، يطلقون صناديق سوق المال المرمزة، ويظهر USDC من سيركل كطبقة تسوية على السلسلة لسندات الخزانة الأمريكية. تتماشى رواية الصناعة بشكل أقرب مع التطبيقات الواقعية - العمليات التجارية، وتدفقات النقد، والامتثال - مما يمثل تحولًا حاسمًا نحو القبول السائد.

على الرغم من هذه الديناميكية، يبقى أحد العقبات عائقاً دائماً: السعي نحو تنظيم مثالي. غالبًا ما تدعو صناعة العملات الرقمية إلى أطر شاملة وعالمية، لكن الواقع أكثر تعقيدًا بكثير. غالبًا ما تكون اللوائح المالية الدولية غير متسقة - معايير بازل III في أوروبا تختلف بشكل ملحوظ عن قواعد البنوك الأمريكية. هذه التجزئة تخلق حالة من عدم اليقين، مما يثبط المشاركة المؤسسية ويؤخر التقدم عبر الأسواق.

توضح الأمثلة عبر الاختصاصات القضائية هذه الحقيقة. في الولايات المتحدة، تُصنف الأسهم المرمزة كأوراق مالية، بينما توفر لائحة الأسواق في مجال العملات الرقمية (MiCA) في أوروبا مخططًا شاملاً، إلا أن نطاقها يبقى محدودًا - خاصة في مجالات مثل التمويل اللامركزي (DeFi). تسهل سنغافورة السندات المرمزة للمستثمرين المؤسسيين لكنها تقيد مشاركة الأفراد. تبرز هذه الأساليب التنظيمية الدقيقة أن التطور، بدلاً من الكمال، هو المفتاح.

التقدم يعتمد على التكرار، وليس الكمال. يمكن للأسواق أن تعمل بقواعد غير مثالية ولكن لا يمكن أن تزدهر إذا كانت عدم اليقين التنظيمي يبعد المشاركين.

تكاليف عدم التحرك

إن تردد المؤسسات لا ينشأ من عدم الثقة في تقنية البلوك تشين ولكن من مخاوف من العواقب القانونية والتوافقية. إن إعادة هيكلة الأنظمة الحالية مكلفة ومحفوفة بالمخاطر، خاصة عندما تكون توجيهات المنظمين غير واضحة. العديد من الشركات تواجه تكاليف عالية في العناية القانونية الواجبة وإدارة المخاطر القانونية، مما يعيق سيولة الاستثمار والتدفقات عبر الحدود.

بدون تنظيم واضح وعملي، ترتفع تكاليف التشغيل والمخاطر بشكل كبير. هذه المشكلة النظامية تعوق اعتماد مجال العملات الرقمية وابتكارات البلوكشين، مما يبرز الحاجة الملحة لإرشادات أوضح توازن بين الحماية والعملية.

الوضوح كعامل محفز للنمو

قد تكون التوافق العالمي الكامل هدفًا لا يمكن تحقيقه على المدى القصير، ولكن الصناعة لا تحتاج إلى تنظيم مثالي لإطلاق إمكاناتها الضخمة. لقد عملت المالية التقليدية في ظل مشهد تنظيمي متقطع لعقود، مع ازدهار البنوك الظلية - وسوقها الذي يبلغ 60 تريليون دولار - على الرغم من الرقابة غير المثالية.

ما هو حاسم هو إنشاء قاعدة من الوضوح التنظيمي - إرشادات تمكّن الشركات من تقييم وإدارة المخاطر ونشر رأس المال بثقة. إن وضع القوانين بشكل تدريجي، حتى لو لم يكن مثالياً، هو أفضل من الركود.

وعد التوكنية والتقدم العملي

تتمثل القيمة الحقيقية للتوكنات في حل المشكلات الملموسة: تقليل أوقات التسوية، وإطلاق رأس المال، وتجاوز الحواجز القضائية. عندما تقدم الهيئات التنظيمية قدراً من الوضوح، تتسارع عملية التبني - كما يتضح من العملات المستقرة وتوكنات الأمان التي بدأت بالفعل في اكتساب الزخم.

هذا ليس عن التخلي عن وسائل الحماية ولكن الاعتراف بأن التقدم التدريجي هو جزء لا يتجزأ من تطور مجال العملات الرقمية. المرحلة التالية من التمويل تعتمد على استعداد الجهات التنظيمية والمؤسسات لتبني التعديل المستمر بدلاً من الانتظار لمثالية مستحيلة.

من الرؤية إلى الواقع

صناعة مجال العملات الرقمية اليوم تتجاوز المضاربة. الشركات التي تحقق الربح تقوم بمعالجة الأموال الحقيقية على السلسلة، مما يشير إلى أهمية تبني تنظيم عملي. الشركات التي تتصرف الآن ضمن الأطر القانونية القابلة للتحقيق ستشكل مستقبل الأصول الرقمية وابتكار البلوكشين، مما يعزز نظامًا ماليًا أكثر شمولاً وكفاءة.

التقدم يتعلق بالزخم - وليس الكمال. الانتظار لتحقيق وضوح تنظيمي مثالي يعرض الابتكار للخطر، مما يطيل التحول الذي تعد به الأصول الرقمية.

رأي من: كيفن دي باتول، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة كي روك.

تم نشر هذه المقالة في الأصل بعنوان "لماذا لا يمكن لمجال العملات الرقمية الانتظار حتى يتم تنظيمه بشكل مثالي ليزدهر" على Crypto Breaking News – مصدرك الموثوق لأخبار العملات الرقمية، أخبار Bitcoin، وتحديثات blockchain.