ملاحظات Gate التمويل اللامركزي ( 11 سبتمبر ): خطة Meteora TGE في أكتوبر؛ Linea أضافت 12 مليون مكافآت LINEA

في 11 سبتمبر، استمر سوق التمويل اللامركزي في اتجاهه الإيجابي، حيث تجاوز إجمالي القيمة المقفلة 156.7 مليار دولار، ونمت البروتوكولات الرائدة بشكل ثابت، بينما استمرت نشاطات Solana في الصدارة مرة أخرى. وقد عزز إعلان آلية عمل عملة Linea التوقعات بشأن القيمة طويلة الأجل، وأبرز التوسع المستمر لـ Pendle و Ethena الطلب على العوائد المستقرة والآليات الجديدة. أشعل حدث Meteora TGE حماس المجتمع، لكن حادثة هجوم Nemo تذكر السوق أن الأمان لا يزال قضية أساسية لا يمكن تجاهلها في التمويل اللامركزي. على المدى القصير، قد يظل السوق نشطاً تحت تأثير تركيز السيولة وآليات التحفيز، لكن إدارة المخاطر لا تزال محور اهتمام المستثمرين.

نظرة عامة على سوق التمويل اللامركزي

! DeFi TVL

（المصدر：DeFiLlama）

إجمالي TVL في التمويل اللامركزي على الشبكة: حوالي 1,567.41 مليار دولار، ارتفع بنسبة 1.83% خلال 24 ساعة.

حجم تداول DEX خلال 24 ساعة: حوالي 159.8 مليار دولار، بانخفاض قدره 5.5% مقارنة بالأسبوع الماضي، وتحتل المراتب الثلاثة الأولى كل من: Uniswap (31.88 مليار دولار)، PancakeSwap (21.13 مليار دولار)، Meteora (9.9584 مليار دولار).

بروتوكولات شائعة وأداء على السلسلة

وفقًا لـ TVL ، فإن بيانات بروتوكولات التمويل اللامركزي العشرة الأوائل هي كما يلي:

! DeFi TVL Top10

（المصدر：DeFiLlama）

بينها، كانت بيانات البروتوكول الأعلى تصنيفًا كما يلي:

Aave: القيمة الإجمالية المقفلة حوالي 405.91 مليار دولار، ارتفع بمعدل 2.37% في يوم واحد، والرسوم لمدة 24 ساعة حوالي 3.2 مليون دولار؛

Lido: القيمة الإجمالية المقفلة حوالي 382.84 مليار دولار، ارتفاع يومي بنسبة 2.44%، الرسوم خلال 24 ساعة حوالي 2.9 مليون دولار؛

EigenLayer: القيمة الإجمالية المقفلة حوالي 190.22 مليار دولار، بزيادة يومية بنسبة 1%، والرسوم خلال 24 ساعة حوالي 382,000 دولار؛

Ethena: القيمة الإجمالية المقفلة حوالي 134.15 مليار دولار، النمو اليومي 0.77%، الرسوم خلال 24 ساعة حوالي 74000 دولار؛

Pendle: إجمالي القيمة المقفلة حوالي 120.87 مليار دولار، ارتفع بنسبة 1.31% في يوم واحد، والرسوم خلال 24 ساعة حوالي 54,000 دولار.

ملخص أخبار المشروع

1، استوديو DeFi Solido يكمل تمويل بقيمة 800 ألف دولار، بقيادة Supra و Cashaa، بمشاركة HELLO Labs و Spartan Ventures و K10 Capital. سيتم استخدام الأموال التي تم جمعها لدفع توسيع منتجات Solido، وتدقيق الأمان، والاندماج العميق مع تقنية Supra، واعتماد المطورين المدفوع من المجتمع.

2، وفقًا لصفحة Polymarket، فإن عملة Hyperliquid المستقرة USDH في المزاد، ارتفعت احتمالية فوز السوق الأصلي إلى 90%، بينما انخفضت احتمالية فوز Paxos إلى 8% في المرتبة الثانية.

3، مؤسس Consensys و أحد مؤسسي Ethereum جوزيف لوبيان نشر على وسائل التواصل الاجتماعي أنه "حيازة Linea ستمكنك من الحصول على فرص مكافآت إضافية، والتي هي أساساً مكافآت عملات أخرى؛ بعضها من Consensys وبعضها من البروتوكولات التي نتعاون معها. MetaMask و Linea يعملان معًا على إنشاء آلية ذات صلة لتحقيق هذا الهدف. حيازة عملة LINEA تشير إلى أنك عضو في المجتمع وقد تشارك في الأنشطة مثل البناء، والرهون، والاستخدام.

في المستقبل، قد يتلقى المستخدمون الذين يحتفظون بعدد معين من العملات لفترة زمنية معينة، توزيعًا إضافيًا للعملات، كلما زاد العدد ومدة الاحتفاظ، زادت المكافأة.

4، وفقًا لما كشفه olimpio (@OlimpioCrypto)، أعلنت Scroll DAO رسميًا عن تعليق آلية الحوكمة الخاصة بها، وقد استقال قائد DAO، Eugene، رسميًا هذا الأسبوع. وأشار Haichen، أحد مؤسسي Scroll، إلى أن الفريق يعمل على "إعادة تصميم الحوكمة"، ولكنه لم يقدم خطة واضحة للمتابعة أو جدول زمني. وأكد عضو الفريق Raza في الاجتماع أنهم يرغبون في استخدام كلمة "تعليق" بدلاً من "إيقاف" أو "تفكيك" لوصف هذا التغيير في الحوكمة. حاليًا، لا تزال العديد من مقترحات الحوكمة (بما في ذلك مقترحات إدارة المالية) قيد التنفيذ، ولا يزال حالة تنفيذها غير مؤكدة.

5، تعرض بروتوكول التمويل اللامركزي Nemo في نظام Sui البيئي لهجوم، مما أدى إلى خسارة أموال تقدر بحوالي 2.4 مليون دولار. قام المهاجم بنقل USDC عبر Circle من Arbitrum إلى Ethereum.

بعد ذلك، أصدرت نيمو تقرير الحادث الذي ذكر أنه بسبب وجود ثغرات أمنية في وظائف العقد، استغلها المهاجمون، مما أدى إلى خسارة حوالي 2.59 مليون دولار من الأصول. بدأت الهجمة بسبب قيام المطورين بإطلاق ميزات جديدة دون تدقيق كافٍ، ولم يتم إصلاح المخاطر المعروفة في الوقت المناسب. تم تحويل الأموال الرئيسية إلى إيثيريوم عبر جسر متعدد السلاسل، وتم حاليًا تجميد الوظائف الأساسية للبروتوكول، وتم تقديم تصحيح الثغرة للتدقيق العاجل، وتقوم الفريق بوضع خطة لتعويض المستخدمين وتتبع الأصول.

6، WLFI أعلنت عن تعاونها مع شركاء البيئة لإطلاق Project Wings على منصة Solana. تهدف هذه الفعالية إلى التركيز على المتداولين، مع السعي لتقديم تجربة سوق أكثر حيوية وعمقًا للمجتمع. حاليًا، تم إطلاق زوج التداول USD1 على BONKfun و Raydium Launchlab، ويمكن للمستخدمين المشاركة في التداول.

7، وفقًا لتقرير Blockworks، تخطط VanEck لتقديم طلب للحصول على ETF نوع الإيداع الفوري Hyperliquid في الولايات المتحدة، وتقديم طلب للحصول على منتج متداول في منصة في أوروبا (ETP). قال مات ماكسيما، محلل الاستثمار الأول في الأصول الرقمية في VanEck، إن Hyperliquid كانت محور تركيز صندوق السيولة للشركة هذا العام. وأضاف كايل داكروز، مدير منتجات الأصول الرقمية في VanEck، أن الشركة تفكر في تخصيص جزء من صافي أرباح منتجات الاستثمار لعمليات إعادة شراء HYPE. حاليًا، قامت Hyperliquid باستخدام تقريبًا جميع إيرادات المنصة في عمليات إعادة شراء HYPE.

8، وفقًا لوثائق Linea الرسمية التي تم إصدارها سابقًا، فإن إجمالي كمية عملة LINEA حوالي 72 مليار قطعة، تم تخصيص 85% (61.2 مليار قطعة) للنظام البيئي، لدعم تطوير المجتمع، وبناء البنية التحتية، ودعم المنتجات العامة على Ethereum، سيتم إطلاق 75% من صندوق النظام البيئي تدريجيًا على مدار السنوات العشر القادمة. 10% (7.2 مليار قطعة) مخصصة للتوزيع المجاني، مكافأة للمستخدمين الأوائل، والبنائين، والمشاركين في نظام MetaMask البيئي، سيتم فتح العملة بالكامل، بدون فترة قفل.

تبلغ النسبة الأولية للتداول في TGE حوالي 22%، حيث تدخل حوالي 15.8 مليار عملة LINEA في التداول، وتوزع بشكل رئيسي من خلال الإعلانات المجانية وتحفيز السيولة (مثل خطة Linea Ignition). عملة LINEA ليست مخصصة لدفع رسوم الغاز (لا تزال تستخدم ETH)، بل كأداة تحفيز للنظام البيئي وتنسيق الأموال، وتستخدم لأغراض محددة تشمل: مكافأة مزودي السيولة في بروتوكولات DeFi، ودعم المنتجات العامة في نظام إيثريوم البيئي، وتحفيز الأنشطة المجتمعية ومساهمات المطورين.

يقدم Linea آلية تدمير مزدوجة:

20% من الدخل الصافي لــ Layer 2 ETH يتم تدميره مباشرة، مما يعزز نموذج الاقتصاد الخاص بإيثريوم.

80% مخصص لإعادة شراء وحرق عملة LINEA، بهدف تقليل العرض المتداول وزيادة ندرة العملة.

بالإضافة إلى ذلك، أعلنت Linea عن إضافة 12 مليون عملة LINEA كمكافآت لتحفيز السيولة في Linea Ignition هذا الأسبوع، المقدمة لمدراء السيولة في زوج تداول ETH/LINEA على Etherex.

9، أعلنت Falcon Finance التابعة لشركة DWF Labs أنها ستقوم بطرح عملة FF للبيع العام في مجتمع BuidlPad. تعمل Falcon Finance على إنشاء أول بنية تحتية عامة للضمانات، وقد بلغ إجمالي عرض USDf 1.5 مليار دولار، مع إجمالي احتياطي يتجاوز 1.6 مليار دولار.

10، بروتوكول السيولة في إيكو Solana كامينو يعلن عن إطلاق LBTC، ليكون أول عملة بيتكوين ذات سيولة على سلسلة Solana.

11، ابن ترامب الثاني إريك ترامب يرد على إبعاده من مجلس إدارة شركة WLFI المالية ALT 5 Sigma، وهو ليس انسحابًا من ALT 5 Sigma، بل تم نقله إلى منصب مراقب مجلس الإدارة بناءً على طلب ناسداك، وهو خطوة ضرورية للامتثال لقواعد الإدراج. قال إريك ترامب: "سأكون ملتزمًا بنسبة 1000% بـ WLFI، وسأعمل على إعادة تعريف مستقبل المال وسأبذل قصارى جهدي."

12، كتب TN Lee، المؤسس المشارك لـ Pendle، أن TVL الخاص بـ Pendle قد تجاوز 12 مليار دولار، محققا رقما قياسيا جديدا. فقط قبل 5 أيام، تجاوز TVL الخاص بـ Pendle 11 مليار دولار. مع زيادة معدل اعتماد المؤسسات والاقتراب من ظهور السيولة في التمويل التقليدي، لا يزال هناك إمكانات هائلة للعائد الثابت، وتمت ملء الحصة الخاصة بـ PT-USDe (27 نوفمبر 2025) كضمان على Aave على الفور.

13، بروتوكول السيولة في نظام Solana البيئي Meteora أعلن أنه سيجري TGE في أكتوبر، وقد دخل الآن في "وضع التحضير لـ TGE"، وسيسعى لإكمال التحضير لـ TGE في أقرب وقت ممكن، العملة هي MET.

Meteora قد فتحت سابقًا استعلام النقاط للموسم الأول، وتم التقاط صورة الموسم الأول في 30 يونيو، والفعاليات للموسم الثاني من Meteora جارية. الحالة التفصيلية لتوزيع النقاط للموسم الأول هي كما يلي:

نقاط عام 2024: مجموع 3,277 مليار (327,723,650,254) نقطة، موزعة على 328,976 محفظة؛

نقاط عام 2025: إجمالي 5,653 مليار (565,366,058,002) نقطة، موزعة على 287,687 محفظة؛

إطلاق نقاط البركة: إجمالي 3,077 مليار (307,712,100,712) نقطة، موزعة على 24,929 محفظة.

نظرة عامة على مشاريع DeFi الرائدة في الأنظمة البيئية الكبرى

سجلت منصة Solana DEX حجم تداول 24 ساعة في الصدارة لمدة أربعة أيام متتالية، حيث بلغ حوالي 48.49 مليار دولار، بزيادة تزيد عن 20% مقارنة باليوم السابق (40.31 مليار دولار)، حيث كانت المشاريع الثلاثة الأولى هي:

Meteora (9.816 مليار دولار)، Pump (8.7528 مليار دولار)، HumidiFi (8.0305 مليار دولار)؛

احتل إيثريوم DEX المرتبة الثالثة في حجم التداول على مدار 24 ساعة، بحوالي 29.73 مليار دولار، والمشاريع الثلاثة الأولى هي:

Uniswap (14.87 مليار دولار)، Fluid (6.2864 مليار دولار)، Curve Finance (4.0517 مليار دولار)；

تحتل منصة Base DEX المرتبة الرابعة من حيث حجم التداول خلال 24 ساعة، بحوالي 14.59 مليار دولار، حيث أن المشاريع الثلاثة الأولى هي:

Aerodrome (6.8918 مليون دولار)، Uniswap (4.8056 مليون دولار)، PancakeSwap (2.1397 مليون دولار).

بيانات سوق عملات Gate DeFi

وفقًا لبيانات صفحة Gate للأسعار، فإن أداء أسعار العملات العشر الأولى في قطاع التمويل اللامركزي هو كما يلي:

! اقتباسات قطاع DeFi للبوابة

(المصدر: سوق Gate DeFi)

حتى تاريخ 11 سبتمبر، عادت سوق العملات المشفرة للانتعاش نتيجة توقعات خفض الاحتياطي الفيدرالي، وارتفع قطاع التمويل اللامركزي بشكل عام، وبالتحديد:

UNI حالياً يبلغ 9.92 دولار، وارتفع بنسبة 2.96% خلال 24 ساعة؛

WLFI سجلت مؤقتًا 0.2017 دولار، نسبة الزيادة خلال 24 ساعة 0.49%;

AAVE مؤقتًا عند 305.28 دولار، وارتفع بنسبة 2.15% على مدار 24 ساعة؛

MYX سعره الحالي 18.07 دولار، انخفاض بنسبة 1.27% خلال 24 ساعة؛

INJ مؤقتًا عند 14.18 دولار، بزيادة 1.24% خلال 24 ساعة؛

CRV مؤقتاً بسعر 0.7992 دولار، بزيادة 1.19% خلال 24 ساعة؛

MORPHO مؤقتًا بسعر 2.04 دولار، مع زيادة بنسبة 4.47% خلال 24 ساعة.

تفسير اتجاهات السوق

القيمة الإجمالية المقفلة مستمرة في الارتفاع، Meteora TGE قيد المتابعة

إجمالي TVL في DeFi على الشبكة يبلغ 1,567.41 مليار دولار، وارتفع بنسبة 1.83% خلال 24 ساعة، مستمراً في الاتجاه التصاعدي الذي تم تسجيله بالأمس. سجل كل من Aave و Lido زيادة يومية تتجاوز 2%، مما يدل على استمرار الطلب القوي على الإيداع والإقراض. أشعل TGE لمشروع Meteora حماس المجتمع، ومن المؤكد أنه سيجذب المتابعة.

ازدادت تقلبات حجم تداول DEX، وارتفع نصيب Solana

إجمالي حجم التداول في DEX على مستوى الشبكة خلال 24 ساعة يقارب 159.8 مليار دولار، مع انخفاض طفيف بنسبة 5.5%. احتفظت Solana DEX بمكانتها في الصدارة لمدة أربعة أيام متتالية، حيث تجاوز حجم التداول اليومي 48 مليار دولار، مع استمرار مشاريع مثل Meteora و Pump في النشاط العالي، مما يظهر الميزة القيادية لـ Solana في مستوى السيولة.

الكشف عن تفاصيل نموذج الاقتصاد لعملة Linea ، ترقية الحوافز البيئية

أعلنت Linea عن توزيع العملات وآلية الحرق المزدوج، حيث يبلغ إجمالي المعروض عند TGE حوالي 15.8 مليار عملة، ويعد الإطلاق الجوي وتحفيز السيولة من وسائل التوزيع الرئيسية. هذا الأسبوع، تمت إضافة 12 مليون عملة LINEA كتحفيز، مما يعزز تجمع الأموال بسرعة في زوج تداول ETH/LINEA، ليصبح محور اهتمام السوق الحالي.

Pendle و Ethena تحافظان على زخم النمو

تجاوز إجمالي القيمة المقفلة في Pendle 12 مليار دولار، حيث تم كسر حاجزين كبيرين خلال خمسة أيام، مما جذب تدفق المؤسسات من خلال رواية العائد الثابت. تواصل قيمة Ethena الإجمالية الارتفاع لتصل إلى 13.415 مليار دولار، حيث ساعد توسيع نظام العملات المستقرة USDe في زيادة الإيرادات باستمرار.

تكرار الحوادث الأمنية ، إدارة المخاطر تعود إلى المتابعة

تعرض بروتوكول سوي الإيكولوجي نيمو لهجوم، مما أدى إلى خسارة حوالي 259 مليون دولار، والسبب هو إطلاق ميزات جديدة لم يتم تدقيقها بشكل كافٍ. تذكر هذه الحادثة السوق أن الأمان لا يزال تحديًا طويل الأمد في عملية تطوير التمويل اللامركزي.

وجهة نظر المحللين

تراجع السرد حول ETH، وتوجه الأموال نحو القطاعات البديلة

أشار KOL @0xSunNFT إلى أن تأثير قيادة ETH قد تراجع مؤخرًا، وأصبح السوق يفضل العملات البديلة في نظام ETH البيئي مثل EigenLayer وHype وENA، وخاصة أن قطاع إعادة الرهن يمتلك إمكانيات لتعويض الارتفاع. إن تقدم EigenCloud يجعل Eigen محور سرد رئيسي للتحقق من السحابة وإعادة الرهن.

آلية عملة Linea أو تعزيز القيمة الطويلة الأجل

تعتقد التحليلات المؤسسية أن Linea تقدم نموذجًا مزدوجًا يتمثل في "تدمير عائدات ETH + إعادة شراء LINEA وتدميرها"، مما سيساهم بشكل فعال في تقليل العرض المتداول وزيادة ندرة العملة. قد يؤدي استحقاق الإيصالات في المدى القصير إلى ضغوط بيع، لكن السرد على المدى الطويل يتعزز.

مشكلة الأمان أصبحت متغيرًا مقيدًا

تذكر حادثة هجوم نيمو السوق بأن التوسع السريع غالبًا ما يصاحبه مخاطر أمنية. وأكد المحللون أنه يجب على المستثمرين في المستقبل، أثناء متابعتهم لـ TVL و عملات التحفيز، أن يقيموا بشكل أكبر تدقيق البروتوكول وآليات الحكم الأمني.