في عام 2025، أصبحت العملات المستقرة تتحول من مفهوم إلى تطبيق واسع النطاق. تم تنفيذ قانون "GENIUS Act" في الولايات المتحدة، وحدث "قانون العملات المستقرة" في هونغ كونغ، ونجحت Circle في الإدراج، ودعا وانغ يونغلي، النائب السابق لمحافظ البنك المركزي الصيني، إلى أهمية تطوير العملات المستقرة، تشير هذه الإشارات مجتمعة إلى حقيقة واحدة - لقد أصبحت العملات المستقرة قطعة مركزية في خريطة المالية الرقمية العالمية.
في هذه الموجة، تعمل شركة 京東幣鏈科技 (هونغ كونغ) التابعة لمجموعة 京東 على دفع مشروع إصدار عملة مستقرة بالدولار هونغ كونغ. على الرغم من أنه لم يتم إصدارها رسميًا حتى بداية سبتمبر 2025، فإن تقدمها في صندوق الرمال تحت إشراف هيئة النقد في هونغ كونغ قد جعل السوق مليئًا بالتوقعات حول إمكاناتها.
عملة مستقرة هونغ كونغ من JD: من المرحلة الأولية إلى صندوق الرمل بالكامل
خلفية البداية: في نهاية عام 2023، أعلنت هونغ كونغ عن إنشاء نظام ترخيص لمصدري العملات المستقرة، وبدأت JD التقدم بالطلب على الفور.
دخول صندوق الرمل: في يوليو 2024، أصبحت مجموعة يقودها JD وCircle وStandard Chartered من بين أول ثلاث مجموعات تجريبية في صندوق الرمل.
سيناريو الاختبار: التسوية في التجارة الإلكترونية عبر الحدود، دفع سلسلة الإمداد، الاستهلاك بالتجزئة، معاملات الاستثمار، إلخ.
التفاعل مع الجهات الرقابية: الحفاظ على التواصل الوثيق مع HKMA، ودائرة الشؤون المالية والخزينة لضمان توافق الحلول مع متطلبات اللوائح.
الخط الزمني: إنشاء الإطار في نهاية عام 2023 → الاختيار في الصندوق في يوليو 2024 → سريان اللوائح في مايو 2025 → الانتهاء من جولات متعددة من الاختبار بحلول منتصف عام 2025، والإصدار وشيك.
الأهمية الاستراتيجية: سلسلة القيمة الثلاثية
إلى جينغدونغ:
عملة مستقرة كأحد بنى الدفع العالمية للأعمال، تقلل من تكاليف التسوية عبر الحدود، وتختصر دورة استرجاع الأموال.
توسيع قطاع التكنولوجيا المالية، والحصول على ضريبة السك العملة، وعائدات الفوائد، وبيانات التداول.
إلى هونغ كونغ:
تجعل لوائح عملة مستقرة هونغ كونغ أول منطقة في العالم تخضع لرقابة شاملة على عملة مستقرة مرتبطة بالدولار هونغ كونغي.
تعزيز حيوية الابتكار ومكانة وضع القواعد في مركز المال الدولي.
إلى البر الرئيسي للصين:
توفير نماذج للابتكار المالي الرقمي ، وتعزيز تنفيذ مشاريع RWA (الأصول الحقيقية) .
توفير مرجع لتطبيق اليوان الرقمي عبر الحدود، واستكشاف العملات المستقرة المرتبطة باليوان الخارجي.
التنفيذ الفني: التوازن بين الانفتاح والامتثال
سلسلة الطبقة الأساسية: قد تكون قائمة على إيثيريوم أو سلسلة تحالف قابلة للتنظيم تم تطويرها داخليًا، مع مراعاة الأداء والامتثال.
آلية الربط: 1:1 احتياطي كامل، الأصول محفوظة في حساب مستقل لدى مؤسسة مالية مرخصة.
الأصول الاحتياطية: النقد، الودائع المصرفية، السندات الحكومية قصيرة الأجل وغيرها من الأصول ذات السيولة العالية والمخاطر المنخفضة.
العقود الذكية: تدعم المدفوعات التلقائية، التمويل في سلسلة التوريد، التسويات داخل الألعاب.
وظيفة الالتزام: قائمة سوداء، وظيفة تجميد، تلبية متطلبات AML/CFT.
نموذج الربح: التدفق النقدي قصير الأجل وتأثيرات النظام البيئي طويلة الأجل
ضريبة سك العملة وفارق العائد: استثمار الأموال المحتفظ بها في أصول منخفضة المخاطر لكسب فارق الفائدة.
رسوم التداول والتحويل: يتم فرض رسوم على الإصدار، الاسترداد، والتحويلات الكبيرة.
خدمات القيمة المضافة للتسوية عبر الحدود: تحويل العملات، الحفظ في المحفظة، بوابة الدفع.
تمويل سلسلة الإمداد: تقديم التمويل والتخصيم بناءً على المستحقات المدعومة بعملة مستقرة.
نظام بيانات: بيانات التداول تعود بالفائدة على إدارة المخاطر والتسويق، مما يعزز ولاء المستخدمين.
بيئة تنظيمية في هونغ كونغ: نموذج منفتح بحذر
عملة مستقرة条款：سيدخل حيز التنفيذ في مايو 2025، إنشاء نظام ترخيص، تنظيم إدارة الاحتياطي، الالتزام بواجب الاسترداد، الامتثال لمكافحة غسل الأموال/تمويل الإرهاب.
سياسة الصندوق الرملي: تسمح للجهات التجريبية باختبار البرامج قبل الحصول على الترخيص، مما يعزز التواصل الثنائي لتحسين القواعد التنظيمية.
التعاون عبر الحدود: مناقشة التفاعل مع منطقة الخليج الكبرى وتجريب العملة الرقمية الصينية.
المقارنة الدولية: تسابق التنظيم العالمي ودخول الشركات الكبرى
الولايات المتحدة: مشروع قانون GENIUS قيد التقدم، حصة سوق USDT و USDC تقارب التسعين في المئة، باي بال تطلق PYUSD.
الاتحاد الأوروبي: سريانه التدريجي لقانون MiCA، بنك سوسيتيه جنرال يصدر عملة EUR CoinVertible.
سنغافورة: أصدرت MAS إطار SCS، مؤكدة على احتياطي بنسبة 100% واسترداد سريع.
· من المتوقع الحصول على الترخيص وإصدارها رسميًا قبل نهاية عام 2025.
· استكشاف التفاعل عبر الحدود مع اليوان الرقمي.
· التوسع إلى جنوب شرق آسيا والأسواق على طول "الحزام والطريق".
· أن تصبح أداة مهمة لتدويل الدولار هونغ كونغ.
خاتمة
عملة مستقرة京東 ليست فقط التخطيط الاستراتيجي لـ京東 في مجال التمويل الرقمي، بل هي أيضًا ممارسة رمزية في الابتكار التنظيمي لعملة مستقرة في هونغ كونغ على مستوى العالم. مع اقتراب إصدار الرخص، من المتوقع أن يتم تطبيقها في مشاهد متعددة مثل المدفوعات عبر الحدود، وتمويل سلسلة التوريد، والمدفوعات بالتجزئة، وأن تصبح أداة هامة لدفع دولرة الدولار وتواصل التمويل الرقمي الصيني.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تقارير العمق لعملة مستقرة 京东: عد تنازلي للإصدار لعملة مستقرة بالدولار هونغ كونغ، انتهاء اختبار صندوق الرمال في هونغ كونغ
في عام 2025، أصبحت العملات المستقرة تتحول من مفهوم إلى تطبيق واسع النطاق. تم تنفيذ قانون "GENIUS Act" في الولايات المتحدة، وحدث "قانون العملات المستقرة" في هونغ كونغ، ونجحت Circle في الإدراج، ودعا وانغ يونغلي، النائب السابق لمحافظ البنك المركزي الصيني، إلى أهمية تطوير العملات المستقرة، تشير هذه الإشارات مجتمعة إلى حقيقة واحدة - لقد أصبحت العملات المستقرة قطعة مركزية في خريطة المالية الرقمية العالمية.
في هذه الموجة، تعمل شركة 京東幣鏈科技 (هونغ كونغ) التابعة لمجموعة 京東 على دفع مشروع إصدار عملة مستقرة بالدولار هونغ كونغ. على الرغم من أنه لم يتم إصدارها رسميًا حتى بداية سبتمبر 2025، فإن تقدمها في صندوق الرمال تحت إشراف هيئة النقد في هونغ كونغ قد جعل السوق مليئًا بالتوقعات حول إمكاناتها.
عملة مستقرة هونغ كونغ من JD: من المرحلة الأولية إلى صندوق الرمل بالكامل
خلفية البداية: في نهاية عام 2023، أعلنت هونغ كونغ عن إنشاء نظام ترخيص لمصدري العملات المستقرة، وبدأت JD التقدم بالطلب على الفور.
دخول صندوق الرمل: في يوليو 2024، أصبحت مجموعة يقودها JD وCircle وStandard Chartered من بين أول ثلاث مجموعات تجريبية في صندوق الرمل.
سيناريو الاختبار: التسوية في التجارة الإلكترونية عبر الحدود، دفع سلسلة الإمداد، الاستهلاك بالتجزئة، معاملات الاستثمار، إلخ.
التفاعل مع الجهات الرقابية: الحفاظ على التواصل الوثيق مع HKMA، ودائرة الشؤون المالية والخزينة لضمان توافق الحلول مع متطلبات اللوائح.
الخط الزمني: إنشاء الإطار في نهاية عام 2023 → الاختيار في الصندوق في يوليو 2024 → سريان اللوائح في مايو 2025 → الانتهاء من جولات متعددة من الاختبار بحلول منتصف عام 2025، والإصدار وشيك.
الأهمية الاستراتيجية: سلسلة القيمة الثلاثية
إلى جينغدونغ:
عملة مستقرة كأحد بنى الدفع العالمية للأعمال، تقلل من تكاليف التسوية عبر الحدود، وتختصر دورة استرجاع الأموال.
توسيع قطاع التكنولوجيا المالية، والحصول على ضريبة السك العملة، وعائدات الفوائد، وبيانات التداول.
إلى هونغ كونغ:
تجعل لوائح عملة مستقرة هونغ كونغ أول منطقة في العالم تخضع لرقابة شاملة على عملة مستقرة مرتبطة بالدولار هونغ كونغي.
تعزيز حيوية الابتكار ومكانة وضع القواعد في مركز المال الدولي.
إلى البر الرئيسي للصين:
توفير نماذج للابتكار المالي الرقمي ، وتعزيز تنفيذ مشاريع RWA (الأصول الحقيقية) .
توفير مرجع لتطبيق اليوان الرقمي عبر الحدود، واستكشاف العملات المستقرة المرتبطة باليوان الخارجي.
التنفيذ الفني: التوازن بين الانفتاح والامتثال
سلسلة الطبقة الأساسية: قد تكون قائمة على إيثيريوم أو سلسلة تحالف قابلة للتنظيم تم تطويرها داخليًا، مع مراعاة الأداء والامتثال.
آلية الربط: 1:1 احتياطي كامل، الأصول محفوظة في حساب مستقل لدى مؤسسة مالية مرخصة.
الأصول الاحتياطية: النقد، الودائع المصرفية، السندات الحكومية قصيرة الأجل وغيرها من الأصول ذات السيولة العالية والمخاطر المنخفضة.
العقود الذكية: تدعم المدفوعات التلقائية، التمويل في سلسلة التوريد، التسويات داخل الألعاب.
وظيفة الالتزام: قائمة سوداء، وظيفة تجميد، تلبية متطلبات AML/CFT.
نموذج الربح: التدفق النقدي قصير الأجل وتأثيرات النظام البيئي طويلة الأجل
ضريبة سك العملة وفارق العائد: استثمار الأموال المحتفظ بها في أصول منخفضة المخاطر لكسب فارق الفائدة.
رسوم التداول والتحويل: يتم فرض رسوم على الإصدار، الاسترداد، والتحويلات الكبيرة.
خدمات القيمة المضافة للتسوية عبر الحدود: تحويل العملات، الحفظ في المحفظة، بوابة الدفع.
تمويل سلسلة الإمداد: تقديم التمويل والتخصيم بناءً على المستحقات المدعومة بعملة مستقرة.
نظام بيانات: بيانات التداول تعود بالفائدة على إدارة المخاطر والتسويق، مما يعزز ولاء المستخدمين.
بيئة تنظيمية في هونغ كونغ: نموذج منفتح بحذر
عملة مستقرة条款：سيدخل حيز التنفيذ في مايو 2025، إنشاء نظام ترخيص، تنظيم إدارة الاحتياطي، الالتزام بواجب الاسترداد، الامتثال لمكافحة غسل الأموال/تمويل الإرهاب.
سياسة الصندوق الرملي: تسمح للجهات التجريبية باختبار البرامج قبل الحصول على الترخيص، مما يعزز التواصل الثنائي لتحسين القواعد التنظيمية.
التعاون عبر الحدود: مناقشة التفاعل مع منطقة الخليج الكبرى وتجريب العملة الرقمية الصينية.
المقارنة الدولية: تسابق التنظيم العالمي ودخول الشركات الكبرى
الولايات المتحدة: مشروع قانون GENIUS قيد التقدم، حصة سوق USDT و USDC تقارب التسعين في المئة، باي بال تطلق PYUSD.
الاتحاد الأوروبي: سريانه التدريجي لقانون MiCA، بنك سوسيتيه جنرال يصدر عملة EUR CoinVertible.
سنغافورة: أصدرت MAS إطار SCS، مؤكدة على احتياطي بنسبة 100% واسترداد سريع.
تحركات العملاقة: Stripe تدمج مدفوعات USDC، وAdyen تستعد لتسويات عملة مستقرة.
المخاطر والتحديات
· متغيرات التنظيم وتكاليف الامتثال الدولية.
· مخاطر أمان التقنية وثغرات العقود الذكية.
· معدل اعتماد السوق وضغط المنافسة.
· تأثير الاقتصاد الكلي وتقلبات أسعار الصرف.
آفاق المستقبل
· من المتوقع الحصول على الترخيص وإصدارها رسميًا قبل نهاية عام 2025.
· استكشاف التفاعل عبر الحدود مع اليوان الرقمي.
· التوسع إلى جنوب شرق آسيا والأسواق على طول "الحزام والطريق".
· أن تصبح أداة مهمة لتدويل الدولار هونغ كونغ.
خاتمة
عملة مستقرة京東 ليست فقط التخطيط الاستراتيجي لـ京東 في مجال التمويل الرقمي، بل هي أيضًا ممارسة رمزية في الابتكار التنظيمي لعملة مستقرة في هونغ كونغ على مستوى العالم. مع اقتراب إصدار الرخص، من المتوقع أن يتم تطبيقها في مشاهد متعددة مثل المدفوعات عبر الحدود، وتمويل سلسلة التوريد، والمدفوعات بالتجزئة، وأن تصبح أداة هامة لدفع دولرة الدولار وتواصل التمويل الرقمي الصيني.