تحليل أحداث الانهيار الذي أدى إلى انهيار TerraUSD و Luna

انهيار TerraUSD (UST) وتوأمها الرمزي لونا كان حدثًا هامًا في عالم العملات المشفرة، مميزًا بفقدان سريع للقيمة. بدأت الأزمة عندما بدأ UST، عملة مستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي، في خروج عن التثبيت، مما أدى إلى فقدان الثقة بين المستثمرين والمستخدمين. لم يتمكن آلية الخوارزمية المصممة للحفاظ على استقرار UST من خلال ضرب وحرق لونا من التعامل مع السحب المفاجئ والضخم، مما يفاقم مشكلة الخروج عن التثبيت.

مع استمرار تراجع قيمة UST، استجاب النظام التلقائي بطباعة كمية متزايدة من Luna لامتصاص الصدمة، مما أدى بدوره إلى غمر السوق بـ Luna وتخفيض قيمتها بشكل drastique. هذا التأثير الدوامي أدى إلى خسارة كارثية في رأس المال السوقي لكلا الرمزين، محو مليارات الدولارات من القيمة في فترة قصيرة. كانت سرعة وقدرة الانهيار غير مسبوقة، مما ألقى بالكثيرين في مجتمع العملات الرقمية في حيرة. حدثت الأحداث على النحو التالي:

• ٨ مايو: انخفضت UST إلى 0.985 دولار.
• في 9 مايو: كان من المقرر أن تنفق حراسة مؤسسة لونا (LFG) مبلغ 1.5 مليار دولار في بيتكوين (BTC) للدفاع عن تثبيت الدولار الأمريكي للدولار الأمريكي.
• ١١ مايو، ١٠تم تقديم مقترح 1164 لزيادة قدرة الضرب من 293 مليون دولار إلى ما يقرب من 1.2 مليار دولار.
• ١٤ مايو، ١٢أعلنت Binance أنها ستقوم بإلغاء قائمة LUNA/UST إذا انخفضت قيمة UST دون 0.005 دولار.
• 12 مايو، 16قرر محققو تيرا تعليق سلسلة الكتل لمنع هجمات الحوكمة.
• 13 مايو، 12استأنفت سلسلة كتل تيرا، وجسر الدودة عاد عبر الإنترنت.
• 13 مايو 21استؤنف التداول لأزواج LUNA/BUSD و UST/BUSD على Binance.
• ١٣ مايو، ٢٣كشف دو كون، مؤسس شركة تيرافورم لابس، عن خطة إحياء نظام تيرا البيئي.

كانت الأسباب الكامنة وراء الانهيار متعددة الجوانب، تشمل الضعف التقني في تصميم تيرا وديناميات السوق الأوسع. وأشار النقاد إلى المخاطر الكامنة المرتبطة بالعملات المستقرة الخوارزمية، التي تفتقر إلى الاحتياطيات المادية التي تدعم العملات المستقرة التقليدية. بالإضافة إلى ذلك، فإن الظروف السوقية الأوسع، بما في ذلك تراجع الثقة في العملات المشفرة والضغوط الاقتصادية الخارجية، ساهمت في فكك سريع لـ UST ولونا.

خدم الحدث كتذكير صارخ بالمخاطر المرتبطة بالتكنولوجيات المالية المبتكرة، خاصة تلك التي تسعى إلى تعطيل الأنظمة النقدية التقليدية دون نفس مستوى التنظيم أو الرقابة. أبرز انهيار تيرا الحاجة إلى آليات أكثر صلابة لضمان الاستقرار والأمان في العملات المستقرة الخوارزمية وأهمية تثقيف المستثمرين بشأن المخاطر المتضمنة في مثل هذه الأصول.

استجابة المجتمع والمطورين للأزمة

في أعقاب الانهيار، تجمعت مجتمع تيرا ومطوروها لمعالجة الأزمة وإنقاذ ما تبقى من النظام البيئي. تركزت الاستجابات الأولية على تثبيت الوضع وتقييم مدى الضرر، مع إقامة قنوات اتصال مفتوحة لإبقاء المجتمع على علم. اقترح المطورون والفريق الأساسي عدة إجراءات لاستعادة الثقة وتوفير مسار لمستخدمي تيرا والمستثمرين.

كانت إحدى الخطوات الأولى التي تم اتخاذها هي إيقاف Terra blockchain مؤقتا لمنع المزيد من الضرر وتقييم نقاط الضعف الفنية التي أدت إلى الانهيار. سمح هذا التوقف للمطورين بتنفيذ تدابير الطوارئ والتخطيط لحلول أكثر استدامة على المدى الطويل. خلال هذه الفترة ، شارك المجتمع في مناقشات ومناقشات مكثفة حول أفضل مسار للعمل ، مما يعكس الطبيعة اللامركزية لحوكمة blockchain.

تمت مناقشة الجهود المبذولة لتعويض المستخدمين المتضررين أيضًا، مع اقتراحات تتراوح بين إنشاء صندوق تعويض إلى فصل سلسلة كتل تيرا لإعادة تهيئة النظام البيئي. تميزت هذه المناقشات بشعور قوي بالتضامن داخل مجتمع تيرا، حيث عبّر العديد من الأعضاء عن استعدادهم للمساهمة في جهود الاستعادة على الرغم من خسائرهم.

اقترح المطورون خطة لتقسيم سلسلة كتل تيرا، لإنشاء نسخة جديدة بدون عملة مستقرة خوارزمية كانت سببًا في الانهيار. هذا الاقتراح، المعروف باسم 'تيرا 2.0'، هدفه الحفاظ على الجوانب المبتكرة في نظام تيرا مع إزالة العناصر التي أدت إلى سقوطه. تم عرض الخطة للتصويت من قبل المجتمع، مما يظهر التزامهم بعملية اتخاذ القرار الديمقراطي حتى في وجه الأزمة.

بدأت Terra عملية إنزال جوي ثانية ل LUNA كجزء من جهودها المستمرة لمعالجة آثار انهيار النظام البيئي في وقت سابق من هذا العام. تم تصميم هذا الإنزال الجوي لتوفير تعويض إضافي لحاملي رمز LUNA الأصلي أو عملة UST المستقرة ، وكلاهما واجه انخفاضا كبيرا في قيمة العملة. يهدف الإنزال الجوي إلى تصحيح التناقضات في التخصيص من الإنزال الجوي الأولي "فينيكس". يتمتع حاملو Terra Luna Classic المؤهلون الذين لم يتلقوا العدد الصحيح من رموز LUNA المميزة خلال الإنزال الجوي الأول بفرصة المطالبة بحصتهم من هذا التوزيع الثاني ، والذي بدأ في 4 سبتمبر وسيستمر حتى 4 أكتوبر 2022. تم تخصيص حوالي 19.5 مليون رمز LUNA لهذا الغرض.

يخضع التعويض لجدول استحقاق مدته سنتان مع منحدر مدته ستة أشهر ، يهدف إلى mitiGate.io عدم استقرار السيولة المحتمل. ويأتي ذلك في أعقاب عملية الإنزال الجوي السابقة، التي جرت في نهاية شهر مايو، والتي تهدف إلى تعويض المستخدمين بعد الخسارة الكبيرة في القيمة السوقية في أعقاب حدث إلغاء الربط.

تعرضت عملة LUNA الجديدة، التي تم إدخالها بعد الانهيار، لتقلبات بعد الإطلاق، حيث تراوحت الأسعار بشكل كبير منذ شهر مايو. بينما تعتبر هذه الهبوطات الجوائية محاولة لتعويض الخسائر، إلا أن قيمة LUNA و USTC تظل أقل بشكل كبير من أسعارها قبل الانهيار.

الجهود المبذولة لإعادة البناء والدروس المستفادة لمشاريع سلسلة الكتل في المستقبل

تميزت الجهود المبذولة لإعادة بناء نظام Terra البيئي بعد الانهيار بالتركيز على الشفافية والمشاركة المجتمعية والمتانة التقنية. يمثل إطلاق Terra 2.0 ، الذي تمت الموافقة عليه من قبل تصويت المجتمع ، بداية جديدة للنظام البيئي ، خالية من آلية العملة المستقرة الخوارزمية التي أثبتت أنها كعب أخيل. تهدف blockchain الجديدة إلى الاحتفاظ بالميزات المبتكرة وروح المجتمع في Terra أثناء التعلم من أخطاء الماضي.

كان انهيار Terra بمثابة قصة تحذيرية لمجتمعات blockchain و cryptocurrency الأوسع ، مما يسلط الضوء على أهمية الاختبارات الصارمة وإدارة المخاطر والتخطيط للطوارئ في تطوير التقنيات المالية. وشدد الحدث على الحاجة إلى اتباع نهج متوازن يجمع بين الابتكار والاستقرار والأمن، لا سيما عند التعامل مع الأصول التي تهدف إلى العمل كمال.

اعتماد آلية بدون دعم كافي عرض تيرا لمستوى من المخاطر الذي ثبت في نهاية المطاف أنه لا يمكن الاستمرار فيه. من المحتمل أن تتبنى المشاريع المستقبلية نهجًا أكثر حذرًا في تصميم العملات المستقرة، وقد تدمج بشكل محتمل مزيجًا من العناصر الخوارزمية والمدعومة بالاحتياطي لضمان الاستقرار.

من المرجح أن تؤثر جهود إعادة البناء والدروس المستفادة من انهيار Terra على تطوير مشاريع blockchain المستقبلية ، لا سيما تلك التي تنطوي على العملات المستقرة والتمويل اللامركزي. وقد سلطت التجربة الضوء على الحاجة إلى نهج أكثر نضجا ومسؤولية للابتكار في مجال العملات المشفرة، مع التركيز على حماية المستخدم والاستقرار النظامي.

يبرز

• تسبب انهيار TerraUSD (UST) و Luna في فشل آلية تثبيت العملة المستقرة الخوارزمية، مما أدى إلى تخفيض سريع في القيمة وفقدان الثقة في السوق.
• ردت مجتمع تيرا والمطورون عن طريق إيقاف البلوكشين، وفتح قنوات الاتصال، ومناقشة استراتيجيات التعويض والاسترداد، مع التأكيد على الشفافية والتضامن.
• خطة معتمدة من المجتمع أدت إلى إنشاء تيرا 2.0، والتي استبعدت ميزة العملة المستقرة الخوارزمية المشكلة، بهدف الحصول على بيئة أكثر استقرارًا وأمانًا.
• انهيار تيرا أبرز مخاطر العملات المستقرة الخوارزمية وضرورة إجراء اختبارات صارمة وإدارة المخاطر وضمان توفر الأصول الاحتياطية للثبات.
• تعتبر الحادثة قصة موعظة لصناعة العملات المشفرة، مؤكدة على أهمية تحقيق التوازن بين الابتكار والاستقرار والأمان في مشاريع سلسلة الكتل في المستقبل.