#深度创作营 合规将是2026年RWA赛道唯一通行证，在此背景下，RWA赛道如何发展？
对于Web3赛道而言，监管政策始终是影响行业发展的核心变量，而RWA作为连接传统金融与Web3的核心载体，其监管走向更是备受全球关注。2026年2月，中国内地、中国香港及全球主要经济体纷纷出台RWA相关监管政策，明确了赛道的合规边界，结束了长期以来的“监管模糊”状态。今天，我们就来全面拆解这些重磅政策，看看合规时代下，RWA赛道将如何发展？
一 “境内严禁、境外严管”
2026年2月6日，中国人民银行、证监会等八部门联合发布《关于规范现实世界资产代币化相关业务的通知》，这是内地首次针对RWA赛道出台明确的综合性监管政策，确立了“境内严禁、境外严管”的核心原则，为内地RWA相关业务划定了清晰的红线。根据政策要求，境内将全面禁止任何形式的RWA代币化业务，包括禁止传统资产在境内进行代币化发行、交易，禁止相关机构提供RWA代币的承销、托管、交易撮合等服务，禁止个人或机构参与境内RWA代币交易。这一规定旨在防范RWA代币化可能带来的金融风险，维护境内金融市场的稳定。在境外业务方面，政策并未“一刀切”禁止，而是明确了合规出海的路径：
允许境内资产通过“ODI备案+境内确权+境外发行”的模式合规出海，即境内企业或资产方需先完成境外投资备案（ODI），对资产进行境内合法确权后，方可在境外合规的Web3平台进行RWA代币发行与交易。同时，相关业务需接受监管部门的穿透式监管，确保资金流向、资产确权、交易流程全程可追溯，防范跨境金融风险。
此外，证监会在政策解读中明确指出，RWA代币具有证券属性，尤其是股权类、ABS类RWA代币，需按照证券相关法律法规进行备案，未经备案的RWA代币发行与交易均属于违规行为。
二 首批监管细则落地
作为全球Web3创新高地，中国香港在2026年2月21日公布了《稳定币监管细则》及《RWA准入标准》，明确了稳定币与RWA的合规要求，同时宣布将于3月发放首批稳定币牌照及RWA相关业务牌照，标志着香港RWA赛道进入“合规规范化”发展阶段。在稳定币监管方面，政策要求非常严格：
一是稳定币发行方需具备充足的储备资产，储备比例需达到100%，且储备资产仅限法币、主权债等低风险资产；二是储备资产需交由独立第三方机构托管，确保资金安全；
三是稳定币需支持1日内赎回，保障用户资金的流动性；四是稳定币的使用场景将严格限定为RWA结算与机构跨境支付，禁止用于零售场景的交易与支付，防范投机风险。
在RWA准入标准方面，香港监管部门明确了RWA的覆盖范围，包括债券、绿色资产、不动产、私募股权等主流传统资产，同时提出了三大核心要求：
一是链上链下双重确权，确保RWA代币与现实资产一一对应，避免资产造假；
二是引入AI风控技术，对RWA资产的风险进行实时监测与评估，降低信用风险；三是RWA发行方需具备相应的资产管理能力与合规资质，确保业务合法合规。
三 合规成为RWA发展主流除了中国内地与香港，美国、欧盟等全球主要经济体也在2026年初出台了RWA相关监管指引，逐步完善RWA赛道的监管框架。
美国SEC明确了RWA代币的证券监管标准，要求所有具备证券属性的RWA代币需在SEC注册备案，同时加强对RWA交易平台的监管，防范欺诈、操纵市场等违规行为。欧盟则通过《加密资产监管框架》（MiCA）的修订，将RWA代币纳入监管范围，明确了RWA代币的发行、交易、托管等环节的合规要求，同时建立了跨境监管协作机制，确保欧盟范围内RWA业务的合规发展。
从全球监管趋势来看，RWA赛道的监管正在从“模糊不清”走向“清晰规范”，合规已成为机构入场的唯一通行证。监管政策的落地，不仅能够防范金融风险，更能够为RWA赛道的长期健康发展提供保障，推动赛道实现规模化、高质量发展。
结语
长期以来，监管模糊一直是制约RWA赛道发展的核心瓶颈，而2026年以来全球监管政策的密集落地，彻底打破了这一困境。对于RWA赛道而言，监管不是“枷锁”，而是“护航舰”，能够淘汰不合规的劣质项目，吸引更多优质机构与资产入场，推动赛道走向成熟。对于传统机构而言，需严格遵循各地监管政策，通过合规路径参与RWA赛道；对于Web3创业者而言，需聚焦合规创新，围绕监管要求打造产品与服务；对于投资者而言，需警惕不合规项目的风险，选择合规、优质的RWA相关产品。
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