刚刚参加了博通的财报电话会议，老实说，这样的季度让投资者坐不住，纷纷关注。CEO 霍克·谭刚刚公布的数字不仅超出预期——而且彻底击败了预期。

让我来分析一下发生了什么。第一季度营收达到193亿美元，同比增长29%。这比前一季度28%的增长还在加速。每股收益为2.05美元，也同比增长28%。华尔街预期营收为191.4亿美元，EPS为2.02美元。博通都轻松超越了预期，留有充足的空间。

但真正的故事是：人工智能营收。它激增106%，达到84亿美元。这是连续第12个季度由AI驱动的增长，你可以感受到势头在不断增强。谭总对此非常明确——本季度的巨大业绩归功于“AI半导体解决方案的持续强劲”，以及“定制AI加速器和AI网络的强劲需求”。这不再是猜测。需求是真实存在的，而且在加速。

令人震惊的是现金生成能力。运营现金流达到82.6亿美元，自由现金流为80亿美元——占营收的41%。公司资金如此充裕，刚刚批准了一项到2026年底的100亿美元股票回购计划，而且他们还维持每季度0.65美元的股息。股价在过去一年已经上涨了69%，投资者已经获得了回报，但显然对业务的信心还在增强。

现在谈谈未来指引——这才是重点。谭总预计第二季度营收将达220亿美元，同比增长47%。分析师预期只有204亿美元。而专门针对AI？他预计AI芯片营收将达107亿美元，增长140%。更令人感兴趣的是：他表示对2027年的展望有了显著改善，预计AI芯片营收将达到1000亿美元。

让我们理性看待估值。即使有如此增长，股价的市盈率也只有30倍的预期市盈率和22倍的明年预期市盈率。对于一家在AI领域有如此暴露和增长轨迹的公司来说，这其实并不贵。博通的指引通常偏保守，所以这些数字可能还有上行空间。

更广泛的结论是：AI的采用速度没有放缓，反而在加快。随着投资者寻找这个趋势的敞口，像博通这样提供基础设施——芯片和网络设备，支撑AI的公司，正处于正确的时间和地点。如果你在考虑AI需求的未来走向，这值得密切关注。