我刚刚在查看链上数据，发现一个有趣的现象，以太坊质押已经超过了总供应量的50%。也就是说，现在超过一半的ETH都被锁定在质押中。这在历史上算是一个里程碑，因为几年前大多数人甚至都没有考虑过做质押。

引人注意的是，这如何改变网络的安全性。锁定的ETH越多，攻击区块链的成本就越高。而且，由于以太坊的最大供应量是固定的，质押的代币越多，市场上的流通量就越少。这或许可以解释为什么最近的波动性有所降低。

从历史来看，2022年合并后，比例从大约11.7%迅速上升到现在的水平。增长速度非常快。有些分析师认为，这个比例还会继续上升，特别是在市场变得更偏空、用户更倾向于赚取收益而不是交易时。

从技术角度来看，这也很有趣，因为它改变了代币经济学的运作方式。随着更多验证者分享奖励，新ETH的分配变得更加去中心化。而且考虑到以太坊的最大供应量是固定的，这种质押的集中度对供需动态产生了很大影响。

问题在于，这是否会带来流动性问题，影响需要ETH支付手续费的应用。但社区正在密切关注这个问题。无论如何，这表明协议的设计即使在低迷周期中也在正常运作。