我刚刚在思考什么真正决定市场上资产价值的因素。结果发现，最根本的一点是稀缺性——而稀缺性的特征可以被准确衡量。

有一个有趣的指标叫做“存量与流量比”（Stock-to-Flow），实际上非常强大，用来比较不同的资产。它的概念很简单：取现有的总供应量，除以每年生产的数量。数值越高，意味着供应变得越难被稀释。

现在，看看2026年的情况，结果相当令人震惊。比特币的比率大约是121——这是任何资产都未曾达到的成就。黄金仍然稳固在70左右，白银则在25的位置。这些数字显示出三种资产之间稀缺性的明显差异。

有趣的是，虽然黄金作为“硬通货”的价值存储已经受到尊重了几个世纪，但比特币在稀缺性方面已经超越了它，达到了程序化的稀缺。它的固定产量计划，随着时间推移逐渐减少，使比特币达到了与传统资产完全不同的水平。

这不仅仅是数字——更关乎区块链技术如何创造出真正不可变且可验证的稀缺性。如果你还没有注意到这个趋势，也许值得开始关注S2F比率，作为一种基本面指标。