注意到联盟DAO联合创始人库乔关于熊市中比特币价格驱动因素的有趣观点。他说，这不是像Jane Street或Quantum这样的外部因素，而主要是技术分析和市场心理。

这有一定的逻辑。比特币不像股票那样依赖资金流或基本面指标。它存在于交易者和投资者的头脑中。因此，在熊市期间，人们关注图表、支撑和阻力位，而不是新闻。

库乔指出，对四年周期的信仰比五年周期更强。当趋势被打破时，就会出现获利了结和止损的浪潮。我们在新闻中看到的大多数其他解释，只是相关性，而非原因。

现在，当熊市让人紧张时，需要耐心。库乔认为，心理上的投降可能已经发生。转折可能在没有任何具体事件的情况下发生。只是当所有人都崩溃时，复苏就开始了。

这提醒我们，在熊市中要关注心理和技术，而不是等待神奇的催化剂。