刚刚在能源市场发现一些有趣的事情。油价在近期交易中出现了明显下跌，布伦特原油下滑至$96.50，WTI则跌至大约$95.69。继前一交易日的反弹之后，出现了相当急剧的回调。

所以，关键在于是什么在推动——围绕美伊谈判，实际上正在酝酿一些谨慎的乐观情绪。周末局势破裂之后，特朗普宣布对伊朗港口交通实施军事封锁，紧张局势确实急剧升温。伊朗威胁要对海湾港口进行报复，而大家原本都认为供应危机会进一步推高油价。但随后叙事发生了转变。据消息人士称，特朗普释放信号称伊朗“希望达成协议”，幕后谈判仍在进行中，同时巴基斯坦的总理也在积极斡旋。这样就足以缓解部分由供应担忧推高油价的压力。

有意思的是，即便出现了这次回调，能源前景也并不悲观。ANZ刚刚上调了他们的预测——他们现在预计布伦特将在年末稳定在$88 附近，更重要的是，他们预计油价在2026年之前将始终保持在$90 之上。这个预期明显高于他们之前的$80 。也就是说，这次回落或许只是获利了结，而不是趋势反转。

不过，供应端的故事依然错综复杂。像英国和法国这样的北约盟友并没有加入封锁行动，并希望重新开放霍尔木兹海峡。美国能源部长对“规模可观”的过境活动将在几周内恢复持乐观态度，这可能会进一步缓解供应方面的担忧。但国际货币基金组织（IMF）、世界银行以及IEA都在警告各国不要囤积能源或实施出口管制——本质上是在试图防止可能再次推高油价的恐慌性抢购。

所以，当前的动态很值得关注：在谈判希望带来的即时供应风险缓解之下，结构性预测仍显示油价水平偏高。接下来几周的发展值得持续观察。