刚刚发现一些关于Saylor一直在做的Strategy比特币持仓方面的有趣事情。这个家伙一直在不断堆积BTC，就像不赶紧就要落后一样——在2月下旬又买了另外3,015枚，比特币价值超过$204 百万。总持仓现在大约是720,737 BTC，当时的估值大约是$48 十亿。

“第二个世纪开始”这篇帖子在X上还在不断流传，说实话，它已经成了追踪Strategy下一步动作的首选信号。更令人感到不可思议的是，他们居然还在通过杠杆和股权融资来做这些事，尽管更广泛的市场一直比较动荡。目前BTC价格徘徊在$70.77K左右，但有意思的是——根据SaylorTracker，他们的平均每枚BTC入场成本大约是$75,985。所以，是的，从平均成本来看他们处于账面亏损状态，但Saylor很明显是在做长期布局。

还有一种NAV折价的说法，最近引起了不少关注。Strategy的交易价格刚刚低于1，这意味着公司基本上是以低于其实际比特币持仓的价格在交易。表面上看这听起来很糟，但Saylor团队一直强调这只是市场噪音——BTC仓位是出于战略考虑的，临时的定价差距并不会改变底层论点。

不过真正让大家热议的，还是整合/合并的角度。业内人士预计2026年可能会成为我们看到一波加密货币金库之间合并浪潮的年份。逻辑是说得通的——现金流更充足的公司能够吸收纯积累型的玩家，释放协同效应，并提升流动性。但问题在于：Saylor在并购方面相当谨慎。他基本上说“不”去收购陷入困境的金库同行，并指出这类交易通常会拖上几个月，而纸面上看起来不错的交易，一旦市场条件发生变化，往往就不再成立。

整个局面凸显了加密货币金库领域正在发生的更大变化。即便市场波动再大，一些真正重要的玩家仍然认为比特币是长期价值的核心。无论最终市场是否会把这一点计入价格，还是我们会先看到一波合并浪潮——这就是所有人都在盯着的东西。下个季度的购入计划以及任何融资公告，都会是需要跟踪的关键信号。