立法门槛:CLARITY法案与监管之争



​美国数字资产领域今天,2026年4月13日,正站在一个历史性的十字路口。经过多年的“执法监管”,《数字资产市场CLARITY法案》已正式进入参议院银行委员会的标注(markup)阶段。

这不只是另一份文书;它代表着美国在治理金融未来方式上的根本性转变。该法案旨在最终划出一条“明确界线”,将SEC和CFTC区分开来,结束长达十年的管辖权拉锯战。其间,许多主要的加密公司纷纷逃往百慕大、阿联酋等海外避风港。

​今天早上正在争论的一个主要焦点,是对稳定币提出的收益限制(yield restriction)方案。立法者担心,如果允许稳定币提供与传统储蓄账户相当或更高的利率,可能引发对区域银行的“存款外流”,从而可能从这些银行那里抽走超过 $1.3 trillion 的流动性。该法案的支持者则认为,这些限制可能会抑制创新,并将用户推向未受监管的、位于海外的“影子”稳定币。预计本月底前,这次标注(markup)的结果将决定美国是成为“数字美元(Digital Dollar)”的全球枢纽,还是继续成为一个碎片化市场。本次会议正在吸引华尔街每一家主要对冲基金的关注,因为这代表了一个全面的监管框架首次进入立法程序的如此高级阶段。

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