我注意到以太坊市场上的一个有趣情况——看起来二月对大额持有者来说确实是个艰难的月份。

维塔利克·布特林做出了一个重要动作：他出售了大约 17 000 ETH，这相当于约 43 million dollars（约 4300 万美元）。有意思的是，这正是在他 1 月份宣布将拨出同样一笔金额用于资助隐私与安全项目之后不久发生的。也就是说，他的钱包余额从 2 月初的 241 000 ETH 降到了 224 000 ETH——差额正好是他承诺要花掉的那部分金额。

这些出售被拆分成通过 CoW Protocol 的许多小额交易——这是在这种规模下尽量降低滑点的标准做法。但问题在于：时间选择得非常不合适。在一个月内，以太坊下跌了 37%，大约跌至 1,900 美元左右。与此同时，当维塔利克继续以小额分批方式提取资金时，这只会进一步加剧对代币的压力。

而更让人感到难受的是：质押收益率降到了 2.8%。当超过 30% 的全部 ETH 被锁定在质押中，而回报又如此微薄时，与无风险的替代方案相比就不算有吸引力。许多投资者显然正在重新审视自己的仓位。

问题还在于，像 Bitmine Immersion Technologies 这样的主要企业级持有者现在正承受着巨额的未实现亏损。当以太坊在一个月内下跌 37% 时，这对持有大额仓位的所有人都会造成伤害。

维塔利克本人解释说，所拨出的资金将会在数年内逐步使用，而 Ethereum Foundation 也进入了一个温和的节约期。当然，这样做是合乎逻辑的，但市场在疲弱时看到的只有不断增加的供给。

积极的一点是：价格已经开始从那几次 2 月低点反弹。如今以太坊的交易价格高于 $2,300，这表明市场仍然相信其长期潜力。