我一直在密切关注英伟达（Nvidia），黄仁勋刚刚强调的某些内容大多数人还没有完全理解。这家公司已经在AI芯片领域占据了主导地位——他们的GPU基本上支撑着大型语言模型的整个训练基础设施。最近收入创下新高，预计同比增长77%，达到780亿美元。但有趣的是：黄仁勋和行业内的其他人大约六个月前就发现了一个拐点，而这个拐点直到现在才逐渐被市场广泛认识。

这种转变从纯粹的训练转向他们所称的“代理智能（agentic AI）”。这些不再只是静态模型——它们变成了主动解决实际问题的“代理”。黄仁勋将它们描述为超级智能的系统，实际上在执行任务。这很重要，因为这意味着GPU的需求并没有减缓；它只是进入了一个不同的阶段。这些代理运行的推理和问题解决工作负载仍然需要强大的计算能力。

但黄仁勋的愿景更进一步。除了代理智能，他还谈到了“物理智能（physical AI）”——将这些智能系统嵌入到机器人和物理系统中。他称之为“巨大机遇”。说实话，仔细想想，这可能才是真正规模化的源泉。我们仍处于这一转型的早期阶段。

英伟达的生态系统也远远超出了芯片本身。他们构建了网络工具、企业软件以及其他基础设施，使其成为整个AI建设的中枢神经系统。这种多元化对于他们的长期布局至关重要。

股价可能不会一夜暴涨——宏观经济条件和更广泛的市场情绪始终很重要。但如果你对AI增长的故事持看涨态度，而且目前的证据也表明我们应该如此，那么英伟达在推动下一波代理智能和物理智能系统中的作用，为你提供了一个相当有说服力的持有理由。黄仁勋的评论基本确认了，最大的机遇可能实际上还在前方。