上周如果你关注AI领域，真是相当疯狂。英伟达的财报电话会议基本确认了大家想听到的消息——Grace Blackwell的量产速度比预期更快。但让我印象更深的是： Jensen在开场发言中大部分时间都在强调中国出口管制的情况。这种宏观风险其实并没有得到足够的关注。

另一个引起我注意的是Anthropic的Dario Amodei表示，几乎没人谈论即将到来的白领工作岗位的颠覆。入门级的知识工作即将变得奇怪。同时，我注意到这些训练大规模语言模型的公司，基本上已经快用完训练数据了。谷歌放弃$60M ，只为获得Reddit的独家访问权限，现在看起来更合理——数百万的真实对话和产品讨论。这对LLM训练来说是宝贵的资源。

但真正令人着迷的是：瓶颈不再只是数据，而是算力和能源。英伟达正在打造Omniverse和Cosmos，专门让企业能够大规模生成合成训练数据。几小时内完成数十亿次迭代，而不是几个月。这样一想，机器人领域的前景就更清晰了。Figure和其他类人机器人公司，不仅仅是在制造机器人——他们在构建需要大量合成世界数据进行训练的系统。

说到能源，没有人真正意识到数据中心的建设带来了对新电源的巨大需求。这也是上周核能相关股票如此火热的原因。在特朗普关于反应堆许可和铀生产的行政命令之后，你看到LEU上涨了18%，SMR飙升了25%，OKLO更是暴涨29.5%。这些股票目前估值疯狂——有些甚至达到100倍市销率——但基本逻辑是坚实的。未来十年内，国家至少需要50个新型小型模块反应堆，才能支撑AI基础设施。

如果你现在考虑买科技股，有多个角度可以切入。最明显的还是机器人和AI——我一直推荐BOTZ作为入门，因为它持有英伟达最大份额，同时也能让你接触到Figure和其他新兴竞争者。但不那么明显的机会是核能基础设施。NUKZ值得考虑，作为一种低风险的方式，跟踪SMR公司，而不用挑选那些泡沫太大的个股。

更宏观的角度是，这场AI基础设施的竞赛实际上有三层：英伟达的芯片(，运行在这些芯片上的机器人，以及支撑一切的电力基础设施。大多数人只关注第一层。现在要买的科技股，必须考虑这三层的布局。这也是我同时关注机器人ETF和核能ETF的原因——它们不是炫目的个股，但才是你布局未来十年AI发展的真正方式。

我遗漏的一点是，这些点之间的联系其实更紧密。能源部的Chris Wright曾在Oklo的董事会——这个细节在追踪公司时非常重要。现在买的科技股，不再只是关注季度财报，更关乎基础设施的布局。如果你真想涉足AI，就得跳出芯片制造商的框架，考虑整个生态链。真正的机会，就藏在这里。