我注意到，近几个月俄罗斯的战略有一件相当显著的事值得关注。俄罗斯中央银行开始着手实物出售其 réserve or russie（黄金储备），以为其国家预算筹集资金。这是对其历史做法的突破，值得我们停下来仔细看看。

这为什么重要？因为这反映出一种愈发迫切的经济现实。由于西方货币因制裁而被冻结，Moscou（莫斯科）实际上别无选择，只能从其有形资产中调取资金。随着国内流动性增强，政府加快其黄金相关操作，并同时依靠 yuan（人民币）以及其 Fonds de richesse nationale（国家财富基金）。

resârv e or russie（俄罗斯黄金储备）规模巨大——数量超过 2 300 吨，使其成为全球最大的储备之一。历史上，这些储备在十年内几乎翻了一番：从 2013 年约 1 100 吨增长到如今超过 2 300 吨。到 2025 年初，其价值估计超过 2170 亿 USD。如今，该国开始切实动用这些储备。

这一举动表明更广泛的信号：俄罗斯不再只是为了宏观稳定而积累黄金——它正在积极把黄金作为一种经济杠杆来使用。这使其能够产生即时流动性，支撑疲软的 rouble（卢布），并弥补不断增长的预算赤字。

让我印象深刻的是，这一现象正契合一种更大的整体趋势。当各国在地缘政治或经济压力之下开始动用其 réserve or russie 时，这会强化一个理由：对有形资产进行更好的 tokenisation（代币化）和可及性提升的需求。政府不再是唯一把黄金当作避风港来重估价值的主体——个体投资者同样如此，而数字化解决方案也正逐步变得至关重要。