最近有朋友问我非农数据到底怎么回事，我发现很多人对小非农和大非农还是有点混淆，干脆整理一下分享给大家。

先说小非农，全名叫ADP全美就业报告。这是由ADP公司发布的，他们本身是做薪资处理服务的，所以数据是基于他们客户的就业情况。小非农通常在每月第一个星期三发布，最关键的是它比大非农提前两天出来。因为这个时间差，投资者经常拿小非农来预测大非农会怎样。虽然小非农不是官方数据，但由于它抢先发布，对市场还是有一定的引导作用，特别是在投资者对就业数据敏感的时候。

再看大非农，这才是真正的官方重磅。全名是美国非农就业报告（NFP），由美国劳工统计局发布，通常在每月第一个星期五公布。大非农涵盖的范围更广，包括私营部门和政府部门的所有非农就业变化，主要看新增就业人数、失业率和平均时薪这几个指标。这个数据对美联储的利率决策和市场预期影响巨大，堪称美国最关键的经济指标之一。

两者最大的差别在哪呢？小非农只反映私营企业的情况，而大非农是全面的官方数据。小非农经常会和大非农有偏差，所以它更多只是个参考指标，大非农才是市场真正看重的。从权威性来说，大非农绝对碾压小非农。

讲到对股市的影响，小非农因为不够权威，影响相对有限，市场通常根据它来调整对大非农的预期，可能会有短期波动但不会太剧烈。大非农就不一样了，影响直接得多。如果就业数据超预期，说明经济很强劲，股市往往会上涨；反过来如果非农数据低于预期，投资者会担心经济衰退，股市可能应声下跌。

所以简单来说，小非农是个提前的信号，大非农才是真正的定音锤。下次看到非农数据发布的时候，别被小非农带节奏，还是要等大非农的结果。