我刚刚发现了一件让我着迷的事情：19世纪的一位农民，凭借一个简单的观察，竟然能在150多年的时间里预测市场走势。这个人叫 Samuel Benner，这套理论——Benner-Zyklus（Benner周期）——至今仍然有效。

一切始于一次个人的打击。1873年，Benner作为俄亥俄州的一名农民，亲身经历了市场恐慌——他的破产就是结果。但与其陷入绝望，他开始追问：为什么会这样？为什么这些模式会反复出现？作为农民，他理解到一些根本性的东西：生长期会影响收成，收成会影响供给与需求，而这又会反映在价格上。正是这一原则，促使他在1875年出版了自己的书《Trends and Phases of Business（商业的趋势与阶段）》，在书中他描述了市场如何在反复出现的周期中运作。

Benner-Zyklus（Benner周期）最令人着迷的是它的结构。Benner识别出三个不同的阶段，这些阶段总会周而复始地重复。首先是恐慌年——极端波动的时期，在这些时期里，投资者会做出非理性的决策，价格会疯狂地上下摆动。在这些时刻，可能会有巨大的收益等着你，但灾难性的亏损也同样随时可能发生。接着是好时光，也就是繁荣阶段，随着资产价格上升——当你持有正确的资产时，卖出是理想的选择。最后是艰难的时期，在这些时期里，价格会下跌，真正的“捡便宜”机会就会出现。

让我印象深刻的是：这个Benner-Zyklus（Benner周期）真的发挥了作用。Große Depression 1929（1929年大萧条）、Dotcom-Blase 2000（2000年互联网泡沫）、COVID-Krise 2020（2020年COVID危机）——它们都被这一模式所覆盖。Benner在此过程中还发现了具体的周期：在玉米和猪肉价格方面存在一个11-Jahres-Rhythmus（11年节律），它与Sonnenzyklus（太阳周期）相关；而在Eisenpreise（铁价）方面存在一个27-Jahres-Zyklus（27年周期），其低点每隔11、9和7年出现，高点则在每隔8、9和10年出现。

当我审视当前的市场状况，并运用Benner-Zyklus（Benner周期）的分析时，我们似乎正处在一个资产价格承压的阶段。这意味着我们可能正身处困难时期——也正是Benner所认为的、在下一次繁荣阶段到来之前最适合积累资产的时刻。

有趣的是：Benner在自己的图表下方只写了一句“Eines ist sicher（有一件事是确定的）”。100多年过去了，他的这个系统依然有效。无论是Bitcoin、传统市场还是大宗商品——只要理解Benner-Zyklus（Benner周期）的模式，你就会拥有一个对长期决策颇有价值的“指南针”。