刚刚看到高盛的交易台发出警告，关于我们上周的市场反弹——显然，这次反弹可能比看起来更脆弱。问题是，所有这些系统性趋势跟踪基金(CTAs)已经开始发出卖出信号，所以即使我们突破了道指50,000点，卖压也可能会迅速回归。

机制是这样的：如果接下来几天再次出现疲软，这些自动化模型可能会抛售大约$33 十亿的股票。但真正的关键是，如果标普500指数跌破6,707——那时候局势可能会变得混乱，系统性卖盘总量可能会达到$80 十亿。我们目前在6,932点，所以空间不大。即使市场横盘，这些模型也已经暗示本周仅通过仓位重置就会有大约$15 十亿的卖出。

散户投资者也在撤离——上周净流出大约$690 百万，尤其是加密货币相关的股票。整个局面始于Anthropic推出他们的新AI工具，吓坏了大家对科技行业的担忧。

话虽如此，高盛的长期团队并不完全看空——他们仍然预计年底标普会达到7,600点，如果能实现的话，回报会很不错。但短期内，核心信息是：在机械性卖压完全释放之前，别太放松对反弹的期待。底部形成可能还需要更长时间。