刚刚得知上周法国巴黎银行（BNP Paribas）将ServiceNow的评级上调至“跑赢大盘”，说实话，时机挺合理的。NOW的股价自年初以来已经下跌了23%，所以这次分析师的看法基本上是在说，当前的下跌看起来具有吸引力。他们将目标价从$120上调至$140 ，这表明如果假设成立，股价有不错的上涨空间。

让我注意到的是对AI变现的关注。ServiceNow的Pro Plus层级被认为是实现收入增长的主要驱动力，如果采用率加快，NOW的股价肯定会走高。公司的基本面其实也很稳固——毛利率77%，资产负债表干净，债务与股本比为0.19，三年收入增长复合年增长率为21%。这可不是小数目。

分析师预计到2026财年末，订阅用户的有机收入增长将达到20%，高于之前预期的18%。如果他们实现这一目标，且AI变现真正落地，目前的NOW估值可能是一个不错的切入点。并不是说一定稳赢，但在近期抛售之后，风险与回报的结构看起来还算合理。