人工智能革命已像三十年前的互联网繁荣一样吸引了华尔街的想象力。然而，随着资本涌入与AI相关的公司，一个关键问题浮现：哪些低成本的AI股票真正具有价值，哪些则是以完美定价？随着AI在企业运营中的作用日益增强——从加速数据中心到训练大型语言模型——合理估值的机会与过度炒作之间的差距从未如此悬殊。问题不在于AI是否会改变全球经济。根据普华永道分析师的预测，到2030年，人工智能可能为全球经济增加约15.7万亿美元的价值。对投资者而言，真正的挑战是如何在估值日益被拉伸的行业中识别赢家。## Alphabet：仍以合理估值交易的科技巨头在所谓的“壮丽七巨头”股票中，有一个家喻户晓的名字在当今市场中提供了令人惊讶的价值——**Alphabet**（股票代码：GOOGL/GOOG）。虽然许多大型科技公司估值大幅扩张，但Alphabet相较同行和历史水平仍然显得相当实惠。Alphabet业务的基础讲述了真正的故事。谷歌在全球搜索市场中保持着铁杆地位，截至2025年中，控制了约89.6%的互联网搜索流量，这一地位已保持超过十年，范围在89-93%之间。尽管有人担心AI驱动的语言模型可能侵蚀搜索量，但市场数据显示没有明显的侵蚀迹象。这不仅仅是一个商品业务——它是一台具有强大持续盈利能力的现金机器。除了搜索，Alphabet在广告领域的主导地位还延伸到YouTube——全球第二大社交媒体平台，占公司收入的约四分之三。广告支出自然会随着经济周期波动，但历史上扩张期远长于衰退期，Alphabet有望从持续增长中获得不成比例的收益。然而，也许最具吸引力的长期增长故事是**Google Cloud**，该公司基础设施服务平台。其年度营收已超过490亿美元，Google Cloud在全球云服务提供商中排名第三，按支出计算。更重要的是，随着企业开始采用生成式AI解决方案，该平台的增长轨迹可能会显著加快。从估值角度看，Alphabet提供了一个具有吸引力的入场点。2025年中，该股的2026年预期现金流倍数仅为12.7倍，未来市盈率为17.5倍。相比之下，这些指标比公司过去五年的平均现金流倍数低28%，比自2020年以来的平均预期市盈率低20%。对于寻求优质且价格合理的投资者来说，像Alphabet这样的低成本AI股票正是理想的选择。## Okta：网络安全变得更智能——而且更便宜对价值导向的投资者来说，第二个值得关注的机会是**Okta**（股票代码：OKTA），一家网络安全专家，其股价在近期走弱后变得更具吸引力。网络安全已从可选支出转变为企业的必需品。不同于许多受经济情绪影响的行业，网络安全行业的运作环境不同——黑客无论经济繁荣还是低迷都在追求目标。这导致对Okta等提供商的高端安全解决方案的需求持续增长。真正让Okta与众不同的是其**身份云平台**，这是一个由AI和机器学习驱动的系统，旨在验证和保护用户身份。虽然没有任何AI系统是完美的，但这些平台具有一个关键优势：它们会随着时间的推移不断改进，变得越来越擅长识别和中和新兴威胁。相比传统的本地安全解决方案，Okta的云端、AI增强方法提供了更优的敏捷性和效果。公司的商业模式也增加了吸引力。采用订阅制，Okta产生持续的收入流，且毛利率通常高达80%。这种模式让客户长期依赖平台，同时也为投资者和华尔街分析师提供了可预测的现金流。近期市场动荡为耐心投资者提供了良机。在公司指引2026财年收入仅增长个位数后，股价出现了明显下跌。然而，这一回调极大改善了估值。未来市盈率已压缩至27倍，而未来年度的现金流倍数为21，远低于过去五年平均现金流倍数51。这正是活跃投资者应当关注的低成本AI股票。## Palantir Technologies：雄心昂扬，成长空间有限并非所有人工智能股票都值得投资者热情追捧。**Palantir Technologies**（股票代码：PLTR），尽管在过去30个月中市值增长超过3000亿美元，但仍是估值过高的典型案例。需要澄清的是，Palantir的业务基本面稳健。其**Gotham平台**（面向政府客户）和**Foundry平台**（面向企业客户）在规模上几乎没有直接竞争对手，形成了具有防御性的竞争护城河。两者都利用AI和机器学习，产生可靠且可预测的经营现金流。政府合同提供多年的可见性，而Foundry的订阅架构确保收入的稳定性。问题很简单：即使拥有可持续竞争优势的公司，也会受到估值上限的限制。Palantir的估值远远超出合理范围。在互联网繁荣时期，即使是行业领头羊，市销率也很少超过30-43。Palantir的市销率最近超过了110——这是一个没有任何巨头公司能长时间维持的倍数。Palantir似乎不太可能成为第一个例外。历史告诉我们一个重要教训：自互联网出现以来，每一次变革性技术都经历过泡沫破裂。过去三十年，投资者反复误判了创新技术的早期采用率和实际效用。当前的警示信号显示，AI行业可能也在重演这一模式。大多数企业尚未优化AI投资或实现盈利，这表明热情可能已超出实际。如果AI行业出现重大调整，像Palantir这样价格昂贵的股票将首当其冲受到投资者情绪的冲击。此外，Gotham的潜在市场受地理限制——作为一款面向美国及其盟国的政府产品，其客户群本身就有限。这一结构性限制比当前估值反映的更大程度上限制了公司的长期增长潜力。## 投资启示：价值才是关键AI投资领域既充满机遇，也潜藏陷阱。虽然行业的长期潜力依然令人振奋，但并非每家公司都值得投资者青睐。2025-2026年人工智能股票的故事，不是关于在AI与非AI公司之间做选择，而是关于识别哪些低成本AI股票真正具有价值，哪些被高估到不切实际的程度。Alphabet和Okta代表了耐心、价值导向投资者应认真考虑的机会。两家公司都在关键业务领域运营，拥有可防御的竞争地位，目前的估值也未预设完美。相比之下，Palantir需要几乎完美的执行才能支撑其当前的溢价。对于相信人工智能变革潜力的投资者来说，真正的机会在于以合理价格获取优质公司，而非盲目追逐那些最炙手可热的名字，无论其估值如何。低成本的AI股票往往是最好的长期投资。
在人工智能中寻找价值：为什么这两只科技股值得你关注(以及为什么其中一只不值得)
人工智能革命已像三十年前的互联网繁荣一样吸引了华尔街的想象力。然而，随着资本涌入与AI相关的公司，一个关键问题浮现：哪些低成本的AI股票真正具有价值，哪些则是以完美定价？随着AI在企业运营中的作用日益增强——从加速数据中心到训练大型语言模型——合理估值的机会与过度炒作之间的差距从未如此悬殊。
问题不在于AI是否会改变全球经济。根据普华永道分析师的预测，到2030年，人工智能可能为全球经济增加约15.7万亿美元的价值。对投资者而言，真正的挑战是如何在估值日益被拉伸的行业中识别赢家。
Alphabet：仍以合理估值交易的科技巨头
在所谓的“壮丽七巨头”股票中，有一个家喻户晓的名字在当今市场中提供了令人惊讶的价值——Alphabet（股票代码：GOOGL/GOOG）。虽然许多大型科技公司估值大幅扩张，但Alphabet相较同行和历史水平仍然显得相当实惠。
Alphabet业务的基础讲述了真正的故事。谷歌在全球搜索市场中保持着铁杆地位，截至2025年中，控制了约89.6%的互联网搜索流量，这一地位已保持超过十年，范围在89-93%之间。尽管有人担心AI驱动的语言模型可能侵蚀搜索量，但市场数据显示没有明显的侵蚀迹象。这不仅仅是一个商品业务——它是一台具有强大持续盈利能力的现金机器。
除了搜索，Alphabet在广告领域的主导地位还延伸到YouTube——全球第二大社交媒体平台，占公司收入的约四分之三。广告支出自然会随着经济周期波动，但历史上扩张期远长于衰退期，Alphabet有望从持续增长中获得不成比例的收益。
然而，也许最具吸引力的长期增长故事是Google Cloud，该公司基础设施服务平台。其年度营收已超过490亿美元，Google Cloud在全球云服务提供商中排名第三，按支出计算。更重要的是，随着企业开始采用生成式AI解决方案，该平台的增长轨迹可能会显著加快。
从估值角度看，Alphabet提供了一个具有吸引力的入场点。2025年中，该股的2026年预期现金流倍数仅为12.7倍，未来市盈率为17.5倍。相比之下，这些指标比公司过去五年的平均现金流倍数低28%，比自2020年以来的平均预期市盈率低20%。对于寻求优质且价格合理的投资者来说，像Alphabet这样的低成本AI股票正是理想的选择。
Okta：网络安全变得更智能——而且更便宜
对价值导向的投资者来说，第二个值得关注的机会是Okta（股票代码：OKTA），一家网络安全专家，其股价在近期走弱后变得更具吸引力。
网络安全已从可选支出转变为企业的必需品。不同于许多受经济情绪影响的行业，网络安全行业的运作环境不同——黑客无论经济繁荣还是低迷都在追求目标。这导致对Okta等提供商的高端安全解决方案的需求持续增长。
真正让Okta与众不同的是其身份云平台，这是一个由AI和机器学习驱动的系统，旨在验证和保护用户身份。虽然没有任何AI系统是完美的，但这些平台具有一个关键优势：它们会随着时间的推移不断改进，变得越来越擅长识别和中和新兴威胁。相比传统的本地安全解决方案，Okta的云端、AI增强方法提供了更优的敏捷性和效果。
公司的商业模式也增加了吸引力。采用订阅制，Okta产生持续的收入流，且毛利率通常高达80%。这种模式让客户长期依赖平台，同时也为投资者和华尔街分析师提供了可预测的现金流。
近期市场动荡为耐心投资者提供了良机。在公司指引2026财年收入仅增长个位数后，股价出现了明显下跌。然而，这一回调极大改善了估值。未来市盈率已压缩至27倍，而未来年度的现金流倍数为21，远低于过去五年平均现金流倍数51。这正是活跃投资者应当关注的低成本AI股票。
Palantir Technologies：雄心昂扬，成长空间有限
并非所有人工智能股票都值得投资者热情追捧。Palantir Technologies（股票代码：PLTR），尽管在过去30个月中市值增长超过3000亿美元，但仍是估值过高的典型案例。
需要澄清的是，Palantir的业务基本面稳健。其Gotham平台（面向政府客户）和Foundry平台（面向企业客户）在规模上几乎没有直接竞争对手，形成了具有防御性的竞争护城河。两者都利用AI和机器学习，产生可靠且可预测的经营现金流。政府合同提供多年的可见性，而Foundry的订阅架构确保收入的稳定性。
问题很简单：即使拥有可持续竞争优势的公司，也会受到估值上限的限制。Palantir的估值远远超出合理范围。在互联网繁荣时期，即使是行业领头羊，市销率也很少超过30-43。Palantir的市销率最近超过了110——这是一个没有任何巨头公司能长时间维持的倍数。Palantir似乎不太可能成为第一个例外。
历史告诉我们一个重要教训：自互联网出现以来，每一次变革性技术都经历过泡沫破裂。过去三十年，投资者反复误判了创新技术的早期采用率和实际效用。当前的警示信号显示，AI行业可能也在重演这一模式。大多数企业尚未优化AI投资或实现盈利，这表明热情可能已超出实际。
如果AI行业出现重大调整，像Palantir这样价格昂贵的股票将首当其冲受到投资者情绪的冲击。此外，Gotham的潜在市场受地理限制——作为一款面向美国及其盟国的政府产品，其客户群本身就有限。这一结构性限制比当前估值反映的更大程度上限制了公司的长期增长潜力。
投资启示：价值才是关键
AI投资领域既充满机遇，也潜藏陷阱。虽然行业的长期潜力依然令人振奋，但并非每家公司都值得投资者青睐。2025-2026年人工智能股票的故事，不是关于在AI与非AI公司之间做选择，而是关于识别哪些低成本AI股票真正具有价值，哪些被高估到不切实际的程度。
Alphabet和Okta代表了耐心、价值导向投资者应认真考虑的机会。两家公司都在关键业务领域运营，拥有可防御的竞争地位，目前的估值也未预设完美。相比之下，Palantir需要几乎完美的执行才能支撑其当前的溢价。
对于相信人工智能变革潜力的投资者来说，真正的机会在于以合理价格获取优质公司，而非盲目追逐那些最炙手可热的名字，无论其估值如何。低成本的AI股票往往是最好的长期投资。