2026年1月：市场、地缘政治与领导层变革

（MENAFN- DailyFX（IG））2026年1月：市场、地缘政治与领导层变革

2026年第一月带来了市场动态的有趣转变。尽管富时100指数首次突破1万点，创下40多年来的历史新高，但更重要的故事是全球市场回报模式的变化。小盘股领跑大盘股，其他市场超越美国，地缘政治紧张局势升级，尤其是美国与伊朗之间。

对于英国投资者来说，1月再次提醒我们，广泛分散投资在应对复杂市场环境中依然至关重要。

市场领导层轮换

2026年1月标志着与近期趋势的明显背离。在连续十四个交易日中，年初的前两周，小盘股表现优于大盘股。到1月23日，罗素2000小盘股指数上涨超过8%，远超标普500的1.4%回报，

美国以外的市场也表现强劲。新兴市场延续2025年的趋势，1月上涨超过5%。这继续显示出与2023-2025年以美国科技巨头为主导的集中领导形成的显著转变。

推动这一轮换的原因之一是估值差异。1月分析显示，罗素2000的市盈率为18倍，远低于标普500的28倍。此外，人工智能（AI）基础设施的建设惠及铜矿、工业设备制造商及公用事业公司，超越了半导体制造商。

富时100指数创历史新高

2026年1月2日，富时100指数首次突破1万点，盘中最高达10,039点，比1984年指数启动时的1000点增长了十倍。

这一里程碑标志着2025年的非凡表现，指数上涨超过20%，创下41个历史最高收盘点位。包括劳斯莱斯、BAE系统和巴布科克国际在内的国防和航空航天股领涨，同时受益于贵金属价格上涨的矿业公司也表现出色。

值得注意的是，约70%的富时100收入来自国际业务，使得指数对英镑波动敏感。2025年，英镑对美元走强，但整体表现也反映出市场对英国股市的情绪改善，英国股市的估值明显低于美国同行。

富时100指数2024年1月至2026年1月走势图 来源：彭博社 来源：彭博社 美伊紧张局势升级

1月下旬，美国与伊朗的紧张局势显著升级。12月28日开始的伊朗抗议活动遭到政府严厉镇压，造成数千人伤亡。

到1月下旬，美国部署了阿布拉姆林肯号航母战斗群前往波斯湾，军事界称这是“近年来中东地区最重要的美国军事集结之一”。2月1日，伊朗最高领袖哈梅内伊警告称，任何美国攻击都将引发“地区战争”。

不过，双方都表示外交渠道仍然开放。特朗普总统在1月31日表示，伊朗正“认真与华盛顿对话”。局势仍在变化，沙特阿拉伯、阿联酋和土耳其等地区大国积极努力防止军事升级。1月油市相对稳定，表明交易员预期通过外交途径解决冲突。霍尔木兹海峡的任何中断——全球约20%的原油通过该海峡——都将对能源价格产生重大影响。

美国贸易政策发展

1月，美国关税政策持续演变。主要事件包括威胁对加拿大商品征收100%的关税，前提是加拿大与中国达成贸易协议，但加拿大总理马克·卡尼随后表示，加拿大“无意”追求此类协议。

美国政府还宣布，购买伊朗石油的国家将面临额外25%的关税。1月17日宣布对格陵兰的八个欧洲国家征收关税，但在1月21日又予以取消。加拿大、美国和墨西哥的协议预计将在2026年7月进行审查，影响北美制造业供应链。

英国通胀与利率展望

英国国家统计局于1月21日报告，2025年12月英国消费者价格指数（CPI）通胀率升至3.4%，高于11月的3.2%和预期的3.3%。服务业通胀上升至4.5%。英国央行（BoE）预计将在2月5日的会议上将利率维持在3.75%，市场预期2026年将有一到两次降息。

失业率上升至5.1%（截至2025年11月的三个月内），而工资增长仍然较高。货币政策委员会成员梅根·格林指出，工资增长的放缓“可能已到达极限”。央行预测2026年第四季度通胀将降至2.5%，并在2027年第二季度达到2%的目标。美联储（Fed）在1月维持利率不变，理由是GDP增长强劲，达2.7%。

英国CPI从2019年12月至2025年12月走势图 来源：彭博社 来源：彭博社 黄金及贵金属

黄金和贵金属在1月持续强劲上涨。黄金月末上涨9%，从年初价格算起。然而，令人印象深刻的是，月末价格曾一度大幅下跌。在月内某段时间，黄金的累计回报超过20%！

黄金仍有强大支持者。传统上，美元走软和美国利率下降会提升非收益黄金的吸引力。经济和地缘政治的不确定性也通常利好黄金，因其避险资产地位和可靠的价值储存功能。随着年中推进，特别是在中东地区，这一趋势可能会加强。

2026年1月2日至30日现货黄金表现走势图 来源：彭博社 来源：彭博社 多元化投资组合管理的优势

1月的表现彰显了分散投资的价值。虽然标普500大盘股上涨1.4%，但多元化配置到小盘股、其他全球市场和资产类别的投资获得了更强的回报。

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** 来源：彭博社、Morningstar UK、国家统计局、军事（所有数据截止2026年1月31日）**

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