Gate 广场｜2/27 今日话题： #BTC能否重返7万美元？
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Jane Street 被起诉后，持续多日的“10 点砸盘”疑似消失。比特币目前在 67,000 美元附近震荡，这波反弹能否顺势冲回 70,000 美元？
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📅 2/27 16:00 - 3/1 12:00 ( UTC+8 )
Bybit平台期权交易完整指南
期权是一种金融工具，赋予持有人在特定时间以预定价格买入或卖出资产的权利（但非义务）。该权利通过支付溢价获得，溢价即为期权的价格。相应地，期权的卖方则承诺在买方行使权利时履行合同条件。这样，期权在交易双方之间创造了风险的非对称分配。
期权基础：它是如何运作的
期权为交易者提供了灵活的风险管理和潜在收益提升的工具。与期货不同，期货双方都必须履约，而期权赋予买方选择权。买方支付溢价以获得此权利，并可以在到期时决定是否行使。卖方通过收取溢价获利，但也承担潜在亏损。
主要有两种类型的期权：看涨期权（call）和看跌期权（put）。看涨期权赋予买方在预定价格（行权价）买入资产的权利；看跌期权则赋予卖方在相同价格卖出资产的权利。选择哪种期权取决于交易者对未来价格走势的预测。
Bybit上的期权特色
Bybit平台提供以USDT结算的现金结算期权，简化了盈亏计算。所有平台上的期权均为欧式期权，即只能在到期日行使。
Bybit期权的主要特性：
按计划行使 — 合约仅在到期日执行，不能提前行使。
无实物交割 — 由于交易以加密货币进行，无需实物交付资产，而是通过市场价格与行权价的差额进行结算。
自动行使 — 平台系统在到期时自动执行合约，无需交易者手动操作。
公平估值 — 结算价格为到期前30分钟指数的平均值，确保客观性，防止操控。
使用期权进行交易的优势
期权为交易者开启了许多其他工具无法提供的可能性。
风险控制与潜在收益并存。买方最大风险为支付的溢价，不会超过此金额，便于提前规划风险。同时，潜在收益可能非常可观，尤其是看涨期权，理论上利润无限。看跌期权常用于保护投资组合免受价格下跌。
策略灵活多变。通过组合不同的行权价和到期日的期权，交易者可以设计复杂的市场策略，应对不同的市场情形。相同的策略在市场上涨、下跌或横盘时都可能获利。
无额外手续费和无强制平仓风险。买方无需支付融资费，也不存在被强制平仓的风险。这减轻了额外负担，让交易者专注于策略执行。需要注意的是，卖方则面临潜在风险。
交易工具：Explore、Easy 和 Pro
Bybit提供三种不同界面，适合不同经验水平的交易者。
Explore平台适合期权新手。它提供基于24小时交易量和未平仓合约筛选的热门期权列表。还能追踪经验丰富的交易者操作，帮助新手学习。界面简洁，订单输入基于历史数据。
Easy平台适合已有基础知识、追求简便操作的用户。提供盈利、成本和价格动态的完整信息，界面设计便于理解潜在盈亏和分析。
Pro平台面向高阶交易者，提供全套期权工具。支持所有期权合约的买卖，允许单阶和多阶订单，提供扩展的盈亏分析，以及定制化订单以满足复杂策略。
期权交易中的关键术语
在开始交易前，掌握以下基础词汇非常重要：
看涨期权（call） — 交易者预期基础资产价格上涨时使用。
看跌期权（put） — 预期资产价格下跌时使用。
基础资产 — 期权合约所依据的加密货币或其他资产，是权利或义务的标的。
行权价（strike price） — 预先设定的价格，期权可以在此价格行使。
到期日 — 合约生效并可行使的具体时间点。
在Bybit平台，每个期权合约由特定代码表示，包含所有关键参数。例如，BTCUSDT-8NOV23-32000-P的含义为：BTC-USDT代表比特币兑USDT；8NOV23为到期日（2023年11月8日）；32000为行权价（美元）；P代表看跌期权（put）。
看涨和看跌期权的工作机制
理解看涨和看跌期权的运作逻辑对成功交易至关重要。以下分别介绍。
看涨期权（call）：买方预期资产价格上涨，最大收益理论上无限，最大亏损为支付的溢价。卖方则预期价格不涨或涨幅不足，最大收益为收取的溢价，潜在亏损无限。
到期时：如果市场价格高于行权价，买方行使权利，获得差价减去溢价的利润；卖方则需按行权价卖出资产，亏损差价减溢价。如果市场价格低于行权价，买方不行使，亏损为溢价，卖方保留溢价。
看跌期权（put）：买方预期价格下跌，最大收益为行权价减去溢价，亏损为支付的溢价。卖方预期价格不跌或跌幅不足，最大收益为溢价，潜在亏损无限。
到期时：如果市场价格低于行权价，买方行使，卖方必须以行权价买入资产，获利差价减溢价；如果价格高于行权价，期权作废，买方亏损溢价，卖方获利溢价。
常用订单类型
期权交易常用的订单类型包括：买入看涨、卖出看涨、买入看跌、卖出看跌。根据市场预期和策略选择。
实例1：买入看涨期权
假设2023年11月，比特币价格约为35000美元。Anna看涨（预期上涨），Ivan看跌（预期下跌）。他们达成：
Anna支付1000美元买入看涨，获得在到期日以37000美元买入1 BTC的权利。Ivan为卖方，收取溢价。
情景一：到期时比特币涨至40000美元。
Anna：行使期权，利润为（40000−37000）−1000＝3000−1000＝2000美元。
Ivan：必须以37000美元卖出BTC，亏损（37000−40000）＝−3000美元，扣除溢价后亏损2000美元。
情景二：比特币跌至34000美元。
Anna：不行使，亏损溢价1000美元。
Ivan：期权不行使，保留溢价1000美元。
实例2：买入看跌期权
2023年12月初，比特币约为38000美元。Ivan预期下跌，Anna预期上涨。他们签订：
Ivan支付800美元买入看跌，获得以37000美元卖出1 BTC的权利。Anna为卖方，收取溢价。
情景一：到期时比特币跌至35000美元。
Ivan：行使，卖出BTC，利润为（37000−35000）−800＝2000−800＝1200美元。
Anna：必须买入BTC，亏损2000美元，扣除溢价后亏损1200美元。
情景二：比特币涨至39000美元。
Ivan：不行使，亏损溢价800美元。
Anna：期权作废，获利溢价800美元。
这些例子展示了期权的核心逻辑：买方拥有选择权，支付溢价，享有灵活性；卖方收取溢价，承担相应义务。Bybit的期权工具让每位交易者根据自己的市场预期和风险偏好选择角色。