ETHZilla的超过500万美元债务偿还：加密资产库策略正在改变

专注于管理加密资产的公共公司，近期正在审查债务管理和财务策略。ETHZilla（ETHZ），一家在纳斯达克上市、以以太坊积累闻名的公司，最近展示了这一变化的具体例子。这一公司策略的转变，清楚地表明了加密财库泡沫时期的逆转。

债务管理：出售7450万美元的以太币

ETHZilla以大约7450万美元的价格出售了价值超过500万美元的高级担保可转换债券，以偿还债务，出售了24,291个以太币（ETH）。这次操作是公司从其财库中进行的第二次出售。此次出售的平均价格为3,068美元。

交易完成后，专门持有以太币的公司剩余大约69,800 ETH。当前ETH价格在2.38千美元左右，公司剩余资产价值超过2亿美元。然而，股价表现却讲述着完全不同的故事：ETHZ的股票在周一下跌了4%，比8月的高点下跌了约96%。

数字资产财库公司的新现实

数字资产财库公司在股价大幅下跌后，正面临越来越大的压力。今年初，许多公共公司为积累加密资产筹集资金，现在其净资产价值（NAV）正处于折让状态。这使得增加额外资产变得困难甚至不可能。

因此，一些公司开始选择动用加密储备进行债务管理。ETHZilla的策略转变，反映了更广泛的趋势。去年专注于购买加密资产的公司，现在转向减少债务和支撑股价，显示出对加密财库模型的信心正在动摇。

股价与NAV折让问题

在第四季度初，ETHZilla出售了价值4000万美元的以太币，并用这些收入回购股票。当时股价约为20美元，而现在已跌至7美元以下。这一跌势引发了对回购策略有效性的质疑。

股价表现远远低于资产价值，暴露了投资者信心的问题。公司持有的低于股价的加密资产价值，无法平衡不断增加的负债。ETHZilla管理层表示，可能会通过出售ETH或发行新股来继续筹集资金，以推进其业务计划。

这一现象在类似公司中也很普遍。例如，BitMine等公司持有超过400万ETH的财库，购买了价值3亿美元的以太币。然而，整体趋势显示，从加密财库积累转向债务管理的方向在加快。像ETHZilla这样支付超过500万美元的公司，正定义着这一新时期的特征。

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ETHZilla公司标志

近期动态

• ETHZilla在2023年第四季度出售了价值4000万美元的以太币，用于股票回购。
• 目前公司持有约69,800 ETH，价值超过2亿美元。
• 其股票价格从高点的20美元跌至目前的7美元以下，跌幅超过65%。

市场趋势

• 许多公共公司开始减少加密资产持有，转而通过债务管理应对市场压力。
• 投资者对加密财库模型的信心正在减弱，更多公司选择债务削减而非资产积累。
• 以ETHZilla为代表的公司，正逐步从加密资产积累转向债务管理和股价支撑的策略。

其他公司案例

• 例如，BitMine公司持有超过400万ETH的财库，购买了价值3亿美元的以太币。
• 这些公司也在逐步调整策略，从财库积累转向债务管理，以应对市场变化。

未来展望

随着市场环境的变化，更多公司可能会继续调整其财务策略，从加密资产积累转向债务管理和股价支持。这一趋势反映出投资者信心的动摇以及对加密财库模型的重新评估。