加密市场在经历一周的矛盾信号后，周三承受巨大压力。尽管比特币（BTC）在上周初亚洲交易时段曾涨至$92,000，但最终主要加密货币在过去24小时内下跌了5.07%，回落至$78.30K。自八月高点以来的技术趋势线现已成为关键转折点：若能持续跌破，意味着下行压力仍在持续。以太坊也呈现类似走势，跌幅更大，为9.07%，回落至$2.38K。传统避险资产如黄金和白银在一月创下新高——黄金突破每盎司$4,600，白银涨至$84.60——但加密货币未能跟随这一预期。这显示出加密市场与传统防御性资产之间存在根本的市场动力差异。## 政治压力削弱市场预期自联邦检察官开始对联储主席Jerome Powell展开刑事调查，聚焦其关于$2.5亿改革中央银行大楼的国会作证，市场对利率的预期发生了变化。Powell表示，此次调查对央行的独立性构成政治压力，此前他曾拒绝像特朗普总统一再要求的那样激进降息。然而，美国国债收益率表现强劲，而非疲软。10年期国债收益率即将突破4.2%的关口，而对利率敏感的2年期收益率为3.54%，为两周高点。这表明投资者并不预期Powell会在法律压力下屈服。ING的分析师指出，12月较低的失业率和本周可能公布的更高通胀数据，可能会阻止联储降息，至少持续到3月。## 技术分析：趋势线作为警示信号Chainlink的LINK代币日线图为整个加密生态提供了一个学习点。价格目前正测试自八月高点以来绘制的**趋势线**阻力位。这并非巧合——大市值币种也在经历相同的阻力动态。对于比特币而言：若能突破这条**趋势线**，可能被视为看涨突破，或许会刺激更多需求。相反，未能突破则会进一步压缩支撑位。考虑到当前令人震惊的日线蜡烛和单日5%的跌幅，许多币种仍在关键水平之上，但突破的迹象似乎已近在咫尺。## 备选币种表现出选择性强劲，尽管整体市场承压尽管比特币和以太坊回调，注重隐私的币种表现出防御性。Monero曾在上周达到$598的高点，现已回落到仍显示混合信号的水平。其他隐私币和风险偏好币如Solana（SOL，-8.15%）、Render Network（RENDER，-2.06%）、ZCash（ZEC，-5.52%）和Canton Network（CC，-6.99%）表现出比比特币更强的抗跌性，尽管都收红。XRP仅跌2.21%，显示出投资者基于选择性风险偏好而非整体风险情绪的吸引。这一模式与此前观察到的情况一致：在1月5日至9日期间，XRP和SOL的ETF持续吸引资金，而现货比特币和以太坊ETF则出现净流出，分别达$681百万和$69百万。## ETF资金流与波动性模式揭示市场情绪ETF数据结构讲述了主动调仓的故事。尽管比特币现货ETF和以太坊现货ETF资金流出，但交易量却增加到$19.5亿——这并非典型的恐慌性抛售。相反，显示投资者在调整风险敞口。衍生品市场则发出相反信号。BTC和ETH的30天隐含波动率指数处于数周最低水平，暗示市场短期参与者不预期大幅价格波动，无论向上还是向下。这一低波动性指标在历史上曾在两端引发跳跃——考虑到复杂的基本面，难以判断其未来的跳跃方向。## 监管带来结构性变革迪拜金融服务管理局（DFSA）上周宣布，修订后的法规将生效，废除认可的代币清单，企业将负责在迪拜国际金融中心（DIFC）批准资产。这一举措反映了全球反洗钱标准的加强，并细化了哪些币种可作为法币支持的稳定币。这项法规可能削弱某些地区的隐私币，但也为合法平台提供了明确的规则。未来这一政策在全球的扩散将如何？成为当前市场情绪压力的第二层因素。## 加密股表现跟随看跌情绪公众交易的加密企业表现疲软，与现货价格同步。Coinbase Global周五收于$240.78（-1.96%），Galaxy Digital收于$24.94（-2.20%），而CleanSpark则跌至$11.61，跌幅3.17%。少数例外如Core Scientific（+2.76%）和CoinShares Valkyrie比特币矿业ETF（+2.63%）表现出抗跌，可能受益于能源价格下降和哈希率稳定信号。MicroStrategy的股价值得关注：收于$157.33（-5.77%），暗示投资者正在重新评估比特币敞口。这支持风险重新配置的观点，而非全面恐慌。## 展望未来：趋势线指向何方未来两周至关重要。本周的通胀数据和联储官员的公开发言可能引导市场重新关注利率走向。技术层面，投资者将密切关注比特币在关键支撑位的表现——以及更为重要的：长期**趋势线**的发展。鉴于没有重大解锁事件，且在其他项目中治理投票频繁，选择性活动可能会持续。但在比特币和以太坊明确突破其技术**趋势线**之前，许多投资者将保持谨慎。问题不再是“牛市还是熊市？”——而是“哪条**趋势线**会先被突破？”
比特币和以太坊承压：关键趋势线决定下一步走势
加密市场在经历一周的矛盾信号后，周三承受巨大压力。尽管比特币（BTC）在上周初亚洲交易时段曾涨至$92,000，但最终主要加密货币在过去24小时内下跌了5.07%，回落至$78.30K。自八月高点以来的技术趋势线现已成为关键转折点：若能持续跌破，意味着下行压力仍在持续。
以太坊也呈现类似走势，跌幅更大，为9.07%，回落至$2.38K。传统避险资产如黄金和白银在一月创下新高——黄金突破每盎司$4,600，白银涨至$84.60——但加密货币未能跟随这一预期。这显示出加密市场与传统防御性资产之间存在根本的市场动力差异。
政治压力削弱市场预期
自联邦检察官开始对联储主席Jerome Powell展开刑事调查，聚焦其关于$2.5亿改革中央银行大楼的国会作证，市场对利率的预期发生了变化。Powell表示，此次调查对央行的独立性构成政治压力，此前他曾拒绝像特朗普总统一再要求的那样激进降息。
然而，美国国债收益率表现强劲，而非疲软。10年期国债收益率即将突破4.2%的关口，而对利率敏感的2年期收益率为3.54%，为两周高点。这表明投资者并不预期Powell会在法律压力下屈服。ING的分析师指出，12月较低的失业率和本周可能公布的更高通胀数据，可能会阻止联储降息，至少持续到3月。
技术分析：趋势线作为警示信号
Chainlink的LINK代币日线图为整个加密生态提供了一个学习点。价格目前正测试自八月高点以来绘制的趋势线阻力位。这并非巧合——大市值币种也在经历相同的阻力动态。
对于比特币而言：若能突破这条趋势线，可能被视为看涨突破，或许会刺激更多需求。相反，未能突破则会进一步压缩支撑位。考虑到当前令人震惊的日线蜡烛和单日5%的跌幅，许多币种仍在关键水平之上，但突破的迹象似乎已近在咫尺。
备选币种表现出选择性强劲，尽管整体市场承压
尽管比特币和以太坊回调，注重隐私的币种表现出防御性。Monero曾在上周达到$598的高点，现已回落到仍显示混合信号的水平。其他隐私币和风险偏好币如Solana（SOL，-8.15%）、Render Network（RENDER，-2.06%）、ZCash（ZEC，-5.52%）和Canton Network（CC，-6.99%）表现出比比特币更强的抗跌性，尽管都收红。
XRP仅跌2.21%，显示出投资者基于选择性风险偏好而非整体风险情绪的吸引。这一模式与此前观察到的情况一致：在1月5日至9日期间，XRP和SOL的ETF持续吸引资金，而现货比特币和以太坊ETF则出现净流出，分别达$681百万和$69百万。
ETF资金流与波动性模式揭示市场情绪
ETF数据结构讲述了主动调仓的故事。尽管比特币现货ETF和以太坊现货ETF资金流出，但交易量却增加到$19.5亿——这并非典型的恐慌性抛售。相反，显示投资者在调整风险敞口。
衍生品市场则发出相反信号。BTC和ETH的30天隐含波动率指数处于数周最低水平，暗示市场短期参与者不预期大幅价格波动，无论向上还是向下。这一低波动性指标在历史上曾在两端引发跳跃——考虑到复杂的基本面，难以判断其未来的跳跃方向。
监管带来结构性变革
迪拜金融服务管理局（DFSA）上周宣布，修订后的法规将生效，废除认可的代币清单，企业将负责在迪拜国际金融中心（DIFC）批准资产。这一举措反映了全球反洗钱标准的加强，并细化了哪些币种可作为法币支持的稳定币。
这项法规可能削弱某些地区的隐私币，但也为合法平台提供了明确的规则。未来这一政策在全球的扩散将如何？成为当前市场情绪压力的第二层因素。
加密股表现跟随看跌情绪
公众交易的加密企业表现疲软，与现货价格同步。Coinbase Global周五收于$240.78（-1.96%），Galaxy Digital收于$24.94（-2.20%），而CleanSpark则跌至$11.61，跌幅3.17%。少数例外如Core Scientific（+2.76%）和CoinShares Valkyrie比特币矿业ETF（+2.63%）表现出抗跌，可能受益于能源价格下降和哈希率稳定信号。
MicroStrategy的股价值得关注：收于$157.33（-5.77%），暗示投资者正在重新评估比特币敞口。这支持风险重新配置的观点，而非全面恐慌。
展望未来：趋势线指向何方
未来两周至关重要。本周的通胀数据和联储官员的公开发言可能引导市场重新关注利率走向。技术层面，投资者将密切关注比特币在关键支撑位的表现——以及更为重要的：长期趋势线的发展。
鉴于没有重大解锁事件，且在其他项目中治理投票频繁，选择性活动可能会持续。但在比特币和以太坊明确突破其技术趋势线之前，许多投资者将保持谨慎。问题不再是“牛市还是熊市？”——而是“哪条趋势线会先被突破？”