瑞银资本市场分析师杰拉尔德·卡西迪在最近一次美国银行投资者会议上提出了一个尖锐的问题：美国立法者是否会关闭“迫在眉睫的漏洞”，让稳定币存款像带利账户一样运作？这个问题反映了加密货币创新与传统银行体系稳定性之间新兴冲突的核心。美国银行首席执行官布莱恩·莫伊尼汉在论坛上表达了许多银行业人士的想法——虽然他的机构会进行调整，但更广泛的银行系统面临着来自可能将6万亿美元存款迁移到稳定币和收益型替代品的真实威胁。## 卡西迪提出关于存款动态的关键问题分析师的提问涉及一个立法空白，引发了金融机构之间的激烈讨论。尽管法律禁止直接支付利息，稳定币发行商已开始寻找创造性的方法提供类似收益的激励。这种变通方式威胁到传统银行依赖的基本存款融资模式。代表超过100家社区金融机构的美国银行家协会最近敦促参议员关闭他们所称的“危险漏洞”稳定币立法中的漏洞。在致国会的信函中，他们强调，如果储蓄从银行流失，影响将通过贷款系统传导——中小企业可能首先感受到压力，表现为信贷减少和借款成本上升。## 银行对系统性风险评估存在分歧值得注意的是，并非所有主要金融机构都对稳定币持同样的警惕态度。在被问及系统性风险时，一位摩根大通发言人淡化了担忧，认为多层次的货币一直在同时流通，存款代币、稳定币和传统支付方式将以不同的用例共存。这一对比凸显了银行策略中的裂痕：社区银行担心存款外流，而一些巨型银行似乎对竞争适应更为乐观。莫伊尼汉采取了中间立场，声称美国银行“没问题”，无论出现什么情况都能满足客户需求，但他也向国会强调了更大的担忧——资本从银行资产负债表上的转移削弱了其核心融资机制。## 放贷影响：资本外流为何威胁信贷市场这种威胁的机制简单但后果严重。存款不仅仅是会计条目；它们为家庭和小企业提供贷款。如果数万亿资金迁移到基于区块链的替代方案，银行将不得不更依赖批发融资，而这成本更高。这些增加的融资成本直接转化为消费者和企业的借款成本上升。到2025年底，美国银行报告其存款达2万亿美元，即使只是部分转移，也意味着巨额资金。同时，关于稳定币的立法努力——包括新颁布的GENIUS法案——正受到审查，是否包含足够的保障措施。参议院通过更广泛的加密市场结构法案讨论了调整方案，但在Coinbase撤回支持后，动力减弱，监管框架仍不确定。卡西迪向银行提出的问题仍未得到回答：政策制定者将如何在推动创新的同时维护传统信贷体系的稳定？
稳定币可能从银行抽取万亿资金，监管机构正在讨论保障措施
瑞银资本市场分析师杰拉尔德·卡西迪在最近一次美国银行投资者会议上提出了一个尖锐的问题：美国立法者是否会关闭“迫在眉睫的漏洞”，让稳定币存款像带利账户一样运作？这个问题反映了加密货币创新与传统银行体系稳定性之间新兴冲突的核心。美国银行首席执行官布莱恩·莫伊尼汉在论坛上表达了许多银行业人士的想法——虽然他的机构会进行调整，但更广泛的银行系统面临着来自可能将6万亿美元存款迁移到稳定币和收益型替代品的真实威胁。
卡西迪提出关于存款动态的关键问题
分析师的提问涉及一个立法空白，引发了金融机构之间的激烈讨论。尽管法律禁止直接支付利息，稳定币发行商已开始寻找创造性的方法提供类似收益的激励。这种变通方式威胁到传统银行依赖的基本存款融资模式。代表超过100家社区金融机构的美国银行家协会最近敦促参议员关闭他们所称的“危险漏洞”稳定币立法中的漏洞。在致国会的信函中，他们强调，如果储蓄从银行流失，影响将通过贷款系统传导——中小企业可能首先感受到压力，表现为信贷减少和借款成本上升。
银行对系统性风险评估存在分歧
值得注意的是，并非所有主要金融机构都对稳定币持同样的警惕态度。在被问及系统性风险时，一位摩根大通发言人淡化了担忧，认为多层次的货币一直在同时流通，存款代币、稳定币和传统支付方式将以不同的用例共存。这一对比凸显了银行策略中的裂痕：社区银行担心存款外流，而一些巨型银行似乎对竞争适应更为乐观。莫伊尼汉采取了中间立场，声称美国银行“没问题”，无论出现什么情况都能满足客户需求，但他也向国会强调了更大的担忧——资本从银行资产负债表上的转移削弱了其核心融资机制。
放贷影响：资本外流为何威胁信贷市场
这种威胁的机制简单但后果严重。存款不仅仅是会计条目；它们为家庭和小企业提供贷款。如果数万亿资金迁移到基于区块链的替代方案，银行将不得不更依赖批发融资，而这成本更高。这些增加的融资成本直接转化为消费者和企业的借款成本上升。到2025年底，美国银行报告其存款达2万亿美元，即使只是部分转移，也意味着巨额资金。同时，关于稳定币的立法努力——包括新颁布的GENIUS法案——正受到审查，是否包含足够的保障措施。参议院通过更广泛的加密市场结构法案讨论了调整方案，但在Coinbase撤回支持后，动力减弱，监管框架仍不确定。卡西迪向银行提出的问题仍未得到回答：政策制定者将如何在推动创新的同时维护传统信贷体系的稳定？